ИНВЕСТИЦИИ КАК КОМПОНЕНТ СОВОКУПНЫХ РАСХОДОВ: ФУНКЦИИ И ФАКТОРЫ ВЛИЯНИЯ, Модель совокупных расходов — Инвестиции в структуре совокупных расходов

Инвестиции как компонент совокупных расходов.

Инвестиции являются, наряду с потребительскими расходами, другим важным компонентом совокупных расходов. Объем инвестиций оказывается существенным условием макроэкономического равновесия.

Располагаемый доход включает потребление и сбережения: DI=C+S. Для достижения макроэкономического равновесия необходимо, чтобы располагаемый доход совпал с совокупными расходами. В этом случае не будет ни перепроизводства, ни недопроизводства товаров и услуг. Поскольку два важнейших и основных по объему элемента совокупных расходов — это потребительские расходы (С) и инвести­ции (I), то в состоянии равновесия должно соблюдаться условие:

С + S = C + I

Из этого следует кейнсианское условие макроэкономического равновесия:

S = I

Рассмотрим подробнее категорию инвестиций. Инвестиции — это крупные долгосрочные капиталовложения: расходы на строительство новых заводов, на станки и оборудование с длительным сроком служ­бы.

На микроэкономическом уровне объем чистых расходов на инвес­тиции зависит прежде всего от двух факторов:

1) ожидаемая норма чистой прибыли (р , )

2) ставка банковского процента (r).

Зависимость инвестиций от ставки процента объясняется тем, что в странах с устойчивой экономикой значительная часть инвести­ций осуществляется за счет заемных средств. Особенно это харак­терно для мелких и средних фирм. Инвестирование оправдано, если Следует учитывать, что инвестиционные решения принимаются с учетом реальной ставки процента, т.е. с поправкой на инфляцию. Реальная ставка процента равна номинальной ставке за вычетом про­цента инфляции.

Перейдем теперь от микро — к макроуровню экономики, т.е. от инвестиционных решений отдельных фирм к общему спросу на инвести­ционные товары всего предпринимательского сектора. Обычно инвес­тиционных проектов с высокой прибыльностью в экономике немного. Гораздо больше существует сфер инвестирования с небольшой ожидае­мой нормой прибыли. Представим, что инвестиции с различной ожида­емой нормой прибыли распределяются в экономике следующим образом (см. таблицу 1):

Ожидаема норма чистой прибыли ( )

Инвестиции (млрд. долл.)

Сумма инвестиций (млр. долл.)

С учетом величины ставки процента r общий объем выгодных инвестиций будет изменяться так:

Ставка процента	Общий объем выгодных инвестиций (млрд. долл.)
16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2%

Таким образом, существует обратная зависимость между ставкой процента и спросом на инвестиционные товары, т.е. объемом инвес­тиций при данной ожидаемой норме чистой прибыли. Эту зависимость можно изобразить графически в виде кривой спроса на инвестиции, где, , r (норма прибыли и ставка процента) I — сумма инвестиций, а Di — кривая спроса на инвестиции. (см. рис. 3).

Рис. 3 Кривая спроса на инвестиции

Экономический смысл кривой спроса на инвестиции заключается в следующем. Она показывает, что при высокой ставке процента бу­дут осуществляться только самые доходные проекты с самой высокой ожидаемой нормой прибыли. Поэтому и объем инвестиций окажется не­большим. При более низких ставках процента становятся выгодными даже не очень доходные инвестиции.

Спрос на инвестиции в целом зависит от нескольких факторов. Их изменение вызывает смещение кривой спроса на инвестиции. Общая закономерность такая: если фактор повышает ожидаемую чистую до­ходность инвестиций, то спрос на инвестиции увеличивается, и кри­вая инвестиций смещается вправо.

На объем инвестиций влияют следующие факторы:

1. Издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования.

Если эти расходы возрастают, то они сокращают ожидаемую при­быль от инвестиций. Спрос на инвестиции сократится, и кривая спроса сместится влево.

2. Налоги на предприятия. При принятии инвестиционных реше­ний предприниматели рассчитывают на ожидаемую прибыль после упла­ты налогов. Поэтому повышение налогов сокращает спрос на инвести­ции и смещает кривую спроса на инвестиции влево.

3. Технологические изменения. Обычно они ведут к увеличению спроса на инвестиции. Появление новых видов техники, технологий, а также новых прибыльных видов продукции вызывает увеличение ин­вестиционных расходов.

4. Объем наличного основного капитала. Если ощущается его недостаток (так бывает во время экономического подъема), то спрос на инвестиции повышается. Излишек производственных мощностей, по­являющийся во время экономического спада, уменьшает спрос на ин­вестиции.

5. Ожидания предпринимателей. если предприниматели оптимис­тично настроены в отношении будущего состояния экономики, то спрос на инвестиции повышается. Пессимистические же ожидания сок­ращают инвестиционные расходы. На настроения предпринимателей влияют политическая обстановка, ситуация на рынке ценных бумаг, демографические

Важно выяснить, какова зависимость объема инвестиций от объ­ема национального производства. Исследования показывают, что в целом эта зависимость очень слабая. Существуют две причины, вызы­вающие слабо выраженную прямую зависимость между объемом инвести­ций, с одной стороны, и уровнем национального производства, с другой стороны:

1) поскольку крупные инвестиции финансируются из предприни­мательской прибыли, то в случае роста национального производства растет и прибыль, а вместе с ней и инвестиции;

2) во время экономического спада, когда объем национального производства сокращается, появляются незагруженные производствен­ные мощности, а поэтому стимулы к инвестированию сокращаются.

Принимая во внимание эти обстоятельства, можно графически

изобразить зависимость между инвестициями и объемом национального производства следующим образом:

Рис. 4 Зависимость между инвестициями и

объемом национального производства

Однако связь между изменением объема производства и инвести­циями настолько слаба, что ею можно пренебречь.

Инвестиции в гораздо большей степени реагируют на техничес­кий прогресс, политическую обстановку и другие факторы, чем на объем национального производства. Поэтому график инвестиций ока­зывается горизонтальной прямой. Предполагая, что ставка процента равна 8% и исходя из приведенных ранее данных для предпринима­тельского сектора, получим, что прибыльными окажутся при любом объеме производства инвестиции в 20 млрд. долл. (См. рис. 5).

Рис. 5. График инвестиций

Такой график не должен, однако, вводить в заблуждение отно­сительно закономерностей изменения инвестиций. Отнюдь не следует думать, будто объем инвестиций — устойчивая, стабильная величина. Напротив, инвестиции — это самый изменчивый компонент совокупных расходов. Инвестиции гораздо сильнее подвержены изменениям, чем объем национального производства ВНП.

Рассмотрим факторы, придающие инвестициям подобную неста­бильность;

1) Непредсказуемость сроков службы оборудования. Оборудова­ние может служить более длительный или более короткий срок в за­висимости от прогнозов на будущее. Если эти прогнозы оптимисти­ческие, то предприниматели принимают решение заменить оборудова­ние, если пессимистические, то они продолжают использовать преж­нее оборудование.

2) Нерегулярность инноваций. Инновации — это нововведения в широком смысле слова. Впервые их подробно изучили в 20-ые — 30-ые гг. русский ученый Н.Д.Кондратьев и австрийский ученый Йозеф Шум­петер. Инновации не тождественны просто изобретениям. Изобретение — это обычно техническое или технологическое явление, а инновация — это социально-экономическое явление. Шумпетер показал, что ин­новации наиболее активно проявляются в следующих сферах: 1) вкусы людей; 2) методы производства продукции (техноло­гии); 3) методы транспортировки; 4) открытие новых рынков товаров и услуг; 5) открытие новых форм экономической организации (напри­мер, акционерных обществ).

Наиболее крупными инновациями за последние два столетия ста­ли железные дороги, изобретение электричества, автомобилей, компьютеров. Когда инновация появляется, начинается бурный эконо­мический рост. Предприниматели стремятся скорее освоить новые технологии, новые виды продукции, т.к. они сулят большие прибыли. Это порождает взрывной рост инвестиций, поскольку экономический подъем охватывает все новые и новые

отрасли. Например, изобрете­ние автомобиля вызвало быстрый рост таких отраслей, как произ­водства стали, стекла, резины, нефтедобыча и нефтепереработка, строительство шоссейных дорог. Когда экономика полностью «осваи­вает» инновацию, получает от нее весь возможный эффект, то длин­ная волна экономического роста завершается и начинается спад.

Предсказать инновации заранее невозможно, а значит, и изменение инвестиций оказывается непредсказуемым.

3. Изменчивость прибылей. Инвестирование происходит лишь в том случае, если становится прибыльным. Прибыль же очень непосто­янна, а, значит, нестабильны и инвестиции.

4. Изменчивость ожиданий. Ожидания относительно прибыли и экономической обстановки часто изменяются. На них могут повлиять внутриполитическая ситуация, изменение темпов роста населения, экономические реформы, появление новых законов и другие обстоя­тельства.

Последнее изменение этой страницы: 2017-05-11; Просмотров: 308; Нарушение авторского права страницы

lektsia.com 2007 — 2022 год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! (0.013 с.) Главная | Обратная связь

ИНВЕСТИЦИИ КАК КОМПОНЕНТ СОВОКУПНЫХ РАСХОДОВ: ФУНКЦИИ И ФАКТОРЫ ВЛИЯНИЯ

Кейнсианская теория экономического равновесия зародилась в 30-х г.г. XX столетия. Ее основоположник — английский экономист Джон Мейнард Кейнс. Кейнсианская теория начала распространяться после Великой Депрессии — тяжелого экономического кризиса, охватившего капиталистический мир в 1929-33 г.г. Кейнс изложил свою теорию в книге “Общая теория занятости, процента и денег”, которая вошла в противоречие с господствовавшими тогда классическими взглядами на экономику. Она явилась по общепризнанному мнению поистине революционной для своего времени. В его работе обосновывается важная роль государственного вмешательства в экономическую жизнь.

Ключевым моментом в кейнсианской теории является понятие совокупных расходов или совокупного спроса [1].

Совокупные расходы (совокупный спрос) представляют собой сумму всех расходов экономических субъектов на конечные товары и услуги, произведенные в экономике. Они отражают связь между объемом совокупного выпуска, на который предъявлен спрос экономическими агентами, и общим уровнем цен в экономике [4].

В структуре совокупных расходов можно выделить следующие компоненты:

1. Потребительский спрос — спрос домохозяйств на товары и услуги (С);

2. Спрос предпринимательского сектора — спрос на инвестиционные товары со стороны предпринимателей (I);

3. Спрос государства — государственные закупки товаров и услуг (G);

4. Спрос остального мира — чистый экспорт (X_n).

Поэтому формула совокупного спроса имеет вид:

AD = C + I + G + X_n, (1.1)

Она похожа на формулу подсчета ВВП по расходам. Отличие состоит в том, что формула ВВП представляет собой сумму фактических расходов всех макроэкономических агентов, которые они сделали в течение года, в то время как формула совокупного спроса отражает расходы, которые намерены сделать макроэкономические агенты. Величина этих совокупных расходов, т.е. величина совокупного спроса зависит прежде всего от уровня цен.

Величина совокупного спроса представляет собой то количество конечных товаров и услуг, на которые будет предъявлен спрос всеми макроэкономическими агентами при каждом возможном уровне цен. Чем выше общий уровень цен, тем меньше будет величина совокупного спроса, т.е. тем меньше расходов будут намерены сделать все макроэкономические агенты на покупку конечных товаров и услуг [8].

Охарактеризуем коротко каждый компонент.

Потребительский спрос. Спрос домашних хозяйств доминирует на рынке благ. На его долю приходится больше половины конечного совокупного спроса.

К числу факторов, определяющих спрос домашних хозяйств на рынке благ, относятся:

— доход от участия в производстве;

— налоги и трансфертные платежи;

— доход с имущества.

Принимая во внимание, что сектор домашних хозяйств есть агрегированная величина, к названным факторам следует добавить еще два:

— степень дифференциации населения по уровню доходов и размеру имущества;

— численность и возрастная структура населения.

Два первых фактора учитываются в понятии «располагаемый доход». Два последних в краткосрочном периоде являются экзогенными параметрами [7].

Спрос предпринимательского сектора или инвестиционный спрос — это спрос предпринимателей на блага для:

— восстановления изношенного капитала;

— увеличения реального капитала [7].

Инвестиции выступают вторым после потребления компонентом общих или совокупных расходов. Они включают:

1) инвестиции в основной капитал, которые состоят из расходов фирм на покупку оборудования и на промышленное строительство (промышленные здания и сооружения);

2) инвестиции в жилищное строительство, которые делают строительные фирмы, а оплачивают домохозяйства, покупая жилье;

3) инвестиции в (товарно-материальные) запасы, включающие:

— запасы сырья и материалов, необходимые для обеспечения непрерывности процесса производства;

— незавершенное производство, что связано с технологией производственного процесса;

— запасы готовой (произведенной фирмой), но еще не проданной продукцией [8].

Инвестиционный спрос является самой нестабильной частью совокупного спроса. Причины этого — циклические колебания выпуска, изменчивость экономической конъюнктуры, нерегулярность нововведений, продолжительные сроки использования основных средств.

Спрос государства (государственные закупки товаров и услуг) включают:

1) государственное потребление, к которому относят, во-первых, расходы на содержание государственных учреждений и организаций, обеспечивающих регулирование экономики, безопасность и правопорядок, политическое управление, социальную и производственную инфраструктуру и, во-вторых, оплату услуг (жалование) работников государственного сектора;

2) государственные инвестиции, т.е. инвестиционные расходы государственных предприятий.

Следует различать понятия «государственные закупки товаров и услуг» и «государственные расходы». Последнее понятие включает также трансфертные платежи и выплаты процентов по государственным облигациям, которые не учитываются в ВВП, поскольку не являются ни товаром, ни услугой и предоставляются не в обмен на товары и услуги [8].

Спрос остального мира — чистый экспорт представляет собой разницу между доходами от экспорта и расходами страны по импорту.

Зависимость между доходом данной страны и ее чистым экспортом отрицательна, т.к. с ростом дохода увеличивается импорт, а экспорт не зависит от дохода и остается неизменным.

Модель совокупных расходов.

Зависимость величины совокупного спроса от общего уровня цен обратная и графически может быть представлена в виде кривой, имеющей отрицательный наклон (рис. 1.1). Каждая точка кривой совокупного спроса (кривой AD) показывает величину совокупных расходов всех макроэкономических агентов при каждом возможном уровне цен.

На графике по оси абсцисс откладывается реальный объем выпуска — реальный ВВП — Y (величина совокупного спроса), измеряемый в денежных единицах (в долларах, рублях и т.п.), т.е. это стоимостной показатель, а по оси ординат — общий уровень цен P (дефлятор ВВП), измеряемый в относительных величинах (долях единицы). При более высоком уровне цен (P₁) величина совокупного спроса (Y₁) будет меньше (точка А), чем при более низком уровне цен (Р₂), которому соответствует величина совокупного спроса (Y₂) (точка В), а рост дохода у одних экономических агентов может быть скомпенсирован его снижением у других.

Рис. 1.1. Кривая совокупного спроса

Отрицательный наклон кривой совокупного спроса AD объясняется следующими эффектами:

1. Эффектом реального богатства, или эффектом реальных денежных запасов — эффектом Пигу, который ввел в научный оборот понятие «реальные денежные запасы». Под реальным богатством, или реальными денежными запасами, понимают отношение номинального финансового богатства индивида (M), выраженного в денежной форме, к общему уровню цен (P):

Real money balances = M / P,(1.2)

и представляющего собой реальную покупательную способность накопленного номинального финансового богатства человека, которое включает наличные деньги (денежные финансовые активы) и ценные бумаги (неденежные финансовые активы с фиксированной номинально стоимостью — акции и облигации). Эффект Пигу заключается в следующем: если уровень цен (Р) повышается, покупательная способность номинального богатства (М) (т.е. величина реальных денежных запасов — реального финансового богатства — М/Р) падает. Это означает, что на ту же сумме номинальных денежных запасов можно купить меньше товаров и услуг, чем раньше. Люди чувствуют себя относительно беднее, чем раньше, и сокращают потребительские расходы (С), а поскольку потребительски спрос является частью совокупного спроса, то величина совокупного спроса (AD) уменьшается. Эффект Пигу может быть представлен в виде логической цепочки

Р^ => (М / Р)v => Сv => ADv;

2. Эффектом процентной ставки или эффектом Кейнса. Он состоит в следующем: если уровень цен (Р) повышается, возрастает номинальный спрос на деньги (МD), так как людям требуется больше денег для покупки подорожавших товаров. Люди снимают деньги с банковских счетов, при неизменной величине предложения денег возможности банков по выдаче кредитов сокращаются, кредитные ресурсы становятся дороже, растет «цена» денег (цена кредита), т.е. ставка процента ( R). Удорожание кредита, которые в первую очередь берут фирмы для покупки инвестиционных товаров, ведет к сокращению величины инвестиционного спроса (I), являющегося частью совокупного спроса, и, следовательно, величина совокупного спроса уменьшается. Эффект Кейнса может быть представлен в виде логической цепочки

Р^ => М D ^ => R^ => Iv => ADv

Кроме того, рост ставки процента сокращает и потребительские расходы, поскольку кредит берут не только фирмы, но и домохозяйства (потребительский кредит), особенно на покупку товаров длительного пользования, и его удорожание ведет к сокращению потребительского спроса;

3. Эффектом импортных закупок, или эффектом чистого экспорта — эффектом Манделла-Флеминга. Он заключается в следующем: если уровень цен (Р) в стране повышается, то товары данной страны становятся относительно более дорогими для иностранцев и поэтому экспорт (Ех) сокращается. Импортные же товары становятся относительно более дешевыми для граждан дано страны, поэтому импорт (Im) увеличивается. В результате чистый экспорт (Хn) сокращается, а поскольку он является частью совокупного спроса, то величина совокупного спроса (AD) уменьшается. Эффект Манделла-Флеминга может быть представлен логической цепочкой

Таким образом, зависимость между уровнем цен и величиной совокупного спроса обратная, следовательно, кривая AD должна иметь отрицательный наклон.

Эти три эффекта показывают воздействие ценовых факторов (изменения общего уровня цен), которые при прочих равных условиях (неизменных неценовых факторах) влияют на величину совокупного спроса и обусловливают движение вдоль кривой AD [8].

К неценовым факторам совокупного спроса относят:

1) изменение потребительских расходов:

2) изменения в инвестиционных расходах:

— ожидаемые прибыли от инвестиций;

— налоги с предприятий;

— избыточные мощности (наличие неиспользуемого капитала);

3) изменения в государственных расходах:

4) изменения в расходах на чистый объем экспорта:

— национальный доход в зарубежных странах;

Изменение этих факторов способствует изменению совокупного спроса и сдвигу его кривой (рис. 1.2) [2].

Инвестиции как составная часть совокупных расходов (AD)

Вторая составляющая совокупных рас­ходов — инвестиционные расходы,ко­торые можно определить как денежные вложения, увеличивающие объем инвес­тиционных (производительных) товаров. Инвестиционные расходы могут быть направлены как на увеличе­ние объема капитала предприятия, так и на сохранение этого объема на прежнем уровне. Соответственно принято различать чистые инвестиции(инвестиции нетто), которые равны увеличению объема капитала, обеспечивающему прирост производства и валовые инвестиции(инвестиции брутто), равные чистым инвестициям плюс расходы на замещение старого капитала (амортизация).

Инвестиционные расходы, как правило, составляют около20% от общего объема совокупного спроса, то есть значительноменьше расходов на потребление. Однако, поскольку от их размера зависят колебания деловой активности не только в текущемпериоде, но и темпы экономического роста в будущем, значениеинвестиций трудно переоценить.

Различают следующие направления вложений инвестиционных средств:

— производственные инвестиции (оборудование, здания, сооружения),

— инвестиции в товарно-материальные запасы (ТМЗ) (незавершенное производство, сырье, материалы, готовые изделия)

—инвестиции в жилищное строительство.

Следует различать автономные инвестиции, определяемыевнешними факторами, их величина не зависит от национальногодохода, и стимулируемые(производные, индуцированные), величина которых зависит от колебаний совокупного дохода (Y).

Зависимость инвестиций от национального дохода можно представить графически (рис. 2.8).

Объясняется такая зави­симость тем, что рост ВDП ведет к увеличению пред­принимательской прибыли и появлению стимулируе­мых инвестиций.

Источник https://lektsia.com/9x748c.html

Источник https://studbooks.net/770306/ekonomika/investitsii_komponent_sovokupnyh_rashodov_funktsii_faktory_vliyaniya

Источник https://studopedia.ru/8_63810_investitsii-kak-sostavnaya-chast-sovokupnih-rashodov-AD.html