Альтернативные инвестиции
Альтернативная инвестиция – это финансовый актив, не попадающий ни в одну из традиционных инвестиционных категорий. Обычные категории включают акции, облигации и наличные деньги. Большинство альтернативных инвестиционных активов принадлежит институциональным инвесторам или аккредитованным состоятельным лицам из-за их сложной природы, отсутствия регулирования и степени риска.
Ключевые моменты
- Альтернативная инвестиция – это финансовый актив, который не попадает ни в одну из обычных категорий капитала / дохода / денежных средств.
- Частный или венчурный капитал, хедж-фонды, недвижимость, товары и материальные активы – все это примеры альтернативных инвестиций.
- Большинство альтернативных инвестиций не регулируются SEC.
- Альтернативные инвестиции, как правило, несколько неликвидны.
- Традиционно для институциональных инвесторов и аккредитованных инвесторов альтернативные инвестиции стали возможны для розничных инвесторов через альтернативные фонды, ETF и паевые инвестиционные фонды, которые создают портфели альтернативных активов.
Альтернативные инвестиции включают частный или венчурный капитал, хедж-фонды, управляемые фьючерсы, предметы искусства и антиквариат, товары и контракты с деривативами. Недвижимость также часто относят к категории альтернативных инвестиций.
Как работают альтернативные инвестиции
Многие альтернативные инвестиции имеют высокие минимальные инвестиции и структуру комиссионных, особенно по сравнению с паевыми фондами и биржевыми фондами (ETF). Эти инвестиции также имеют меньше возможностей для публикации поддающихся проверке данных о производительности и рекламы для потенциальных инвесторов. Хотя альтернативные активы могут иметь высокие начальные минимумы и авансовые инвестиционные сборы, транзакционные издержки обычно ниже, чем у обычных активов, из-за более низкого уровня оборачиваемости.
Большинство альтернативных активов довольно неликвидны, особенно по сравнению с их традиционными аналогами.Например, инвесторам, вероятно, будет намного сложнее продать бутылку вина 80-летней давности по сравнению с 1000 акциями Apple Inc. из-за ограниченного числа покупателей.Инвесторы могут столкнуться с трудностями даже с оценкой альтернативных инвестиций, поскольку активы и операции с ними часто бывают редкими.Например, продавец золотой 20-долларовой монеты «Двойной орел Сен-Годена» 1933 года может столкнуться с трудностями при определении ее стоимости, поскольку на 2018 год известно всего 13 существующих1
Регулирование альтернативных инвестиций
Даже если они не связаны с уникальными предметами, такими как монеты или искусство, альтернативные инвестиции подвержены инвестиционному мошенничеству и мошенничеству из-за их нерегулируемого характера.
Альтернативные инвестиции часто имеют менее четкую правовую структуру, чем обычные инвестиции. Они действительно подпадают под действие Закона Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей , и их практика подлежит проверке Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). Однако им обычно не нужно регистрироваться в SEC. По существу, они не контролируются и не регулируются SEC или Комиссией по регулированию финансовых услуг, как паевые инвестиционные фонды и ETF.
Таким образом, важно, чтобы инвесторы проводили тщательную комплексную проверку при рассмотрении альтернативных инвестиций.Часто только те, кто считается аккредитованными инвесторами, имеют доступ к альтернативным инвестиционным предложениям.Аккредитованные инвесторы – это те, чей собственный капитал превышает 1 миллион долларов (не считая места проживания) или личный доход не менее 200 000 долларов.2
Стратегия альтернативных инвестиций
Альтернативные инвестиции обычно имеют низкую корреляцию со стандартными классами активов. Эта низкая корреляция означает, что они часто движутся в противоположную сторону – или наоборот – по отношению к рынкам акций и облигаций. Эта особенность делает их подходящим инструментом для диверсификации портфеля. Инвестиции в твердые активы, такие как золото, нефть и недвижимость, также обеспечивают эффективную защиту от инфляции, которая снижает покупательную способность бумажных денег.
Из-за этого многие крупные институциональные фонды, такие как пенсионные фонды и частные фонды, часто выделяют небольшую часть своих портфелей – обычно менее 10% – на альтернативные инвестиции, такие как хедж-фонды .
Неаккредитованный розничный инвестор также имеет доступ к альтернативным инвестициям.Альтернативные паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды – также известные как альтернативные фонды или ликвидные альтернативные фонды – теперь доступны.Эти альтернативные фонды предоставляют широкие возможности для инвестирования в альтернативные категории активов, доступ к которым ранее был трудным и дорогостоящим для обычного человека.Поскольку они являются публичными, альтернативные фонды зарегистрированы и регулируются SEC, в частности, Законом об инвестиционных компаниях 1940 года .3
- Противовес обычным активам
- Диверсификация портфеля
- Защита от инфляции
- Высокие награды
- Трудно оценить
- Неликвидный
- Нерегулируемый
- Высокий риск
Реальный пример альтернативных инвестиций
Простое регулирование не означает, что альт-фонды – безопасные инвестиции. SEC отмечает:
Многие альтернативные паевые инвестиционные фонды имеют ограниченную историю результатов. Например, многие из них были запущены после 2008 года, поэтому неизвестно, как они будут работать на падающем рынке.
Кроме того, хотя его диверсифицированный портфель естественным образом снижает угрозу потерь, альтернативный фонд по-прежнему подвержен рискам, присущим его базовым активам. Действительно, история ETF, специализирующихся на альтернативных активах, неоднозначна.
Например, по состоянию на январь 2020 года пятилетняя доходность SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF составляла 5,2%.4 Напротив, индекс SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF показал минус 15,87% за тот же период.5
Что такое альтернативные инвестиции?
По данным экспертов из Preqin рынок альтернативных инвестиций больше не является нишевым продуктом. По мере развития рынка альтернативных инвестиций растет объем денежных поступлений и увеличивается доступность таких инструментов.
В текущих условиях альтернативные способы инвестирования способны вам помочь и приумножить ваши сбережения, а для некоторых станут единственным доступным способом сохранения денег.
Альтернативные активы обычно относятся к инвестициям, которые выходят за рамки традиционных инструментов, которые доступны большинству инвесторов, такие как акции, облигации или депозиты. В некоторых случаях они менее ликвидны, чем их традиционные аналоги, и могут потребовать более длительного периода инвестирования и имеют слабое регулирование.
Из-за отсутствия жесткого регулирования частные рынки, как известно, непрозрачны по сравнению с государственными рынками. Например, частные компании не обязаны раскрывать информацию о доходах, финансовую информацию или отчитываться перед акционерами, что означает, что информацию об этих типах активов может быть трудно найти.
Альтернативные инвестиции приобрели весомое значение в течение 20-го века, особенно после мировых войн, когда многие страны начали восстанавливаться. За это время венчурный капитал стал катализатором успеха на частных рынках. Поскольку технологии изменили ландшафт многих отраслей промышленности, инвестиции венчурного капитала в новые технологические разработки и предпринимательские возможности быстро расширились в 1960-х и начале 1970-х годов.
Объем альтернативных инвестиций под управлением фондов, трлн долл.
Индустрия продолжает активно расти в последние годы, и в настоящее время является отличной возможностью для инвестирования. Активы отрасли под управлением фондов и частных менеджеров находятся на рекордно высоком уровне, и интерес инвесторов к альтернативам неуклонно растет.
Где та курочка, которая будет нести золотые яйца
- Рынок частных долгов (прямые займы)
Люди и компанию выдают займы и кредиты под проценты на определенный срок. Термин «частный долг» обычно применяется к долговым инвестициям, которые не финансируются банками, не торгуются и не выпускаются на открытом рынке.
В России этот тип инвестиций активно развивается с появлением инвест-платформ прямого кредитования. Также существуют крупные компании, которые привлекают инвесторов для долгосрочного сотрудничества.
Через инвест-платформы в 2021 было привлечено займов на сумму 8,8 млрд руб.
Прямые займы от физ. и юр. лиц в микрофинансовые организации за этот же период составили 43 млрд руб.
Покупка долей в непубличных компаниях
Это выглядит так – частные инвесторы или компании покупают долю в бизнесе и получают право собственности. Бизнес получает деньги на развитие, а инвестор долю в чистой прибыли. Обычно, инвестиции осуществляются в существующие частные компании, которые не торгуются публично или не котируются на фондовой бирже. Можно легко найти на специализированных ресурсах, где бизнес привлекает средства на развитие за счет продаже доли.
Венчурные инвестиции
Капитал, вложенный в молодые компании с высоким потенциалом роста. Такие компании еще не вышли на прибыльный уровень. Этим типом инвестиций занимаются специальные венчурные фонды и очень богатые инвесторы. Также присутствует на российском рынке, но имеет слабое развитие.
В значительной степени «нерегулируемая» инвестиционная структура, которая может инвестировать в широкий спектр классов активов и инструментов, включая землю, недвижимость, акции, деривативы и валюты. Термин «хедж-фонд» происходит от термина «хеджирование.». Это способ вложения денег, который позволит снизить рыночный риск (= риск изменения стоимости актива) и максимизировать прибыль путем покупки очень разных активов.
В России таких структур нет. Наиболее близкими аналогами могут служить ПИФы, которые заявили в своей стратегии характеристики схожие с хедж-фондом.
Недвижимость
Приобретение, финансирование и владение недвижимостью. Охватывает три основных типа недвижимости – жилую, коммерческую и промышленную – как на первичном, так и на вторичном рынках.
Не мне вам рассказывать, как здесь инвестировать. Самый популярный способ альтернативного вложения денег в России.
- Инфраструктурные проекты
Инвестиции в услуги и объекты, которые считаются необходимыми для экономического развития общества. Включает энергетику, логистику, телекоммуникации, транспорт, коммунальные услуги и управление отходами. Инвестиции доступны через концессионные соглашения в форме государственно-частного партнерства.
Что такое альтернативная доходность инвестиций
Альтернативная инвестиция — это вложение в любой класс активов, за исключением акций, облигаций и денежных средств.
У термина относительно свободная трактовка. Он подразумевает как материальные активы вроде драгоценных металлов, предметов искусства, вина, антиквариата, монет или марок, так и некоторые финансовые: сырьевые товары, частные инвестиции, хедж-фонды, биржевые фонды, углеродные кредиты, венчурный капитал, кинопроизводство, финансовые деривативы и криптовалюты.
Инвестиции в недвижимость, лесное хозяйство и судоходство также часто называют «альтернативными», несмотря на их многовековое использование для увеличения и сохранения богатства. В прошлом веке необычные цветные бриллианты также стали альтернативным инвестиционным классом.
В категории альтернативных инвестиций выделяют так называемые passionate investments: то, что приобретается из интереса к активу, а не к его потенциальной доходности. Это объекты желания, поэтому здесь отчасти речь идет о коллекционировании, а не абсолютном инвестировании. К passionate investments относятся классические автомобили, вино, виски, предметы искусства, ювелирные изделия, часы, бриллианты (белые и цветные), сумки и мебель.
Приобрести альтернативные активы можно несколькими путями.
Первый — аукционы: Sotheby’s, Christie’s, Bonhams, Artcurial, Tajan. Посещать их можно и онлайн. Вино также можно приобрести на бирже — London International Vintners Exchange (Liv-ex), Berry Bros & Rudd, The Knight Frank Fine Wine Icons Index.
RB.RU организует встречу проекта Founders’ Mondays для начинающих и опытных предпринимателей. Дважды в месяц по понедельникам.
И снова доступен вариант онлайн-продажи. Причем биржи предоставляют покупателю брокера, на аукционах сотрудники оказывают консультации. Однако лучше найти независимого эксперта в конкретной отрасли (например, по бриллиантам) и вместе с ним обговорить стратегию инвестирования.
Какой доход приносят альтернативные инвестиции
Альтернативные активы относительно стабильны, особенно если рассматривать антиквариат, предметы искусства, вино и монеты — их стоимость с течением времени увеличивается, поскольку все они представлены на рынке в ограниченном количестве. Со временем спрос на них возрастает, а предложение уменьшается, поэтому цены тоже стремятся вверх.
Как показывает отчет Knight Frank 2020 Wealth Report, за десять лет стоимость редкого виски выросла почти на 570%, а изысканных вин — на 120%. На эксклюзивной винтажной одежде и аксессуарах тоже можно заработать: цена женского платья Chanel 1960-х на крупных аукционах взлетела с $805 (сентябрь 1993 года) до $3220 (ноябрь 1999 года).
Но из числа наиболее доходных активов (виски, автомобили, вино) редкий алкоголь выглядит самым доступным благодаря невысокому входному порогу в сравнении с покупкой условного Lamborghini или лимитированного колье Cartier. Инвестиции в вино могут начинаться с 5 тысяч евро, хотя в некоторых случаях сумма стартует с 20 тысяч евро — это касается специальных инвестиционных фондов вроде Wine Growth Fund, The Wine Investment Fund. Хранить алкогольные активы тоже значительно проще в сравнении с теми же ювелирными изделиями и автомобилями: им не нужен сейф или защищенный гараж – можно даже без полноценной кладовой обойтись.
Главная проблема альтернативных активов — их невысокая ликвидность, особенно по сравнению с их обычными аналогами. Например, инвесторам будет значительно сложнее продать бутылку вина восьмидесятилетней давности по сравнению с 1000 акциями Apple Inc. из-за ограниченного числа покупателей.
С условными сумками, ювелирными украшениями, картинами и предметами искусства история аналогичная: их зачастую сбывают на аукционах Sotheby’s или Christie’s, причем за большие деньги (например, сумку Hermes Kelly Himalaya Niloticus Retourne реализовали за 1 875 000 гонконгских долларов или $241 000), но еще нужно найти покупателя.
Также инвесторам может быть трудно оценить альтернативные инвестиции, поскольку активы и сделки с ними часто редки. Например, продавец золотой монеты «Двойной орел Сен-Годена» 1933 года стоимостью $20 может испытывать трудности с определением ее стоимости, поскольку по состоянию на 2018 год известно только 13 монет.
В результате, сложно точно сказать, сколько человек заработает на альтернативных инвестициях — судить можно только по историям «инвесторов». Например, шотландец в течение 18 лет получал от отца по бутылке виски Macallan, суммарно на них было потрачено £5000. Спустя 10 лет (ему исполнилось 28), коллекция оценивается в £40 000, при продаже он выигрывает £35 000. Или, например, на платформе, занимающейся продаже картин, человек, купивший картину Энди Уорхола за $46,2 тысяч, реализовал его за $4,2 млн.
Альтернативные инвестиции, как правило, имеют низкую корреляцию с инвестициями в стандартные классы активов. Это означает, что они часто движутся против рынков акций и облигаций. Такая особенность делает их подходящим инструментом для диверсификации портфеля. Инвестиции в твердые активы, такие как золото, нефть и недвижимость, также обеспечивают эффективное хеджирование от инфляции, которая снижает покупательную способность бумажных денег.
Где реализовать альтернативные активы
Для большинства альтернативных активов главный путь реализации — аукционы. В первую очередь это Sotheby’s и Christie’s, где продают одежду, сумки, обувь, ювелирные украшения, предметы искусства (включая картины). Торги могут осуществляться онлайн.
Существуют также интернет-платформы для продажи уже перечисленных активов, но большинство из этих платформ являются иностранными. Причина в том, что в России очень мало людей, заинтересованных в альтернативном инвестировании и обладающих необходимым объемом свободных денежных средств.
Реализация предметов искусства (в основном, картин) происходит через платформу Masterworks, где представлены Уорхол, Бэнкси, Ротко и другие. Продажа одежды — через ресейл-платформы Rebag и Vestiare Collective. Впрочем, у них есть и российские аналоги: Oskelly, Luxxy, TheMarket (больше интересная молодежи за счет ассортимента брендов). Хотя назвать их заменой аукциону Sotheby’s не получится — здесь трудно реализовать условную сумку Hermes Kelly. Продажа вина как активов часто также происходит через аукционы Bonhams, Artcurial, Tajan.
Особенности альтернативного инвестирования
Помимо того, что ликвидность альтернативных активов значительно ниже, чем традиционных, в них входить не легче, чем в условный фондовый рынок. Потому что и в изысканном вине, и в автомобилях, и в картинах нужно хорошо разбираться, чтобы понять, насколько привлекателен тот или иной экземпляр, какие шансы получить с него доход. Инвестиции в предметы искусства — это не спонтанная покупка «Моны Лизы», а долгий и тщательный анализ.
Аналогичная история с вином: доход приносят не бутылки, которые приобретены в ближайшем алкогольном магазине, а конкретные экземпляры — категории Premier Cru (лучшие из лучших). Например, Châteaux: Margaux, Latour, Lafite Rothschild, Mouton Rothschild. Поэтому большинство альтернативных инвесторов пользуются услугами специалистов в конкретной отрасли: например, местного виноторговца, консультанта по винам или частных винных клубов.
Средний процент прибыли в секторе инвестиций в изысканные вина для человека с хорошо сбалансированным портфелем составляет около 7-10%. При этом случаются и более высокие цифры: например, в 2016 году, как сообщает Knight Frank, доходность вин была выше, чем индекс S&P 500 — 24%.
Но важно помнить, что марочный алкоголь — это среднесрочная и долгосрочная инвестиция. Никакого смысла вкладываться в него на условные три-четыре года нет: стоит выждать хотя бы десять лет. Чем дольше человек держит вино, тем выше отдача, поскольку экземпляр становится все более и более редким.
При этом вино — одна из наиболее надежных альтернативных инвестиций. Его цены не так остро реагируют на социальные и экономические факторы, поэтому прогнозировать изменения стоимости легче, чем в случае с другими инвестиционными активами.
В случае, если для бутылок созданы правильные условия хранения (прохлада, тень, оптимальные показатели влажности, вибрации), цена будет определяться происхождением, возрастом, оценкой критиков, происхождением, редкостью, наличием оригинального деревянного футляра. Например, итальянские и французские вина будут дороже, чем чилийские.
В целом, альтернативные инвестиции — это такой же финансовый инструмент, как и традиционные активы, требующий не меньшей осторожности и продуманности со стороны инвестора. У них стабильный рост доходности, но они рассчитаны исключительно на прибыль в долгосрочной перспективе, из-за невысокой ликвидности они не могут составлять основу инвестиционного портфеля. И поскольку это активы passionate investments, их обладание должно приносить радость, поэтому выбирать их стоит из интересующих отраслей.
Источник https://nesrakonk.ru/alternative_investment/
Источник https://vc.ru/finance/475394-chto-takoe-alternativnye-investicii
Источник https://rb.ru/opinion/alternativnye-investicii-chto-eto-i-kak-oni-rabotayut/