Как устроен фондовый рынок
Фондовый рынок представляет собой механизм контроля и перераспределения ценных бумаг различных компаний. В качестве участников фондового рынка выступают:
- Инвестор — физическое или юридическое лицо, которое вкладывает средства в ценные бумаги различных компаний с целью получения стабильно растущего дохода в долгосрочной перспективе.
- Эмитент — компания, которая занимается выпуском ценных бумаг. Чаще всего это делается, когда в запланированном бюджете не хватает денежных средств.
- Профессиональные участники торгов — компании и частные лица, которые прошли процедуру соответствующего лицензирования. Они осуществляют посреднические услуги между эмитентом и инвестором.
От того, как работает фондовый рынок, напрямую зависит эффективность функционирования экономики. Благодаря обращению ценных бумаг происходит:
- Перераспределение денежных средств между странами, отраслями экономики и предприятиями.
- Привлечение инвестиций, необходимых для развития отдельных предприятий и отраслей в целом.
- Фиксация прав владельца на собственность предприятия или долговые обязательства в зависимости от типа бумаг.
В общей структуре рынка выделяют два основных уровня:
- Первичный — предложение новых ценных бумаг.
- Вторичный — торговля ценными бумагами, которые уже были выпущены и куплены на первичном рынке.
Вторичный рынок ценных бумаг, в свою очередь, делится на:
- Внебиржевой — сделки заключаются без посредников между двумя контрагентами, которые берут на себя все возможные финансовые риски по операциям. (Подробнее о внебиржевом рынке в нашей статье).
- Биржевой — приобретение ценных бумаг происходит без обязательного присутствия эмитента. Биржа при этом выступает в качестве гаранта исполнения всех обязательств по сделке.
Инфраструктура биржи на фондовом рынке
В состав фондового рынка входят несколько социальных институтов, которые, взаимодействуя между собой, формируют правовую и финансовую базу его деятельности. Инфраструктура в этом случае необходима для того, чтобы обеспечить инвестиционный учет финансовых операций участников рынка и гарантировать надежность заключаемых сделок. Таким образом, чтобы эффективно функционировать, фондовая биржа должна иметь в своем составе:
- Торговую систему — отвечает за сбор предложений о покупке и продаже ценных бумаг.
— контролирует распределение ценных бумаг между участниками рынка и оформляет права для новых держателей активов, а также проводит расчеётно-клиринговые сделки по ценным бумагам.
Как работает фондовая биржа: виды торгов, особенности и принципы
Организация биржевых торгов различается между собой механизмом проведения финансовых операций. Сегодня среди современных методологий принято выделять три основные категории:
- Торговля на специализированных площадках — ориентирована преимущественно на фондовые биржи из-за необходимости проведения регулярных консультаций по различным вопросам. Заключение сделки таким способом отличается громоздкостью и происходит в несколько этапов. После того, как брокер получает заявку на покупку, он передает информацию биржевому трейдеру, который и должен совершить сделку. Крупнейшие представители фондового рынка, торгующие таким способом: Лондонская биржа цветных металлов и Нью-Йоркские товарная и фондовая биржи.
Биржи по всему миру занимаются не только организацией торгов, но и осуществляют мониторинг рынка с целью выявлению валютных и ценовых махинаций.
Еженедельная рассылка с лучшими материалами «Открытого журнала»
Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий
Для оформления продукта необходим брокерский счёт
проект «Открытие Инвестиции»
Открыть брокерский счёт
Тренировка на учебном счёте
Об «Открытие Инвестиции»
Москва, ул. Летниковская,
д. 2, стр. 4
8 800 500 99 66
Согласие на обработку персональных данных
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 г. (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.
Вопрос. Акционерное общество и рынок ценных бумаг
Акционерное общество — это форма организации предприятия, денежные средства которого образуются путем продажи акций. Созданием акционерных обществ занимаются предприниматели-учредители при активном участии банка. Они вкладывают в фирму собственный капитал, а для привлечения дополнительных средств выпускают акции, которые продаются всем желающим. Акция — это ценная бумага, которая свидетельствует о внесении ее владельцем пая в капитал (фонды) акционерного предприятия и дает ему право на получение дивиденда — дохода, приходящегося на акцию. В виде дивиденда распределяется лишь часть прибыли корпорации. Другая ее часть обычно идет в накопление (для пополнения резервного капитала и на расширение производства).
Сумма, обозначенная на акции, составляет ее номинальную стоимость. Она определяется так: сумма реального капитала, вложенного в действующее акционерное предприятие, делится на число акций. Но купля-продажа акции происходит не по такому номиналу, а по ценам, стихийно складывающимся на рынке ценных бумаг. Цена, по которой акция продается и покупается, называется курсом акции.
Курс акции зависит от двух факторов: величины дивиденда и ставки депозитного процента. Между тем перед человеком, который думает купить акцию, возникает альтернатива: а) отдать деньги в ссуду, положить в банк или получать более устойчивый депозитный процент; б) купить акцию, которая дает в виде дивиденда значительно большую сумму, чем депозитный процент. Поэтому цена акции исчисляется по формуле: Курс акций = Дивиденд/ Банковский процент *100%.
Цена акции постоянно колеблется вокруг своей нормальной величины в зависимости от изменения соотношения между спросом на те или иные акции и их предложением. Однако далеко не все акционеры расположены ставить свой дивиденд в зависимость от рыночного риска. В связи с этим акции подразделяются на привилегированные и обыкновенные. Привилегированные акции не дают их владельцам права голоса. Акционерные общества: ОАО и ЗАО. Помимо акций купле-продаже подлежит и такая ценная бумага, как облигация. Облигация — долговое обязательство, по которому его владельцу выплачивается ежегодный доход в форме процента к нарицательной стоимости облигации. Доход по облигации может выплачиваться также в форме выигрышей, разыгрываемых в специальных тиражах, или путем оплаты купонов. Расширение акционерной деятельности приводит к формированию рынка ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг представляет особую часть сферы обращения, в которую вовлечены акции, облигации, сберегательные сертификаты, векселя, казначейские (казначейство — финансовый орган правительства) государственные обязательства. На рынке ценных бумаг участвуют следующие субъекты:
а) эмитенты — юридические лица, которые занимаются эмиссией (выпуском) ценных бумаг и несут ответственность по ним; б) инвесторы — юридические и физические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет; в) инвестиционные институты — юридические лица, действующие в качестве инвестиционных консультантов, финансовых посредников и инвестиционных компаний. Рынок ценных бумаг подразделяется на два вида: первичный и вторичный.
На первичном рынке эмитент продает новые выпуски ценных бумаг и получает за них нужные денежные средства. Такие бумаги сразу же приобретают первоначальные инвесторы.
Вторичный рынок состоит из последующих инвесторов, между которыми совершается перепродажа ценных бумаг. Вторичная торговля поддерживается банками и специализированными фирмами.
В свою очередь вторичный рынок подразделяется на внебиржевой и биржевой обороты ценных бумаг.
Основными задачами фондовой биржи являются:
· сводить друг с другом продавцов и покупателей ценных бумаг;
· определять их курсы (цены);
· содействовать переливу капитала из менее прибыльной отрасли хозяйства (или предприятия) в более прибыльные;
· служить барометром деловой активности в стране.
Этой цели служат индексы деловой активности. Наиболее знаменит индекс Доу-Джонса (введен с 1884 г.).
Фондовая биржа первоначально сложилась как свободный рынок ценных бумаг (фондов). Дикая» биржа, получившая широкое распространение в XIX в., без государственного регулирования.
После мирового экономического кризиса 1929—1933 гг., было проведено радикальное преобразование рынка ценных бумаг, в котором он подвергается государственному регулированию:
· введен или усилен государственный контроль за участниками биржевых сделок;
· государство назначает маклеров — главных биржевых посредников и контролирует их работу;
· биржевой кредит поставлен под государственный контроль, с тем чтобы избегать опасности резких колебаний курсов акций и предохранять биржу от массовых спекуляций;
· введено государственное страхование банковских вкладов и ссуд;
· государство воздействует на биржевые дела;
В каждой крупной стране Запада действует, как правило, несколько фондовых бирж. На них куплей-продажей ценных бумаг занимаются только посредники:
а) маклер, который сводит партнеров по сделкам;
б) брокер — узкий специалист по отдельным видам ценных бумаг, который прямо содействует торговой сделке.
в) дилер — покупает ценные бумаги на свое имя и за свой счет, а затем перепродает их.
Маклеры (с помощью брокеров) определяют, при каком курсе ценных бумаг достигается их наибольший кругооборот. Это так называемый курс кассовых сделок, или единый курс. Для этого на бирже сводятся воедино «цены продавцов» и «цены покупателей» и устанавливается такая единая цена, которая устраивает наибольшее число участников сделок.
Помимо дивиденда может получать так называемую курсовую прибыль — доход от изменений рыночной цены акций. В связи с этим различают два вида биржевых операций: кассовые и фьючерсные.
Основная масса операций на бирже — это фьючерсные сделки, как говорится, «на разницу». По истечении оговоренного срока один из контрагентов должен уплатить другому сумму разницы между курсами, установленными при заключении сделки, и курсами, фактически сложившимися в момент истечения срока договора.
В связи с этим полезно знать, что головоломную задачу о финансовых инвестициях постарались решить американские экономисты Гарри Марковец, Мертон Миллер и Уильям Шарп, в 1990 г. получившие Нобелевскую премию за разработку теории оптимального портфельного выбора.
Виртуальная экономика — это особая система экономических отношений, которые порождены финансовым рынком, где обращаются так называемые производные ценные бумаги.
Акционерное общество как участник рынка ценных бумаг
Акционерное общество (АО) – это одна из разновидностей организационно-правовой формы организации бизнеса, в рамках которой уставной капитал юридического лица разделен на некоторое количество акций.
Держатели акций компании несут ограниченную ответственность исключительно в рамках сумм приобретенных ими ценных бумаг.
На сегодняшний день акционерное общество является наиболее распространенной формой организации бизнеса, в связи с чем такая форма организации бизнеса получила полное правовое обеспечение на законодательном уровне. Капитал АО формируется учредителями компании посредством выпуска и дальнейшего размещения на соответствующих финансовых рынках акций.
Стоит отметить, что для увеличения размеров АО компания имеет право также выпускать и облигации.
Среди основных признаков АО на сегодняшний день можно выделить следующие:
- АО является коммерческой организацией, главной целью организации и дальнейшей деятельности которой является получение прибыли;
- организованное в форме АО единство является необходимым для объединения большого количества лиц в коллективное образование, а обособленное имущество формирует материальную базу деятельности подобного образования. Имущество АО принадлежит исключительно ему, а держателям акций принадлежат только акции, которые подтверждают соответствующие права, но не носят вещного характера.
- характеризуется самостоятельной гражданско-правовой ответственностью. Подобный вид ответственности подразумевает, что участники АО не отвечают по его обязательствам, как и АО не отвечает по обязательствам держателей акций;
- АО участвует в гражданском обороте от своего имени, что подразумевает возможности от означает возможность от собственного имени приобретать и реализовывать различного рода гражданские права и нести обязанности, а также выступать в качестве истца или ответчика в судебных разбирательствах.
Готовые работы на аналогичную тему
Таким образом, в соответствии с действующим российским законодательством акционерное общество представляет собой признанное государством в качестве одного из субъектов права юридическое лицо, обладающее обособленным имуществом, а также выступающее в гражданском обороте от собственного имени, капитал которого разделен на доли – акции.
Акционерное общество на рынке ценных бумаг
На современном этапе развития акционерные общества являются активными участниками рынка ценных бумаг (РЦБ).
Такие юридические лица реализуют операции с различными ценными бумагами, в т. ч. паевыми, долговыми, различными финансовыми инструментами в разных сегментах РЦБ, т. ч. на первичном, вторичном, биржевом, международном и других рынках.
Стоит отметить, что юридические лица, существующие в форме акционерного общества, реализуют операции с ценными бумагами на соответствующих финансовых рынках для диверсификации собственных доходов, а также для повышения экономической устойчивости посредством приобретения ценных бумаг и финансовых инструментов с высоким уровнем ликвидности.
На сегодняшний день акционерные общества реализуют многогранную роль на РЦБ. Так, они выпускают ценные бумаги от собственного имени, приобретают и продают акции других эмитентов, выступают в качестве финансовых посредников и инфраструктурных участников рынка.
В соответствии с действующими нормативно-правовыми, а также законодательными актами акционерные общества имеют право реализовывать различного рода операции с ценными бумаги при наличии лицензии Банка России.
Так, среди операций, которые в обязательном порядке подлежат лицензированию можно выделить следующие:
- вложение финансовых ресурсов в уставные фонды прочих компаний;
- выпуск ценных бумаг;
- приобретение и реализация ценных бумаг;
- управление финансовыми ресурсами и ценными бумагами по поручению клиентов;
- приобретение и реализация государственных ценных бумаг и операции с ними.
Для получения лицензии на реализацию описанных выше операций АО в обязательном порядке должны исполнять общие условия, предъявляемые Банком России для осуществления банковской деятельности.
Стоит отметить, что отдельные виды деятельности акционерных обществ на РЦБ подходят под определение профессиональной деятельности, в т. ч. это деятельность по эмиссии и организации обращения ценных бумаг, депозитарная, расчетно-клиринговая и т.д. Однако, для осуществления такой деятельности в обязательном порядке необходимо получить разрешение Государственной комиссии по ценным бумагам.
В настоящее время существующее разнообразие банковских операций с ценными бумагами предопределяет необходимость формирования обособленного подразделения акционерного общества, например, в форме банковской структуры, департамента для выполнения операций с ценными бумагами, которое бы базировалось на функционально-продуктовом принципе.
В зависимости от объема деятельности на РЦБ, а также ее направленности и финансовых возможностей акционерные общества имеют право структуру подраздела для реализации на РЦБ или наоборот, усложнением ее, например, внедрять в деятельность отдельных подразделений специализацию по продуктовому принципу.
Особую важность в деятельности акционерных обществ на РЦБ можно назвать контроль за использованием конфиденциальных сведений работниками коммерческих банковских структур, т.к. возможно возникновение конфликт интересов между АО, который должен владельцам портфелей ценных бумаг, и его клиентами, которым он предоставляет услуги на фондовом рынке, и между отдельными подразделениями. С целью обеспечения безопасности акционерного общества и исполнения интересов клиентов, важно придерживаться «концепции китайской стены», сущность которой заключается в разделении потоков конфиденциальных сведений внутри банка, в организационном отделении отдельных подразделений, что обеспечит деятельность общества на финансовом рынке.
Источник https://journal.open-broker.ru/investments/kak-ustroen-fondovyj-rynok/
Источник https://studopedia.ru/8_32420_vopros-aktsionernoe-obshchestvo-i-rinok-tsennih-bumag.html
Источник https://spravochnick.ru/finansy/akcionernoe_obschestvo_kak_uchastnik_rynka_cennyh_bumag/