Факторы, влияющие на объем инвестиций
В современной экономической литературе нет единого подхода к определению сущности инвестиций.
Ряд видных западных экономистов (Э.Дж. Долан, Дж. Кейнс, К.Р. Макконел и др.) рассматривают инвестиции как ресурсы, направляемые на увеличение реального капитала общества, т.е. категория «инвестиции» сужается ими до понятия «производственные инвестиции». Но в обществе, кроме производственных, используются и финансовые инвестиции.
Некоторые авторы, главным образом российские, под инвестициями понимают вложение денежных средств, с чем нельзя согласиться. На практике инвестирование капитала осуществляется не только в денежной, но и в других формах: движимого и недвижимого имущества, различных финансовых инструментов (например, ценных бумаг, депозитов, валютных ценностей), нематериальных активов.
Многие экономисты, в том числе и белорусские, определяют инвестиции как долгосрочные вложения капитала в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения в будущем дохода или достижения иного полезного эффекта. Но такое определение относится лишь к отдельным формам инвестиций, в первую очередь к вложениям средств в создание и воспроизводство основных фондов, акции и т.д. Между тем инвестирование может быть и краткосрочным, например, приобретение машин и оборудования, не требующих монтажа; вложения в отдельные виды нематериальных активов (приобретение патентов, лицензий), в облигации и депозитные сертификаты со сроком обращения до одного года.
Встречаются и другие определения инвестиций, что свидетельствует о сложности данного экономического понятия.
Официальное определение категорий обычно дается в законодательных актах.
В частности, в Законе «Об инвестициях», ст.1 приведено следующее определение: Инвестиции – любое имущество и иные объекты гражданских прав, принадлежащие инвестору на праве собственности, ином законном основании, позволяющем ему распоряжаться такими объектами, вкладываемые инвестором на территории Республики Беларусь способами, предусмотренными Законом об инвестициях, в целях получения прибыли (доходов) и (или) достижения иного значимого результата либо в иных целях, не связанных с личным, семейным, домашним и иным подобным использованием, в частности:
– движимое и недвижимое имущество, в том числе акции, доли в уставном фонде, паи в имуществе коммерческой организации, созданной на территории Республики Беларусь, денежные средства, включая привлеченные, в том числе займы, кредиты;
– права требования, имеющие оценку их стоимости;
– иные объекты гражданских прав, имеющие оценку их стоимости, за исключением видов объектов гражданских прав, нахождение которых в обороте не допускается (объекты, изъятые из оборота).
Приведенное определение излишне детализировано. Оно не только определяет категорию «инвестиции», но также содержит перечень форм инвестирования.
Из официального определения следует, что к инвестициям относятся вложения средств не только в реальные, но и в другие активы, вложения, как в денежной, так и в иных формах, долгосрочные и краткосрочные вложения ресурсов.
Коротко «инвестиции» можно определить как вложения капитала во всех формах в имущество и другие активы в целях получения в будущем прибыли (дохода) или достижения иного значимого результата (социального, экологического и др.).
Инвестиции играют ключевую роль в рыночной экономике и повышении эффективности производства. Они способствуют инновационному развитию экономики; обеспечивают создание и обновление основных фондов всех отраслей, структурную перестройку экономики (путем создания новых эффективных производств и технологий), повышению конкурентоспособности производимых товаров и укреплению экспортного потенциала предприятий, сбалансированному развитию отраслей и регионов страны, улучшению экологии, решению социальных проблем общества, укреплению безопасности государства и др.
Важнейшим условием устойчивого развития национальной экономики является активное инвестирование. На осуществляемый в стране объем инвестиций влияют многие факторы. Основными из них являются:
1. Величина национальных сбережений (накоплений), являющихся основным инвестиционным ресурсом общества. Соотношение между потреблением и сбережением является главным фактором, определяющим уровень инвестиций в масштабах страны. С укреплением экономики страны, повышением рентабельности производства, ростом доходов населения увеличивается доля ВВП, направляемая на инвестиции.
2. Ожидаемая норма чистой прибыли на инвестиции. Это связано с тем, что получение прибыли является основным побудительным мотивом, целью инвестирования. Кроме того, прибыль — один из источников финансирования инвестиций. Поэтому с ростом ожидаемой нормы чистой прибыли объем инвестиций возрастает и наоборот.
3. Процентная ставка за банковский кредит. В процессе инвестирования используется не только собственный, но и заемный капитал. Если ожидаемая норма чистой прибыли превышает процентную ставку, то при прочих равных условиях вложение средств для инвестора будет выгодным. В связи с этим рост платы за кредит приводит к снижению объема инвестиций в экономику страны и наоборот.
4. Прогнозируемый темп инфляции. Чем выше этот показатель, тем в большей степени будет обесцениваться будущая прибыль от инвестиций и соответственно будет меньше стимулов к наращиванию их объемов. В случае долгосрочного инвестирования этот фактор имеет решающее значение. Кроме того, с повышением уровня инфляции растет процентная ставка за кредит. В этом случае к реализации могут быть приняты только те инвестиционные проекты, по которым норма чистой прибыли превышает процентную ставку. Это обстоятельство ужесточает требования к отбору эффективных проектов; количество реализуемых проектов сокращается и спрос на инвестиции снижается.
Вопрос 46. Инвестиции, факторы, влияющие на объем инвестиций
Инвестиции вслед за потреблением являются вторым элементом совокупных расходов. Инвестиции (1) – это имущественные и интеллектуальные ценности, вкладываемые в различные виды деятельности с целью получения дохода.
Различают два типа инвестиций: финансовые (вложения в ценные бумаги) и реальные (создание новых факторов производства).
В свою очередь реальные инвестиции можно подразделить на инвестиции:
— в основные фонды предприятий (здания, сооружение, оборудование);
— в жилищное строительство;
— в запасы (товары, предназначенные для хранения, включая сырье, материалы, незавершенное производство и готовые изделия).
Сумма инвестиций в основные фонды равна сумме чистых и реновационных инвестиций. Чистые инвестиции предназначены для расширения выпуска или снижения издержек на единицу продукции, реновационные – для замены выбывших, изношенных факторов производства.
Инвестиции можно классифицировать по целому ряду критериев.
Например, по способу вложения выделяют прямые и портфельные инвестиции. Прямые инвестиции – это вложения в промышленные, торговые и иные предприятия, обеспечивающие владение ими или контроль над их деятельностью. Портфельные инвестиции – это вложения в ценные бумаги различных компаний, не обеспечивающие контроль инвесторов над этими компаниями.
На величину инвестиций влияют:
— размер сбережений (чем больше сбережений, тем больше объем инвестиций);
— величина дохода (чем больше доход, тем больше возможностей для инвестирования);
— доходы предприятий, их затраты и ожидания.
Непосредственными факторами, определяющими инвестиции, являются:
— ожидаемая норма чистой прибыли или рентабельность предполагаемых капитальных вложений;
— реальная процентная ставка, т.е. цена, которую фирмы должны заплатить за взятый в долг денежный капитал;
— уровень налогообложений, так как высокие налоговые ставки не стимулируют процесс инвестирования;
На размер инвестиций влияет также субъективный фактор, понимаемый как склонность предпринимателей к инвестиционной деятельности. На склонность предпринимателей к инвестированию влияют причины внутриполитического, юридического, международного характера. Так, скудный приток иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь вызван прежде всего субъективным фактором.
Инвестиционная политика в Республике Беларусь осуществляется на основе Национальной программы привлечения инвестиций в экономику республики на период до 2010 г. Потенциальная потребность белорусской экономики в иностранных инвестициях на период до 2010г. оценивается в 13 млрд. долларов (36% в общем объеме инвестиций). Доля инвестиций в составе ВВП в 2005 г. должна составить 23,5% (в 2000 г. она составляла 19,8%).
Факторы, влияющие на объем инвестиций
Валиев, Р. Р. Факторы, влияющие на объем инвестиций / Р. Р. Валиев. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2014. — № 2 (61). — С. 413-416. — URL: https://moluch.ru/archive/61/9288/ (дата обращения: 11.08.2022).
Одна из главных задач государства — развитие конкуренции. Особенно актуален этот вопрос из-за вступления России в Всемирную торговую организацию (ВТО). Важно направить инвестиции в те отрасли, которые в них нуждаются. Для этого необходимо пробудить интерес к той или иной деятельности у инвесторов, которые стремятся получить максимум отдачи от своих инвестиций. Изучение факторов, влияющих на объем инвестиций, является целью данного доклада. Исходя из этого, поставлены следующие задачи: приведение факторов, которые влияют на привлекательность инвестиционного проекта, выявление перспективных направлений инвестиций.
Ключевые слова:инвестиции, виды экономической деятельности, экономическая география.
One of the main tasks of the state — the development of competition. This question is especially actual because of Russia’s accession to the World Trade Organization (WTO).It is important to direct investment in those industries that need them. For this it is necessary to awaken an interest in a particular activity among investors, who seek to get the maximum return on their investment. Study of factors affecting the level of investment is the aim of this report. Based on the objectives, the following tasks: bringing factors that affect the attractiveness of the investment project, the identification of promising investment destinations.
Keywords:investment, economic activities, economic geography.
1. Оценка инвестиционных проектов.
Если кто-то имеет свободные средства и хочет наращивать их, он может использовать их в различных направлениях: вклады в ценные бумаги уже существующей организации и в депозитные счета банков, открытие своего бизнеса, покупка различного имущества и т. д. При этом, важно четко знать, какое количество средств нужно вложить и приблизительно какой доход можно от этого получить.
Одним из важнейших методов оценки инвестиций являются расчет чистой приведенной стоимости, которая рассчитывается по следующей формуле [2,стр. 32]:
Если данный показатель больше нуля, то проект стоит принимать. Таким образом, он играет важную роль при принятии управленческих решений. Следовательно, факторы, влияющие на параметры данного уравнения, напрямую оказывают влияние и на рост объема инвестиций. К таким факторам можно отнести риски, связанные с осуществлением того или иного проекта, процентные ставки по кредиту и вкладу в банках, цены на недвижимость, если инвестор планирует вложить свои средства в данный рынок, наличие продвинутых финансовых институтов, индекс инфляции, общее состояние экономики и т. д. Данные факторы разобраны ниже.
Известное выражение гласит — чем выше риск, тем больше доходность. Таким образом, если инвестиции характеризуются огромными рисками, то инвестор будет ожидать более большую доходность. По данному принципу банки предоставляют кредиты: чем больше срок или сумма кредита, тем больше по нему процент. Но если рисковый проект не характеризуется достаточной доходностью, то он будет отклонен. Риски проекта могут возникнуть из-за кризисных ситуаций в экономике, политике определенной страны, отрасли или же внутри одной организации. Риск проекта — самый главный фактор наряду с доходностью.
Не маловероятно, что при первоначальном инвестировании не будет хватать собственных средств. В данном случае можно обратиться к кредитованию или заимствованию необходимых ресурсов. В целом, весь процесс привлечения средств называется финансированием, которое также играет важную роль для роста экономики. Итак, за пользование сторонними средствами возникает необходимость платить проценты его владельцам, естественно, если это не беспроцентный займ. При оценке инвестиций необходимо учитывать и данные расходы, так как каждый проект принимается для дальнейшего получения прибыли.
Если инвестор планирует заниматься деятельностью, связанной с недвижимостью, он должен понимать некоторые особенности данного рынка, к которым относятся необходимость большого объема первоначальных инвестиций, большой срок окупаемости данного проекта, если инвестор планирует сдавать имущество в аренду, опасность рейдерского захвата и т. д.
Наличие продвинутых финансовых институтов — тоже один из важнейших факторов, которые оказывают влияние на объем инвестиций в экономике. К таким институтам можно отнести страхование коммерческих рисков, лизинговые операции, фьючерсы и т. д. Ранее был рассмотрен фактор риск, и чтобы обезопасить себя от изменения конъюнктуры рынка и других непредвиденных обстоятельств организации могут застраховать данные риски. Страховая сумма, которую может получить страхователь, равна или капитальным вложениям, или этому же размеру, увеличенную на предполагаемый объем прибыли. Суть договора лизинга состоит в том, что лизингодатель по просьбе лизингополучателя покупает у продавца неупотребляемое имущество и сдает ее в аренду лизингополучателю. В настоящее время лизинговые программы также предлагают производители и банки. Данный договор облегчает пополнение и обновление основных средств организациям. В дальнейшем будет рассмотрено одно из важнейших понятий экономики — инфляция, которая означает обесценение денег. Чтобы минимизировать риски, связанные с данным фактором, организации могут заключить фьючерсные контракты, исходя из условий которого, продавец обязуется продать определенный актив по заранее определенной цене. Таким образом, покупатель может остаться в выгоде, если цены существенно выросли.
Инфляция — это процесс, характерный почти для любого государства, тем не менее, в некоторых он имеет очень малые значения, а в других очень сильно ухудшает состояние населения. В России размер инфляции несколько больше чем в более развитых странах. Собственник капитала будет стремиться, чтобы доходность по инвестициям была больше размера инфляции страны, чтобы его вложения не только были устойчивы перед инфляцией, но и порождали новые средства для дальнейшего инвестирования. Кроме инфляции общее состояние экономики могут характеризовать темпы роста ВВП, безработица, изменение объема прямых иностранных инвестиций, изменение количества организаций. Данные показатели показывают насколько уверенно можно предполагать получение экономических выгод в будущем.
В рамках одной страны данные факторы различаются по различным регионам, видам деятельности и формам собственности организаций. Таким образом, при рассмотрении факторов, влияющих на объем инвестиций, нужно рассмотреть особенности инвестиционного процесса по 2 направлениям: виды экономической деятельности и регионы РФ.
2. Структура объема инвестиций по видам экономической деятельности.
Чем руководствуются различные компании, выбирая свой вид деятельности? Очевидно, многие организации имеют различные источники дохода. Тем не менее, каждый вид деятельности характеризуется не только первоначальными затратами, но и издержками, напрямую связанными с осуществлением производства товаров, услуг или работ.
Безусловно, в условиях широкого объема добычи полезных ископаемых целесообразно развивать свои промышленные комплексы, перерабатывающие данное сырье. Так как российская экономика сильно коррелирует с мировыми ценами на нефть, в первую очередь целесообразно рассмотреть нефтяную и химическую промышленность. В 2012-ом году на производство кокса и нефтепродуктов приходилось 2,5 %, на химическое производство — 1,7 % объема инвестиций в основной капитал [3].
Следует отметить, что самое большое количество средств в том же году было вложено в такие виды деятельности, как транспорт и связь (27,5 %), операции недвижимым имуществом (15,6 %) [3]. Причинами для такой большой доли инвестиций в первый вид деятельности могли стать различные государственные программы по возведению дорог, необходимость замены транспортных средств во многих компаниях, осуществляющих деятельность, связанную с данным имуществом. Для второго характерны высокие первоначальные инвестиции, долгий срок окупаемости проекта, так как данный вид деятельности связан с рынком на недвижимость. Тем не менее, благодаря большому сроку проекта, инвестор может не только окупить свои первоначальные затраты, но и получать огромную прибыль по истечении срока окупаемости. Таким образом, можно сказать, что некоторые предприниматели начали смотреть на долгосрочную перспективу.
Одним из негативных тенденций в структуре инвестиций можно считать превышение инвестиций в добывающее производство чем в обрабатывающее. Несмотря на это, валовой продукт за период январь-сентябрь 2013 года по обрабатывающему производству составило 1358,5 млрд. р. по добывающему — 1916,4 млрд. р. [3]. При возможности существенного роста конкуренции со стороны иностранных компаний, в связи со вступлением в ВТО, российские организации должны уделить внимание на способы повышения конкурентоспособности и на поиск нового рынка сбыта, так как ВТО открывает свободную торговлю не только для зарубежных стран — участников, но и для России.
3. Влияние привлекательности региона на объем инвестиций.
Первоначальные инвестиции и доходы от них различаются по различным регионам России. На это влияют различные факторы. Например, цены на недвижимость. Покупка офиса в Москве обойдется существенно дороже, чем в других городах. Таким же образом различаются и арендные платежи, благодаря которым собственник через несколько лет может окупить свои инвестиции.
При выборе региона для направлений инвестиций на создание новой организации нужно посмотреть на наличие ресурсов, как природных, так и трудовых; на доступность потребителей и поставщиков; на производственный потенциал и на развитие инфраструктуры региона. Например, таким же образом было выбрано место для строительства предприятия по производству крупногабаритных машин (ОАО «КамАЗ»), которое располагается в Республике Татарстан.
Если инвестор захочет вложить в уже функционирующую организацию, то он должен проанализировать не только финансовые результаты и финансовое положение организации, но и состояние экономики региона и отрасли, где данная компания осуществляет свой вид деятельности.
Например, в Республике Татарстан в январе-сентябре 2013 года индекс промышленного производства составил 101,4 % [3]. Так как Татарстан является одной из нефтедобывающих регионов, она имеет хорошие возможности для развития своей нефтехимической промышленности. Таким образом, производство пластмассы в первичных формах увеличилось — на 6,7 %, синтетических каучуков — на 8,8 % [3]. Примерно такой же рост можно увидеть и по Республике Башкортостан, которая тоже занимается добычей нефти.
В Ленинградской области за тот же период индекс промышленного производства составил 94,6 % [3]. Тем не менее, увеличилось производство тепловой энергии, бумаги и картона. Увеличение первого можно считать результатом инвестиций ОАО «Газпром» в теплоэнергетику Ленинградской области [4]. На производство бумаги и картона могло повлиять увеличение спроса со стороны финских партнеров.
В Московской области промышленное производство увеличилось на 6,2 % [3]. Однако, в столице страны индекс промышленного производства составил 87,9 % [3]. Стоит отметить, что в МО увеличилось производство мясных /мясосодержащих/ охлажденных полуфабрикатов (на 39,6 %) [3], в то же время уменьшилось изготовление колбасных изделий в самой Московской области, так и в Москве. Таким образом, несколько уменьшились возможности сбыта для сельхозпроизводителей.
Итак, все данные примеры показывают, что в рамках одной страны возможности регионов по тем или иным видам деятельности могут отличаться. В целом, выявление различия экономического потенциала регионов является предметом изучения экономической географии.
4. Важные направления инвестиций.
Если обратить внимание на перспективные пути направления инвестиций, то к ним можно отнести инвестиции в человеческий капитал, инновационные разработки и внедрение дальнейшей переработки отходов производства.
Различные исследования показывают, что производительность рабочих, имеющих высшее образование намного выше, чем у других. Это можно связать с ростом уверенности рабочего. Как известно, наиболее важными факторами производства считаются труд и капитал, под которым понимаются остаточная стоимость основных средств. В разных видах деятельности их соотношение может различаться.
Важно помнить, что предприятия оказывают влияние не только на экономику, но и на социальное положение населения.
Взаимодействие с научными институтами может решить проблему совершенствования конкурентоспособности организации. В данном случае речь идет о коммерциализации научных разработок. Также перспективным является взаимодействие с различными инновационными парками. Для существенного выхода вперед российским производителям нужно предложить инновационный продукт, который пробудит интерес у широкого круга потребителей. Также необходимо внедрить инновации в основные средства организацией, благодаря чему можно уменьшить затраты на производство единицы продукции.
Использование отходов в производстве продукции должно позволить организации снизить себестоимость ее продукции, благодаря чему она может увеличить свою прибыль. Тем не менее, дополнительные расходы, связанные с переработкой отходов, не должны превышать экономию за счет себестоимости.
Итак, в данной работе были рассмотрены факторы, влияющие на объем инвестиций, и перспективные направления для инвестирования. Как ранее было сказано, финансирование тоже играет важную роль для роста экономики. Оно всегда ходит наряду с инвестицией, так как без источников средств не возможно было бы реализовать различные проекты. В настоящее время государство помогает различным предпринимателям, которые решили открыть свой бизнес (прежде всего посредством специальных налоговых режимов). Рост малого предпринимательства увеличивает объем предложений и создает возможность для дальнейшего прилива сбережений в экономику. Помимо отечественных источников финансирования инвестиций, важное место занимают иностранные инвестиции. Для роста прилива иностранного капитала нужно увеличить прозрачность деятельности организаций, что можно осуществить с переводом своей отчетности на МСФО.
Рост инвестиций влияет положительно не только на конкурентоспособность организации, но и на благополучие всего общества, так как благодаря появлению новых организаций, технологий увеличиваются рабочие места и предложение на рынке.
1. Климова М. А. Страхование: Учеб. пособие. — 3-е изд. — М.: РИОР, 2008.
2. Брейли Р., Байерс Ст. Принципы корпоративных финансов/ Пер. с англ. Барышниковой Н. — Москва: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2008.
3. Сайт Федеральной Службы Государственной Статистики: [Электронный ресурс]/ Режим доступа: http://www.gks.ru/- свободный.
4. Руководство «Газпрома» провело встречу с властями Ленинградской области»: [Электронный ресурс]/ Режим доступа: http://www.bigness.ru/news/2013–12–02/gazprom/144564/ — свободный.
Основные термины (генерируются автоматически): вид деятельности, инвестиция, промышленное производство, данные, образ, средство, Татарстан, экономическая деятельность, Ленинградская область, экономическая география.
Источник https://infopedia.su/16x1ed3.html
Источник https://studopedia.ru/10_200232_vopros—investitsii-faktori-vliyayushchie-na-ob-em-investitsiy.html
Источник https://moluch.ru/archive/61/9288/