Что такое IPO: как компания выходит на биржу

Инструкция для новичков. Фондовый рынок США

Перед вами вторая часть инструкции для новичков по началу работы на фондовом рынке. Первую часть читайте здесь, в ней я разобрал начало работы на российском рынке. В этой части расскажу, как выйти на биржи США и других стран. По моей статистике 2/3 клиентов отказываются работать на западных рынках из-за незнания языка, законов и особенностей рынка — они им кажутся сложными, а разбираться некогда или не хочется. Надеюсь, после этой инструкции статистика улучшится.

В первую очередь решите, в какой юрисдикции открыть счет. Вот варианты:

1. Открыть у российского брокера через Россию

2. Открыть у российского брокера через Кипр

3. Открыть у американского брокера напрямую в США

Варианты 1 и 2 будут у одного и того же брокера. Например, БКС дает доступ к американским площадкам через Единый брокерский счет, на котором доступны фондовый рынок Московской биржи, срочный рынок, валютный рынок, а также американские площадки NYSE, NASDAQ и NYSE MKT (AMEX). При этом вы заключаете стандартное генеральное соглашение с российским юридическим лицом. Одновременно на таком счете могут быть куплены акции Сбербанка на Московской бирже и акции Facebook на американской NASDAQ.

Через кипрские дочки доступ к американским площадкам дают БКС, Финам и Freedom Finance. О других компаниях я не знаю подробностей и живых отзывов, поэтому писать ничего не буду. И в первом и во втором варианте для открытия счета будет достаточно $5.000 для БКС и Финама, а вот Freedom Finance открывают счета от $10.000. Счет вам откроют за день — в момент визита в офис. Комиссия составит в среднем 1 цент за покупку каждой акции, но не менее $2 в день. Дополнительно удерживается депозитарная комиссия 0,02006% в месяц от суммы активов на последний торговый день месяца. Например, при покупке 50 акций Apple по $157 сумма сделки составит $7.850 и вы заплатите $2 брокерской комиссии + $1,57 депозитарной комиссии. Некоторые клиенты думают, что торговать на американских биржах дорого, но это не так. Обратите внимание, что комиссия берется с акции, а не с торгового оборота, как в России. Чем дешевле акции вы покупаете, тем больше комиссию платите. Помните об этом.

Вариант работы через Россию предпочтителен при сумме активов до $10.000. Если сумма больше, то рекомендую открывать счет напрямую в США. Сегодня только один американский брокер открывает счета инвесторам из России — Interactive Brokers. Меня однажды спросили: «А это не развод. Это настоящий брокер?» Настоящий. Акции компании Interactive Brokers торгуются на NASDAQ под тикером IBKR, а капитализация компании $21,7 млрд. Для примера, капитализация Сбербанка $74 млрд, а ВТБ — $13 млрд. К слову, никто из российских брокеров не торгуется на бирже. На случай банкротства брокера активы инвесторов застрахованы на сумму до $500.000 из которых до $250.000 страхование денег на счете. Комиссия составит 0,5 цента за акцию, но не менее $1 на сделку. В нашем примере с акциями Apple комиссия составит $1 — в два раза ниже, чем в России.

Через российского брокера процедура аналогична открытию счета на российском рынке. Приходите в офис выбранного брокера, скажите, что вам нужно и через полчаса счет будет открыт.

С Interactive Brokers чуть сложнее. Для открытия счета заполните заявку на сайте брокера. Из предложенного списка счетов выбирайте «Частный инвестор или трейдер». Заполните предлагаемую заявку и получите на почту письмо с доступом в личный кабинет. По ссылке из письма возвращайтесь на сайт и вводите необходимую информацию для финальной регистрации счета. Заполнив анкету и загрузив сканы документов, дождитесь оповещения службы поддержки об активации счета. Как правило, при верном заполнении счет активируют за пару дней. После этого в личном кабинете берите реквизиты счета и идите в банк для перевода денег. В банках не возникает вопросов и валютный контроль без проблем отправляет переводы в сторону Interactive Brokers. Через день деньги поступят на счет — приступайте к торговле. Кстати, через IB кроме американского рынка доступны рынки еще 26 стран, которые подключают за дополнительную плату.

Мы сделали большое дело — разобрались с выбором брокера и открытием счета. Дальше задача усложняется — совершение сделок и поиск информации об активах для покупки.

У российских брокеров сделки на американском рынке совершаются через Quik. У Interactive Brokers собственная торговая платформа — TWS, которая отличается от привычного нам Quik`а. Скачайте демо-версию терминала и разберитесь с ней перед совершением сделок. Разобраться не сложно — пары дней хватит.

Что такое IPO: как компания выходит на биржу

Выход на биржу делает компанию известной, придает статус, а главное — открывает доступ к капиталу. Как происходит первичное размещение акций на бирже и стоит ли инвесторам вкладываться в IPO?

В этом тексте вы узнаете:

Что такое IPO

Каждая компания стремится привлечь капитал для развития своего бизнеса. На начальном этапе — в стадии стартапа — ей сложно привлечь банковский кредит или найти «ангела», готового вложиться в ее развитие. И тогда компания выпускает акции, которые предлагаются инвесторам. Каждый, кто купит акцию стартапа, становится его совладельцем.

Если бизнес успешен, то ему требуется дополнительный капитал на дальнейшее развитие. Конечно, можно взять кредит либо выпустить облигации , векселя. Но самый выгодный вариант — выпустить акции для обращения на фондовой бирже. Потенциально это позволяет привлечь миллионы инвесторов и миллиардные инвестиции .

Первичное публичное размещение акций, или IPO (Initial Public Offering), — это первая публичная продажа акций компании неограниченному кругу лиц. Во время IPO компания выпускает акции и размещает их на бирже, а любой желающий инвестор или инвестиционный фонд может приобрести бумаги.

Процесс этот затратный, однако если размещение акций пройдет успешно, компания сумеет привлечь сотни тысяч, миллионы, а то и миллиарды долларов.

Этапы IPO

Компания не может просто выпустить новые акции и сразу разместить их на бирже. Перед этим ей предстоит пройти несколько этапов, в которых будут участвовать инвестиционные банки, юристы, маркетологи и многие другие специалисты. Компания должна подготовить себя к тому, что она перестанет быть частной, а будет публичной, так как на этом рынке свои правила и требования.

Для того чтобы выйти на биржу, компания должна иметь хорошую историю бизнеса и подготовить прозрачную отчетность за несколько лет. Например, разместить свои акции на Нью-Йоркской фондовой бирже может только компания, предварительная стоимость которой не менее $50 млн.

После того как компания задумалась о первичном выпуске акций в обращение на бирже, начинается предварительный этап IPO.

Руководители Fiat Chrysler Automobiles и автомобильной компании Ferrari, в том числе Пьеро Феррари и Серджио Маркионне, звонят в колокол на Нью-Йоркской фондовой бирже по случаю IPO Ferrari, 21 октября 2015 года (Фото: Andrew Burton / Getty Images)

Предварительный этап

Предварительный этап — самый продолжительный, он может длиться от нескольких месяцев до нескольких лет. За это время компания должна оценить свой бизнес, структуру активов и корпоративного управления. Тогда можно просчитать, по какой цене и сколько акций следует выпустить и, соответственно, определить будущую капитализацию компании.

Важно также оценить степень финансовой и информационной прозрачности. Это способствует росту доверия инвесторов к компании и повышает ее репутацию. К тому же будущий эмитент , по правилам биржевых торгов, обязан публично предоставлять ежеквартальную финансовую отчетность.

По результатам проведенного анализа компания решает, выгодно ли ей выводить свои акции на публичные торги. Совет директоров, взвесив все за и против, должен дать заключение, выходить на IPO или нет. Если да, то компания подписывает договор с андеррайтером — и начинается следующий, подготовительный этап IPO.

Подготовительный этап

Всей подготовительной рутиной вывода акций на биржу занимается андеррайтер — как правило, это инвестиционный банк, с которым заключает договор компания. Обычно над IPO работают несколько андеррайтеров. Кроме того, выбирается фондовая биржа , где будут размещены акции, и брокеры.

Андеррайтер оценивает компанию и с учетом рыночных условий определяет параметры предстоящего IPO: сколько всего акций будет выпущено и по какой начальной цене, а также когда лучше всего выпустить бумаги на биржу.

Затем компания вместе с андеррайтером готовят проспект эмиссии для регулирующего органа той страны, в которой пройдет IPO. В России работу на фондовых биржах контролирует Банк России, в США — комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC).

В проспекте содержится подробная информация о компании: данные о руководстве и акционерах, финансовая отчетность, дивидендная политика. Компания также должна объяснить, для чего она решила привлечь средства, рассказать о том, сколько акций планирует выпустить, о сроке размещения и многом другом. Если предоставленная в документе информация удовлетворяет всем требованиям регулирующего органа, то назначается дата IPO.

Помимо проспекта андеррайтер с эмитентом готовят инвестиционный меморандум — документ, который содержит данные, необходимые инвесторам для принятия решения — вкладываться в компанию или нет.

И наконец, запускается рекламная кампания — чтобы повысить интерес инвесторов к размещаемым бумагам. Представители компании встречаются с потенциальными инвесторами и брокерами во время поездки по крупным мировым финансовым центрам, таким как Лондон, Нью-Йорк, Гонконг или Токио. В таком «дорожном шоу», или Road Show, менеджмент раскрывает инвесторам показатели компании и данные по размещению акций. Road Show обычно длится две-три недели.

Андеррайтеры могут заключать разные договоры с эмитентами:

«Твердое обязательство» (англ. Firm commitment). В этом случае андеррайтер берет на себя большой риск, так как полностью гарантирует продажу ценных бумаг эмитента. Он сам покупает все акции, которые предлагаются для IPO, и потом перепродает их на биржу. Но сам может получить убыток, если не сможет продать их дороже, чем купил у компании. Обычно такой андеррайтинг проводится с компаниями высокого качества или с теми, которыми заинтересовались инвесторы.

«Максимальные усилия» (англ. Best efforts) — андеррайтер обязуется предпринять все возможное, чтобы продать акции, но не должен их покупать. В этом случае эмитент больше рискует. Такие сделки проводят фирмы, которые специализируются на более спекулятивных ценных бумагах новых и «несозревших» компаний.

«Резервное обязательство» (анг. Standby Commitment или Standby underwriting) — андеррайтер соглашается купить акции, которые остались после IPO и не приобрели другие инвесторы. При этом он покупает бумаги по цене подписки, которая обычно ниже рыночной.

Основатели Robinhood Байджу Бхатт и Владислав Тенев на церемонии открытия торгов на бирже NASDAQ. Онлайн-брокер Robinhood провел IPO 29 июля 2021 года (Фото: Cindy Ord / Getty Images for Robinhood)

Основной этап

Во время Road Show происходит сбор предварительных заявок на акции эмитента. Крупные инвесторы получают право покупки акций до их официального размещения. По собранным заявкам андеррайтер получает информацию о том, сколько акций инвесторы готовы купить и по какой цене. Андеррайтер, кстати, обладает преимущественным правом покупки акций до IPO с дальнейшей их перепродажей после размещения.

Если IPO компании вызывает ажиотаж, то спрос на акции может превысить предложение — это называется переподпиской книги заявок. Тогда компания вместе с андеррайтером решают, что делать. Они могут увеличить цену акций или выпустить дополнительные бумаги

Завершающий этап

Финальный этап, или листинг , — это начало обращения ценных бумаг на бирже. Именно с началом торгов на бирже становится окончательно ясно, насколько эффективным оказалось IPO. Если цена бумаг адекватна рыночным условиям, то эмитент может рассчитывать на формирование стабильной репутации на фондовом рынке и на повышение своей капитализации.

Как участвовать в IPO

Для того, чтобы участвовать в IPO, вам нужен брокерский счет. На нем должна быть определенная сумма денег, которую вы хотите вложить в акции. Кроме того, есть минимальная сумма, которую нужно иметь для участия — она различается от размещения к размещению, может быть как в рублях, так и в иностранной валюте. Она зависит от компании и цены ее бумаг.

Покупка бумаг крупной международной компании, которая выходит на биржу, может быть очень дорогой и не всем по карману. Помимо этого в некоторых IPO могут участвовать только квалифицированные инвесторы. Этот статус могут получить те, кто соответствует требованиям:

Сумма активов от ₽6 млн. Сюда входят депозиты, акции, облигации, обезличенные металлические счета, в том числе в доверительном управлении;

Обороты по сделкам на финансовых рынках за последний год от ₽6 млн. Оборот — общая сумма сделок с финансовыми инструментами и ценными бумагами, которые могли быть как прибыльными, так и убыточными. Например, вы купили акций на ₽1 млн, а потом продали их — оборот будет ₽2 млн. Кроме того, нужно проводить сделки регулярно, каждый месяц не менее одной, а каждый квартал — не менее десяти;

Высшее экономическое образование, подтвержденное дипломом государственного образца. У вуза также должна быть аккредитация, которая позволяет аттестовывать в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

Аттестат специалиста финансовых рынков от Банка России, а также международные сертификаты CFA, CIIA и FRM;

Опыт работы в организации, которая совершала сделки с ценными бумагами или производными инструментами. Два года, если у организации есть статус квалифицированного инвестора, а в других случаях — три года. При этом вы должны работать с ценными бумагами. Если вы, например, были офис-менеджером или HR-специалистом, то «квалом» вы не станете.

Обычно розничным инвесторам более доступны IPO российских компаний. Для них обычно не нужен статус квалифицированного инвестора. Посмотреть на предстоящие размещения можно, например, в приложении брокера. Чтобы поучаствовать в IPO, нужно сделать несколько шагов. Ряд из них вы могли уже пройти, например, если у вас уже есть брокерский счет:

Изучить информацию о предстоящем размещении, даты приема заявок;

Узнать, кто может участвовать в IPO — только квалифицированные инвесторы или все, в том числе «неквалы»;

Открыть брокерский счет;

Положить на него необходимую сумму;

Подать заявку в приложении, на сайте или в офисе брокера.;

В случае переподписки брокер может отклонить заявку или выполнить ее не полностью. Тогда вам нужно будет больше денег и новая заявка, если вы укладываетесь в сроки ее подачи;

После того, как заявку исполнят, вам придет уведомление.

Есть такое понятие, как аллокация — это сколько процентов от числа заявок будет выполнено. Брокер вместе с андеррайтером распределяют бумаги от самых крупных инвесторов к самым маленьким. И, конечно, в приоритете инвесторы с большим капиталом.

Так что есть вероятность, что вашу заявку не исполнят либо не выполнят полностью. Например, вы хотели купить 100 акций компании, а вам на счет зачислили 50. Деньги с вас возьмут только за те акции, которые вам достались.

Люди стоят в очереди за футболками у киоска онлайн-брокера Robinhood на Уолл-стрит в Нью-Йорке, 29 июля 2021 года. В этот день компания провела IPO (Фото: Spencer Platt / Getty Images)

Стоит ли покупать акции в первые дни IPO

«РБК Инвестиции» исследовали проведенные в 2020 году IPO. Согласно полученным данным, средний рост цен в первый день торгов относительно цены размещения составил 49,7%. Исследование также показало, что чем больше объем размещения, тем меньший убыток может понести инвестор. Средний рост в первый день торгов десяти крупнейших IPO 2020 года — 54,9%.

Что касается IPO меньших размеров, то возможен значительный рост стоимости акций, но и больше шансы получить убыток. Осторожному инвестору лучше присматриваться к наиболее крупным размещениям.

По данным NASDAQ, в 2021 году в среднем в первый день торгов акции росли на 34%. Тем не менее, стоимость медианных, типичных акций увеличивалась только на 13% по сравнению с 26% в 2020 году. Кроме того, в 33,6% случаев первый торговый день акции заканчивали в минусе — ниже цены размещения.

Помните, что риски есть всегда, и никто не может гарантировать, что вы заработаете на участии в IPO. Тщательно взвешивайте свое решение и не забывайте изучать проспект эмиссии и инвестиционный меморандум, чтобы побольше узнать о компании и ее бизнесе.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Процедура включения ценной бумаги в список торгуемых на бирже активов.

Куда вложить $ 10 тысяч и сколько можно получить через 5 лет. Считаем вместе с экспертом

Фото с сайта Admiralmarkets.com

«В последние годы среди белорусов растет интерес к инвестированию на зарубежном фондовом рынке, и это радует, поскольку такой способ вложения средств выгоднее, чем классическое инвестирование во вклады», — отмечает независимый финансовый консультант Елена Максимович. Эксперт рассказала о том, как физлицу с белорусским паспортом выйти на международный фондовый рынок и какой доход можно получить, инвестируя деньги через банки, брокеров и страховые компании.

Елена Максимович
Независимый международный финансовый советник, член Ассоциации независимых финансовых консультантов, автор практического онлайн-курса «Новый финансовый уровень» для начинающих инвесторов и бизнесменов

— Международные санкции в отношении Беларуси значительно сказались на возможностях инвесторов. Юрисдикции некоторых финансовых институтов (например, британская юрисдикция, юрисдикция некоторых штатов США) ввели запрет на обслуживание граждан, проживающих на территории РБ. Поэтому прежде чем подавать заявление на открытие счета за пределами страны, я рекомендую написать письмо с вопросом, работает ли компания с белорусами.

Несмотря на ряд ограничений, возможности выхода с инвестициями на международный фондовый рынок по-прежнему остаются. Расскажу о плюсах и минусах трех популярных сегодня способов:

1. Через банк.
2. Через брокера.
3. Через международную страховую компанию.

Доверительное управление банков

Белорусские банки являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг и принимают денежные средства физических лиц для дальнейшего распоряжения ими. Банкам не переходит право собственности на переданные активы, а только право ими управлять.

Доверительное управление может быть полным, то есть банк сам решает, куда инвестировать деньги клиентов. В этом случае клиент определяет только то, насколько агрессивной будет инвестиционная стратегия.

Есть вариант управления по согласованию, когда перед тем, как инвестировать деньги клиента, банк согласовывает с ним свои действия.

И еще один способ — управление по приказу, которое означает, что клиент самостоятельно принимает решение о том, во что инвестировать деньги.

На сегодняшний день самый низкий входной порог в доверительное управление для физических лиц в Беларуси — $ 500, но при такой сумме возможно управление только по приказу.

Преимущества:

• Банк является налоговым агентом, следовательно, налог с прибыли клиента уплачивает самостоятельно
• На проведение операций не требуется разрешение Национального банка (об этом расскажу ниже)
• Есть возможность быстрого вывода инвестированных денежных средств (максимум за несколько дней)
• Есть доступ к ведущим биржам США и России.

Недостатки:

• Инвестирование осуществляется через белорусские банки, то есть существует страновой риск. Даже если банк в Беларуси имеет иностранные капиталы, он подчиняется белорусской юрисдикции, поэтому все риски, связанные с экономической ситуацией в стране, нужно оценивать трезво. С белорусами сотрудничает только один иностранный банк, который открывает брокерские счета удаленно, — это датский инвестиционный банк Saxo Bank
• Высокие комиссии по сравнению с комиссиями брокера (фиксированная часть комиссий — до 1% годовых от суммы)
• Риски, связанные с некомпетентностью инвестора. Если вчера у клиента был только депозит в банке, а сегодня он решил через доверительное управление банка покупать ценные бумаги по приказу, то возникают риски неудачной сделки и, как следствие, потери денег. Поэтому если вы не уверены в своих компетенциях в данном вопросе, обратитесь за помощью к экспертам
• В случае ухода из жизни инвестора наследники получают сумму на счете в течение 6 месяцев по закону.

Пример. При сумме инвестирования $ 10 000 по умеренной стратегии с доходностью 7−8% через 5 лет сумма на инвестиционном счете составит $ 13 425 (фиксированная часть комиссий банков в размере 1% годовых в расчетах учтена). Вычитаем подоходный налог с физических лиц в размере 13% и получаем сумму $ 12 979. Это расчет без учета возможных комиссий за транзакции (у каждого банка они разные).

Инвестирование через брокера

Начну с того, что ограниченное число иностранных брокеров работает напрямую с гражданами нашей страны. На сегодняшний день это: Exante, Just2Trade, Freedom Finance, Score Priority. Несмотря на ограниченный круг брокеров, именно этот метод инвестирования в последние годы становится все популярнее среди белорусов.

Преимущества:

• Низкие комиссии по сравнению с доверительным управлением банков (примерно 0,2% годовых от суммы)
• Деньги находятся за пределами республики, что значительно снижает страновой риск
• Неограниченный выбор ценных бумаг (как и в случае с инвестированием через банки).

Недостатки:

• Налог с доходов при выводе инвестированных денег нужно платить самостоятельно. Налоговой инспекции необходимо будет предоставить подтверждение перевода SWIFT
• Нужно быть квалифицированным инвестором, чтобы самостоятельно совершать сделки купли-продажи ценных бумаг. Чем ниже экспертность в данной области, тем выше риск потери капитала, поэтому лучше начинать с маленьких сумм
• В случае ухода из жизни инвестора наследники получают сумму на счете за минусом налога на наследство (в зависимости от юрисдикции брокера) в течение 6 месяцев
• В случае банкротства брокера инвестор рискует деньгами. Следует отметить, что некоторые брокеры, например Exante, открывают сегрегированные счета, таким образом исключая риск потери денежных средств инвестора в случае банкротства самого брокера и других форс-мажоров. Также брокеры могут страховать инвестиционные счета, например, так делает Score Priority. Уточняйте эти моменты
• Брокер может отказаться от обслуживания клиентов из определенной страны. Такую ситуацию мы уже наблюдали, когда в 2018 году Interactive Brokers прекратил работать с Беларусью, а весной текущего года остановил сотрудничество с российскими брокерами. С гражданами РФ брокер все еще работает, но что будет дальше, покажет время.

У инвесторов есть также возможность вкладывать деньги в криптовалюту и токены через белорусских брокеров — и популярность таких площадок за последние годы очень выросла.

При этом нужно понимать, что приобретение токенизированного актива, например, акций Apple, создает право требования к брокеру-посреднику, но не создает право на саму акцию Apple.

Если все хорошо и площадка работает, то инвестор получает дивиденды, как и любой владелец акций Apple. Если же у брокера начинаются проблемы (у него отзывают лицензию или он банкротится), то инвесторы могут не получить свои вложения, потому как имеют право требования на возврат только к данной площадке. Инвестируя, важно осознавать эти риски в том числе.

Пример. При сумме инвестиций $ 10 000 через брокера также при умеренной стратегии с доходностью 7% доход через 5 лет может составить $ 13 905 (стандартная комиссия со стороны брокеров в размере 0,2% в расчетах учтена). Вычитаем подоходный налог с физических лиц в размере 13% и получаем сумму $ 13 397. Возможна небольшая комиссия за приобретение различных видов активов (например, 1 цент за акцию, а инвестирование в облигации будет бесплатным).

Как видите, инвестирование через брокеров может быть более выгодным, чем через банки, однако для этого нужно обладать определенными компетенциями и учитывать риски.

Инвестирование через международную страховую компанию

Этот способ сегодня не так хорошо известен белорусам, поэтому я остановлюсь на нем чуть подробнее. Речь идет про международное инвестиционное страхование жизни (МИСЖ). Данный вид страхования часто путают с накопительным страхованием жизни (НСЖ).

С помощью МИСЖ можно решить вопросы не только получения прибыли со своего капитала, но и накоплений с целью создания пассивного дохода, капитала на образование детей, создание наследства, а также его сохранности и неотчуждаемости.

Преимущества:

• Гарантия неотчуждаемости капитала. Взносы, отчисляемые на страхование жизни, защищены от посягательств третьих лиц: судебные иски, субсидиарная ответственность, разделы имущества и т.д.
• Отложенное налогообложение. Пока деньги работают внутри страхового плана, налоги не уплачиваются. Сумма, подлежащая к уплате, работает и зарабатывает прибыль по закону сложного процента
• Принцип приоритетного наследования. В случае ухода из жизни инвестора наследники, указанные последними в полисе, получают деньги в течение месяца без уплаты налога на наследство, так как это является страховым возмещением. Благодаря этому принципу решается, например, задача уравнивания в наследстве детей от разных браков
• Неограниченный доступ к ресурсам мирового фондового рынка (в зависимости от выбора страховой компании)
• Предоставление гарантии страховой компании по определенным инструментам. Деньги страховой компании и деньги клиентов разделены по принципу SPC (аналог сегрегированного счета у брокера, предназначенного для хранения средств клиента отдельно от капитала компании). Это значит, что в случае банкротства последней деньги клиентов остаются невредимыми. Данный принцип не может быть нарушен ни при каких обстоятельствах
• Страховая компания не может отказаться от клиентов, которые уже находятся у них на обслуживании. Даже если юрисдикция страховой компании запрещает принимать граждан определенной страны, те, кто уже открыл страховые полисы, могут продолжать инвестировать.

Недостатки:

• При выводе денег обратно в страну нужно будет заплатить налог с дохода самостоятельно
• Деньги не ликвидны. Страховой полис заключается на длительный срок (5 лет и более), и в течение этого времени деньги изымать нельзя. Но для кого-то это может быть преимуществом, так как при резкой необходимости людям свойственно использовать отложенные деньги, которые находятся в легкой доступности
• Высокие комиссии по сравнению с инвестированием через брокеров — 0,7−1,5% в зависимости от выбранного инвестиционного плана, суммы и срока инвестирования
• Нет возможности выхода на компанию самостоятельно, поскольку международные страховые компании не работают с физическими лицами, а только через крупные компании, например Ассоциацию независимых финансовых консультантов.

Пример. При инвестировании тех же $ 10 000 сроком на 5 лет при умеренной стратегии с доходностью 7% общая сумма накоплений составит $ 13 065 (в расчетах учтена средняя комиссия международной страховой компании). Вычитаем подоходный налог с физических лиц в размере 13% и получаем сумму $ 12 666. С учетом высокого процента комиссии такой способ инвестирования кажется менее привлекательным, однако фактор надежности я считаю крайне важным при инвестировании.

Фото с сайта insuranceblog.accenture.com

Меня часто спрашивают, стоит ли открывать полисы страхования жизни в белорусских компаниях. Этот вариант также может быть альтернативой банковскому депозиту. Средняя доходность полиса страхования жизни на 3 года составляет 3−4% в валюте, при этом вы получаете возможность возврата подоходного налога, если официально работаете и его уплачиваете.

Важно понимать, что страховая компания удерживает комиссию за обслуживание (и это может быть довольно большой процент).

Пример. Возьмем расчеты с сайта одной из белорусских страховых компаний на мужчину 35 лет. При разовом инвестировании $ 10 000 через 5 лет получаем сумму $ 10 642 (учтена комиссия по сложному проценту). Выплата суммы взноса и процентов будет осуществляться в рублях по курсу НБ РБ в момент операции.

Вариант кажется не очень выгодным, но здесь нужно учитывать возможность получения налогового вычета. По месту работы инвестор может получить сумму в белорусских рублях, эквивалентную $ 1300.

Следует понимать, что такой способ инвестирования подразумевает страновой риск. Компания, которая находится на территории РБ, работает по ее законам, даже если имеет иностранный капитал.

Какой способ выбрать для инвестирования?

Выбор того или иного способа инвестирования зависит от целей человека и его готовности рисковать. Очень часто используется комбинация всех возможных вариантов. По степени надежности описанные мной финансовые институты я расположила бы в таком порядке:

• Международная страховая компания
• Банк
• Брокер.

Соответственно, и комиссии за обслуживание снижаются от первого к последнему (за надежность нужно платить).

Но надежность финансовых компаний не означает гарантию получения определенного дохода. Этот показатель зависит от ситуации на фондовом рынке. Если рынок просядет, как это было в 2008 году, то просядет и капитал, который был инвестирован и через страховую, и через банк, и через брокера.

О чем еще важно помнить?

Согласно постановлению Правления Национального банка Республики Беларусь от 31 мая 2021 г. № 147 «О проведении валютных операций», которое вступило в силу 9 июля текущего года, все валютные договоры между резидентом и нерезидентом, сумма по которым превышает 2000 базовых величин или не определена, подлежат регистрации на портале Национального банка.

С учетом позиции Министерства финансов от 28 июня 2021 г. № 13−1−30/12677 договоры страхования жизни, заключенные физическими лицами — резидентами с юридическими лицами — нерезидентами, также являются валютными договорами, предусматривающими импорт услуг.

То есть если вы инвестируете за пределы республики более 58 000 бел. рублей (20 базовых величин, или $ 23 000 в эквиваленте) через брокеров или международную страховую компанию, нужно зарегистрировать договор на портале НБ. Это необходимо сделать после заключения контракта, но до момента перевода денег через SWIFT. В случае инвестирования через банки валютный договор регистрировать не нужно.

Как не попасть в финансовую пирамиду

Выше я рассказала о способах инвестирования через легальные финансовые институты. Но, как это ни печально, некоторые начинающие инвесторы все еще попадают в финансовые пирамиды.

Вот как отличить мошенническую схему от действующего бизнеса:

1. Гарантия большой доходности, начиная от 25% и выше. Бизнес тоже может привлекать инвестиции для масштабирования и предлагать высокую доходность. Но гарантий в таких случаях никто не дает, так как всегда остается риск того, что бизнес не сработает.

2. Нет лицензии регулятора. Часто под лицензией пирамиды показывают свидетельство о регистрации, но этого недостаточно. У финансовой компании должна быть лицензия от регулятора на управление активами (доверительное управление) или брокерская лицензия. Если ее нет, компания не может принимать денежные средства для их дальнейшего размещения.

3. Высокую доходность гарантируют за счет операций с криптой. Большинство пирамид прикрывается именно блокчейном.

4. Частая смена сайтов и домена, что пирамиды объясняют соблюдением безопасности инвесторов.

5. У компании нет продукта. Особенность компаний-пирамид в том, что они занимаются только привлечением денег и больше ничем.

Источник https://vc.ru/finance/28116-instrukciya-dlya-novichkov-fondovyy-rynok-ssha

Источник https://quote.rbc.ru/news/training/5e25ceaf9a79471671787078

Источник https://probusiness.io/finance/8551-kuda-vlozhit-svobodnye-10-tysyach-vot-kak-belorusam-investirovat-na-mezhdunarodnom-fondovom-rynke.html