Инвестиционный процесс как объект управления
Понятие и виды инвестиций, характеристика их собственных и внешних источников. Способы предоставления коммерческого кредита. Преимущества лизинга. Алгоритм формирования и реализации инвестиционной политики предприятия. Управление процессом инвестирования.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 19.12.2014 |
| Размер файла | 97,1 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
- ВВЕДЕНИЕ
- 1.СОДЕРЖАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
- 1.1 Понятие и виды инвестиций
- 1.2Сущность инвестиционной политики предприятия
- 1.3 Инвестиционная стратегия как инструмент управления инвестиционным процессом на предприятии
- 2.1 Сущностные характеристики инвестиций как объект управления на предприятии
- 2.2 Стадии и фазы инвестиционного процесса
- 2.3 Контроль и анализ инвестиционной деятельности предприятия
1. СОДЕРЖАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Понятие и виды инвестиций
Инвестиции — это долгосрочные вложения капитала в различные сферы экономики с целью его сохранения и увеличения. Различают реальные (капиталообразующие) инвестиции — вложение в создание новых, реконструкцию или техническое перевооружение существующих предприятий, производств и финансовые (портфельные) вложения в покупку акций и ценных бумаг государства, других предприятий, инвестиционных фондов. В первом случае предприятие инвестор, вкладывающее средства, увеличивает свой производственный капитал — основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства. Во втором случае инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды — доход на ценные бумаги. Вложения денежных средств в создание производств при этом осуществляют другие предприятия и организации, выпустившие акции для привлечения финансовых средств на осуществление их инвестиционных проектов.
Другими формами инвестирования являются: приобретение земельных участков, имущественных прав (оцениваемых денежным эквивалентом), лицензий на передачу прав промышленной собственности, секретов производства, патентов на изобретения, свидетельств на новые технологии, полезные модели и промышленные образцы, товарные знаки, фирменные наименования, сертификаты на продукцию и технологию производства, права землепользования и т. п. [12, С. 66]
Инвестиции, вкладываемые в создание новых и воспроизводство действующих основных фондов без вложений в потребные оборотные средства, имеют форму капитальных вложений. Капитальные вложения составляют преобладающую часть всех средств, обеспечивающих простое и расширенное воспроизводство основных фондов. К ним относятся все капитальные затраты на прирост и возмещение износа основных фондов, включая затраты на капитальный ремонт и модернизацию основных фондов.
Все источники инвестиций подразделяются на собственные (внутренние) и внешние.
К собственным источникам инвестиций относятся:
— собственные финансовые средства, формирующиеся в результате начисления амортизации на действующий основной капитал, отчислений от прибыли на нужды инвестирования, сумм, выплаченных страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий, и т. п.;
— иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность в виде патентов, программных продуктов, торговых марок и т. п.);
— привлеченные средства в результате выпуска предприятием и продажи акций;
— средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозвратной основе;
— благотворительные и другие аналогичные взносы.
К внешним источникам инвестиций относятся:
— ассигнования из государственного, региональных и местных бюджетов, различных фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;
— иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного материального и нематериального участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц;
— различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством и фондами поддержки предпринимательства на возвратной основе (в том числе на льготных условиях), кредиты банков и других институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов), других предприятий, векселя и другие средства. [13, С. 23]
Если же рассматривать инвестиции в разрезе их отношения к экономике вообще, то можно заметить, что инвестиционная деятельность (банковские кредиты, ввоз денежных средств и оборудования, лизинг, выпуск акций и т.д.) занимает абсолютное лидирующее положение на рынке движения денежных средств и влияет на абсолютное большинство показателей, определяющих экономическое развитие государства в целом
Виды внешних инвестиций
Уставный капитал. Формирование уставного капитала зависит от организационно-правовой формы предприятия. В обществах с ограниченной ответственностью уставный капитал формируется за счет вкладов учредителей. Уставный капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой. Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. В оплату уставного капитала могут поступать: денежные средства; имущественные взносы; имущественные права; ценные бумаги; средства в иностранно валюте для акционерных обществ, создаваемых с участием иностранного капитала. По опыту зарубежных стран, а также по имеющемуся опыту нашей страны большой размер уставного капитала положительно влияет на инвестиции. То есть инвестор с большей уверенностью вкладывает свои средства в инвестиционный проект, так как у предприятия в которое он вкладывает средства есть возможность возместить ему ущерб, в случае провала или неудовлетворительного результата реализации инвестиционного проекта. В этом случае уставный капитал играет роль гаранта надежности предприятия.
Эмиссия ценных бумаг позволяет привлечь дополнительные средства для финансирования инвестиционного проекта. В зависимости от потребностей акционерного общества можно говорить о видах, или типах эмиссии, направленных на их удовлетворение:
— для увеличения уставного капитала эмитента;
— для изменения структуры его акционерного капитала;
— для мобилизации ресурсов на инвестиции или пополнение оборотных средств;
— для погашения кредиторской задолженности эмитента.
Указанные типы эмиссии являются наиболее общими и схематичными. На практике чаще всего реализуются их комбинации, поскольку обычно надо решить несколько задач, например мобилизовать средства, изменить структуру акционерного капитала, и частично погасить кредиторскую задолженность.
Эмиссия облигаций. Общество вправе в соответствии с его уставом размещать облигации и иные ценные бумаги, предусмотренные правовыми актами Украины о ценных бумагах. При размещении облигаций предприятие получает финансовый кредит, необходимый для дальнейшего развития.
Коммерческий кредит можно охарактеризовать как кредит, предоставляемый в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Он предоставляется под обязательства должника (покупателя) погасить в определенный срок как сумму основного долга, так и начисляемые проценты. Применение коммерческого кредита требует наличия у производителя достаточного резервного капитала на случай замедления поступлений от должников. Выделяют пять основных способов предоставления коммерческого кредита:
— скидка при условии оплаты в определенный срок;
У предприятий всех форм собственности все чаще возникает потребность привлечения заемных средств для осуществления своей деятельности и извлечения прибыли. Наиболее распространенной формой привлечения средств является получение банковской ссуды но кредитному договору.
Кредит — предоставление денег или товаров в долг, как правило, с уплатой процентов; стоимостная экономическая категория, неотъемлемый элемент товарно-денежных отношений. Возникновение кредита связано непосредственно со сферой обмена, где владельцы товаров противостоят друг другу как собственники, готовые вступить в экономические отношения.
Возможность возникновения и развития кредита связаны с кругооборотом и оборотом капитала. В процессе движения основного и оборотного капитала происходит высвобождение ресурсов. Средства труда используются в процессе производства длительное время, их стоимость переносится на стоимость готовой продукции частями. Постепенные восстановление стоимости основного капитала в денежной форме приводит к тому, что высвобождающиеся денежные средства оседают на счетах предприятий. Вместе с тем на другом полюсе возникает потребность в замене изношенных средств труда и достаточно крупных единовременных затратах. Аналогичные по своему характеру процессы происходят и в движении оборотного капитала. Более того, здесь колебания в кругообороте и обороте проявляют себя более разнообразно. Так, в силу сезонности производства, неравномерных поставок и другого происходит несовпадение времени создания и обращения продукции. У одних субъектов появляется временный избыток средств, у других — их недостаток. Это создаёт возможность возникновения кредитных отношений, то есть кредит разрешает относительное противоречие между временным оседанием средств и необходимостью, их использования в хозяйстве.
Ускорение концентрации капитала. Процесс концентрации капитала является необходимым условием стабильности развития экономики и приоритетной целью любого субъекта хозяйствования. Реальную помощь в решении этой задачи оказывают заемные средства, позволяющие существенно расширить масштаб производства (или иной хозяйственной операции) и, таким образом, обеспечить дополнительную массу прибыли. Даже с учетом необходимости выделения части ее для расчета с кредитором привлечение кредитных ресурсов более оправдано, чем ориентация исключительно на собственные средства.
Ускорение научно-технического прогресса. В послевоенные годы научно-технический прогресс стал определяющим фактором экономического развития любого государства и отдельного субъекта хозяйствования. Наиболее наглядно роль кредита в его ускорении может быть отслежена на примере процесса финансирования деятельности научно-технических организаций, спецификой которых всегда являлся больший, чем в других отраслях, временной разрыв между первоначальным вложением капитала и реализацией готовой продукции. Именно поэтому нормальное функционирование большинства научных центров (за исключением находящихся на бюджетном финансировании) немыслимо без использования кредитных ресурсов. Столь же необходим кредит и для осуществления инновационных процессов в форме непосредственного внедрения в производство научных разработок и технологий, затраты на которые первоначально финансируются предприятиями, в том числе и за счет целевых средне — и долгосрочных ссуд банка.
Лизинг — форма кредитно-финансовых отношений, состоящая в долгосрочной аренде промышленными, транспортными и другими предприятиями машин и оборудования либо у предприятий, производящих их, либо у специально создаваемых лизинговых компании. В лизинговой сделке помимо указанных сторон участвуют так же страховые компании, коммерческие или инвестиционные банки, способные мобилизовать необходимые для этого денежные средства в финансирование операций. В условиях дефицита финансовых средств, направляемых на инвестиционные цели, важным средством активизации инвестиционной деятельности является лизинг. Причиной широкого распространения лизинга является ряд его преимуществ по сравнению с другими формами инвестирования. Основными из них являются:
— инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредита снижает риск не возврата средств, так как за лизингодателем сохраняются права собственности на переданное имущество;
— лизинг предполагает 100-процентное кредитование и не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество;
— часто предприятию проще получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве залога;
— лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, так как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат. По взаимной договоренности сторон лизинговые платежи могут осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на взятом в кредит оборудовании. Ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими;
— для лизингополучателя уменьшается риск морального и физического износа и устаревания имущества, так как имущество не приобретается в собственность, а берется во временное пользование; так как платежи по лизингу не привязаны к нормам амортизации, то при лизинговых отношениях лизингополучатель имеет дело с ускоренной амортизацией имущества;
— лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество;
— лизинговые платежи относятся на издержки производства (себестоимость) лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль;
— производитель получает дополнительные возможности сбыта продукции, так как ограниченное финансирование инвестиций часто не позволяет предприятиям своевременно обновлять технологическую систему. [7, С. 54]
При наличии у предприятия альтернативы — взять кредит на покупку оборудования или приобрести это оборудование на определенное время по договору лизинга — ее выбор необходимо осуществлять на основе результатов финансового анализа.
Самофинансирование — обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно — технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников.
Смысл инвестирования средств в производство продукции состоит в получении чистого дохода, и если выручка превышает себестоимость, то предприятие получает его в виде прибыли. Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственным финансовым ресурсам предприятия, которыми они распоряжаются самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.
Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия — это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления ее использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.
Амортизационные отчисления и часть прибыли, направляемая на накопление, составляют денежные ресурсы предприятия, используемые на его производственное и научно — техническое развитие, формирование финансовых активов — приобретение ценных бумаг, вклады в уставной капитал других предприятий и т. п. Другая часть прибыли, используемая на накопление, направляется на социальное развитие предприятия. Часть прибыли используется на потребление, в результате чего возникают финансовые отношения между предприятием и лицами, как занятыми, так и не занятыми на предприятии. Поскольку финансы предприятия как отношения являются частью экономических отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности, принципы их организации определяются основами хозяйственной деятельности предприятий. Исходя их этого, принципы организации финансов можно сформулировать следующим образом: самостоятельность в области финансовой деятельности, самофинансирование, заинтересованность в итогах финансово — хозяйственной деятельности, ответственность за ее результаты, контроль за финансово — хозяйственной деятельностью предприятия. [7, С. 60]
Целевые фонды, обычно создаваемые предприятием из нераспределенной чистой прибыли.
Фонд накопления. Этот фонд представляет собой источник средств хозяйствующего субъекта, аккумулирующий прибыль и другие источники для создания нового имущества, приобретения основных фондов, оборотных средств и т.п. Фонд накопления показывает рост имущественного состояния хозяйствующего субъекта, увеличение собственных его средств. Вместе с тем операции по приобретению и созданию нового имущества хозяйствующего субъекта не затрагивают фонд накопления.
Амортизационные отчисления. Назначение амортизационных отчислений — обеспечивать воспроизводство основных производственных фондов и нематериальных активов. Амортизационные отчисления являются устойчивым источником финансовых ресурсов. Амортизационные отчисления производятся только до полного переноса балансовой стоимости фондов на себестоимость продукции (работ, услуг) и издержки обращения. Амортизационные отчисления могут начисляться равномерным или ускоренным методами.
Резервный фонд создается хозяйствующими субъектами на случай прекращения их деятельности для покрытия кредиторской задолженности. Образование резервного фонда является обязательным для акционерного общества, кооператива, предприятия с иностранными инвестициями.
Фонд потребления является источником средств хозяйствующего субъекта, зарезервированный для осуществления мероприятий по социальному развитию (кроме капитальных вложений) и материальному поощрению коллектива.
1.2 Сущность инвестиционной политики предприятия
Инвестиционная политика предприятия — это элемент общей стратегии предприятия, представляющий собой совокупность различных подходов и решений, направленных на формирование и реализацию наиболее эффективных способов вложения капитала, гарантирующих финансовую устойчивость предприятия, а также постоянное воспроизводство инвестиционного процесса, в совокупности обеспечивающие выполнение стратегических целей развития предприятия (повышение чистой прибыли; обеспечение благосостояния акционеров; увеличение рыночной стоимости предприятия; расширение объема операционной деятельности и т. д.). [3, С. 66]
Инвестиционная политика должна соответствовать характеру и масштабу предприятия, должна быть документирована, регулярно пересматриваться и корректироваться, доступна органам управления и инвесторам. Для определения оптимального направления вложения капитала и выявления наиболее эффективных способов его использования в течение достаточно длительного периода со стабильной отдачей необходима разработка инвестиционной политики и успешная ее реализация.
При формировании и реализации принимаемые решения должны быть увязаны по времени и ресурсам и не должны противоречить друг другу, в результате должно происходить четкое разделение полномочий сотрудников, что в значительной степени повышает потенциальные возможности достижения успешной реализации инвестиционной политики и облегчает разработку корректирующих мероприятий.
Алгоритм (рис. 1) инвестиционной политики предприятия представляет собой совокупность взаимоувязанных и взаимообусловленных этапов, позволяющих организовать полный цикл анализа, формирования и реализации инвестиционной политики. Проведение анализа условий внешней среды и текущего состояния предприятия позволяет выявить слабые и сильные стороны и определить конкурентные преимущества, являющиеся основой определения наиболее выгодных направлений инвестирования и позволяющие избежать возникновения инвестиционных рисков.
При формировании инвестиционной политики важно учитывать ограничения, связанные со спецификой источников инвестирования, включающие определение потребности в ресурсах, источники финансирования и оценку платы за выбранные источники финансирования.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Рисунок 1 — Алгоритм формирования и реализации инвестиционной политики предприятия
Реализация инвестиционной политики включает подготовку необходимой документации, проведение экономических, организационных и технологических мероприятий, связанных с проектными работами, приобретением земли, возведением объектов, приобретением и монтажом оборудования, созданием производственной инфраструктуры.
В результате реализации инвестиционной политики происходит удовлетворение экономических интересов участников инвестиционного процесса. Наиболее важными формами реализации инвестиционных интересов являются получение и увеличение дохода (зарплаты, премии, дивиденды), повышение квалификации персонала, устойчивое развитие предприятия, повышение конкурентных преимуществ.
Применение данного алгоритма на практике способствует принятию грамотных решений инвестиционного характера, минимизации рисков и позволяет своевременно принимать корректирующие меры.
Исследование влияния сдерживающих факторов позволило выявить ограничения эффективной реализации инвестиционной политики. [10, с.66] При этом необходимо отметить, что интенсивность их влияния и сфера воздействия обуславливались различными экономическими процессами, которые в силу своей специфики оказали разнонаправленное влияние. Основными из них являются:
— недостаток собственных финансовых средств;
— неопределенность экономической ситуации в стране;
— высокие процентные ставки по кредитам и чрезмерно жесткие требования к гарантийному обеспечению кредитов;
— административные, бюрократические барьеры и коррупционность;
— несовершенное законодательство в области защиты интересов инвесторов;
— несовершенная нормативно-правовая база, регулирующая инвестиционные процессы;
— недостаток квалифицированного персонала;
— жесткое таможенно-тарифное регулирование.
Однако, несмотря на наличие сдерживающих факторов, предприятия стали активнее использовать возможности расширения инвестиционной деятельности путем использования инструментов финансового рынка, вовлечения средств населения в инвестиционный процесс и организации взаимовыгодного сотрудничества с государством.
1.3 Инвестиционная стратегия как инструмент управления инвестиционным процессом на предприятии
Инвестиционная стратегия — система долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения. [2, С. 74]
Инвестиционная стратегия является эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью предприятия, представляет собой концепцию ее развития и в качестве генерального плана осуществления инвестиционной деятельности предприятия определяет:
— приоритеты направлений инвестиционной деятельности;
— формы инвестиционной деятельности;
— характер формирования инвестиционных ресурсов предприятия;
— последовательность этапов реализации долгосрочных инвестиционных целей предприятия;
— границы возможной инвестиционной активности предприятия по направлениям и формам его инвестиционной деятельности;
— систему формализованных критериев, по которым предприятие моделирует, реализует и оценивает свою инвестиционную деятельность.
Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия и включает:
— постановку целей инвестиционной стратегии;
— оптимизацию структуры формируемых инвестиционных ресурсов и их распределения;
— выработку инвестиционной политики по наиболее важным аспектам инвестиционной деятельности;
— поддержание взаимоотношений с внешней инвестиционной средой.
Необходимость разработки инвестиционной стратегии предприятия определяется изменениями условий внешней и внутренней среды. Эффективно управлять инвестициями возможно только при наличии инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, иначе инвестиционные решения отдельных подразделений предприятия могут противоречить друг другу, что будет снижать эффективность инвестиционной деятельности.
Изменение факторов внутренней среды предприятия может быть связано с кардинальными изменениями целей его операционной деятельности или с предстоящими изменениями в стадии жизненного цикла. Открывающиеся новые коммерческие возможности меняют цели операционной деятельности предприятия. В этом случае разработанная инвестиционная стратегия обеспечивает прогнозируемый характер возрастания инвестиционной активности предприятия и диверсификации его инвестиционной деятельности.
Процесс разработки инвестиционной стратегии требует выделения объектов стратегического управления предприятия. К таким объектам относится инвестиционная деятельность:
— предприятия в целом;
— стратегической зоны хозяйствования;
— стратегического центра. [10, С. 105]
В современных условиях хозяйствования инвестиционная стратегия становится одним из определяющих факторов успешного и эффективного развития предприятия. Разработанная инвестиционная стратегия:
— обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и инвестиционных целей предстоящего экономического и социального развития предприятия;
— позволяет реально оценить инвестиционные возможности предприятия;
— позволяет максимально использовать инвестиционный потенциал и активно маневрировать инвестиционными ресурсами;
— обеспечивает возможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, которые неизбежно возникают в процессе изменений факторов внешней рыночной инвестиционной среды;
— позволяет прогнозировать возможные варианты развития внешней инвестиционной среды и уменьшить влияние негативных факторов на деятельность предприятия;
— обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, тактического (текущего) и оперативного управления инвестиционной деятельностью предприятия;
— отражает преимущества предприятия в конкурентном окружении;
— определяет соответствующую политику инвестиционной деятельности в рамках реализации наиболее важных стратегических инвестиционных решений. [3, С. 64]
Инвестиционная политика представляет собой форму реализации инвестиционной стратегии предприятия в разрезе наиболее важных направлений инвестиционной деятельности на отдельных этапах ее осуществления. В отличие от инвестиционной стратегии инвестиционная политика формируется только по конкретным направлениям деятельности, требующим обеспечения наиболее эффективного управления для достижения главной стратегической цели. В рамках инвестиционной стратегии предприятия разрабатывается политика: управления реальными инвестициями; управления финансовыми инвестициями; формирования инвестиционных ресурсов; управления инвестиционными рисками.
2. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС КАК ОБЪЕКТ УПРАВЛЕНИЯ
2.1 Сущностные характеристики инвестиций как объект управления на предприятии
Рассмотрим более подробно каждую из характеристик инвестиций, определяющих их сущность как объекта управления на уровне предприятия.
1. Инвестиции как объект экономического управления. Категория «инвестиции» входит в понятийно-категориальный аппарат, связанный со сферой экономических отношений, экономической деятельности. Соответственно, выступая носителем преимущественно экономических характеристик и экономических интересов, инвестиции являются субъектом экономического управления как на микро-, так и на макроуровне любых экономических систем.
2. Инвестиции как наиболее активная форма вовлечения накопленного капитала в экономический процесс. В теории инвестиций их связь с накопленным капиталом (сбережениями) занимает центральное место. Это определяется сущностной природой капитала как экономического ресурса, предназначенного к инвестированию. Только путем инвестирования капитал как накопленная ценность вовлекается в экономический процесс.
3. Инвестиции как возможность использования накопленного капитала во всех его альтернативных формах. В инвестиционном процессе каждая из форм накопленного капитала имеет свой диапазон возможностей и специфику механизмов его использования. Наиболее универсальной с позиции сферы использования в инвестиционном процессе является денежная форма капитала, которая, однако, для непосредственного участия в этом процессе требует его трансформации в иные формы.
4. Инвестиции как альтернативная возможность вложения капитала в любые объекты хозяйственной деятельности. Инвестируемый предприятием капитал целенаправленно вкладывается в формирование имущества предприятия, предназначенного для осуществления различных форм его хозяйственной деятельности и производства различной продукции. При этом из обширного диапазона возможных объектов инвестирования капитала предприятие самостоятельно определяет приоритетные формы имущественных ценностей (объектов и инструментов инвестирования), которые в учетно-финансовой терминологии носят название «активы». Иными словами, с экономических позиций инвестиции можно рассматривать как форму преобразования части накопленного капитала в альтернативные виды активов предприятия.
5. Инвестиции как источник генерирования эффекта предпринимательской деятельности. Целью инвестирования является достижение конкретного заранее предопределяемого эффекта, который может носить как экономический, так и внеэкономический характер (социальный, экологический и другие виды эффекта). На уровне предприятий приоритетной целевой установкой инвестиций является достижение, как правило, экономического эффекта, который может быть получен в форме прироста суммы инвестированного капитала, положительной величины инвестиционной прибыли, положительной величины чистого денежного потока, обеспечения сохранения ранее вложенного капитала и т.п.
Достижение экономического эффекта инвестиций определяется их потенциальной способностью генерировать доход. Вместе с тем, потенциальная способность инвестиций приносить доход не реализуется автоматически, а обеспечивается лишь в условиях эффективного выбора инвестиционных объектов (инструментов). Осуществление такого выбора предопределяет одну из важных функций инвестиционного менеджмента.
6. Инвестиции как объект рыночных отношений. Используемые предприятием в процессе инвестиций разнообразные инвестиционные ресурсы, товары и инструменты как объект купли-продажи формируют особый вид рынка — инвестиционный рынок, который характеризуется спросом, предложением и ценой, а также совокупностью определенных субъектов рыночных отношений. Инвестиционный рынок формируется всей системой рыночных экономических условий, тесно сопряжен с другими рынками (рынком труда, рынком потребительских товаров, рынком услуг и т.п.) и функционирует под определенным воздействием разнообразных форм государственного регулирования.
7. Инвестиции как объект собственности и распоряжения. Как объект предпринимательской деятельности инвестиции являются носителем прав собственности и распоряжения. В современных условиях предприятие, использующее разнообразные формы капитала в инвестиционном процессе, может владеть правами распоряжения без собственности на него. Таким образом, использование капитала как инвестиционного ресурса в экономическом процессе не обязательно связано с наличием титула собственности.
8. Инвестиции как объект временного предпочтения. Процесс инвестирования капитала непосредственно связан с фактором времени. С позиций этого фактора предназначенный к инвестированию капитал может рассматриваться как запас ранее накопленной экономической ценности с целью возможного ее приумножения в процессе инвестиционной деятельности, а с другой, — как задействованный экономический ресурс, способный увеличить объем потребления благ инвестора в любом интервале предстоящего периода. При этом экономическая ценность сегодняшних и будущих благ, связанных с инвестициями, для владельцев инвестируемого капитала неравнозначна. Экономическая теория утверждает, что сегодняшние блага всегда оцениваются индивидуумом выше благ будущих. Эта особенность экономического поведения индивидуумов в экономической теории отражается термином «временное предпочтение».
9. Инвестиции как носитель фактора риска. Риск является важнейшей характеристикой инвестиций, связанной со всеми их формами и видами. Носителем фактора риска инвестиции выступают как источник дохода в предпринимательской деятельности инвестора. Осуществляя инвестиции, инвестор всегда должен осознанно идти на экономический риск, связанный с возможным снижением или неполучением суммы ожидаемого инвестиционного дохода, а также возможной потерей (частичной или полной) инвестированного капитала.
10. Инвестиции как носитель фактора ликвидности. Все формы и виды инвестиций характеризуются определенной ликвидностью, под которой понимается способность объектов инвестирования быть реализованными при необходимости по своей реальной рыночной стоимости. [10, С. 74]
2.2 Стадии и фазы инвестиционного процесса
Инвестиционный процесс обладает количественными и качественными характеристиками, которые связаны между собой. Количественные подразумевают объем инвестиции, количество ресурсов, т.е. денег, а качественные — стоимость приобретения основных средств, результатом использования которых, является произведенный товар для дальнейшей реализации на рынке.
Учитывая тесную связь эффективной деятельности субъектов хозяйствования с эффективностью принятия инвестиционных решений в результате осуществления финансово-инвестиционной деятельности, целесообразно системное управление инвестиционным процессом.
Продолжительность инвестиционного процесса проходит определенные следующие стадии его осуществления:
Они являются основными этапами последовательного осуществления самого процесса инвестирования. Что влечет за собой образования основных этапов их реализации:
— координация инвестиций, стимулирование инвестиций,
— контролинг инвестиций, играющий важную роль в изучении состояния инвестиционной деятельности, определении факторов, которые на нее влияют и сам процесс реализации.
Организация инвестиционной деятельности представляет собой комплекс мер и практических действий, направленных на создание, принятие и эффективную реализацию разработанных инвестиционных программ в установленные сроки с меньшими затратами ресурсов и достижением запланированного экономического эффекта.
Процесс организации охватывает все основные этапы инвестиционной деятельности, в целом начиная с зарождения идеи, разработки, привлечения инвесторов, формирования ресурсов, назначения, подбор исполнителей, контроль за их деятельностью и заключительным результатом, ввод в эксплуатацию, распределение прибыли и достижение конечного эффекта.
Обоснованная и рациональная организация инвестиционного процесса предполагает эффективную реализацию разработанных инвестиционных программ с учётом всего комплекса факторов, способствующих развитию инвестиционной деятельности.
Второй и не менее важной стадией инвестиционного процесса является планирование инвестиций. Инвестиционное планирование заключается в составлении прогнозов наиболее эффективного вложения финансовых ресурсов. Прежде всего, чтобы принять решение об инвестициях, необходимо определить проблему, которая будет решена в результате ее осуществления и оптимальные пути ее решения в самом начале планирования. Просчитать возможные дополнительные затраты в процессе инвестирования вызванные влиянием ряда внешних факторов. Также необходимо проанализировать изменение отдельных переменных, таких как объем продаж, цены и стоимости сырья. Такой анализ способствует снижению будущих ошибок. Не менее важным моментом выступает фактор времени, ведь любой инвестиционный процесс всегда связан с риском, и чем он длительнее по срокам окупаемости, тем выше риски, которые также необходимо учитывать.
Управление процессом экономической деятельности напрямую зависит от ее четкой и своевременной координации. Так как инвестиционная деятельность это довольно сложный, многоступенчатый и рискованный процесс.
Координация, в общем, представляет собой составную часть процессов управления, состоящая в согласовании, упорядочении действий разных частей управляемой системы [7, с. 55].
На стадии координации инвестиции непосредственно осуществляется анализ изменений во внутренней и внешней среде и проводится оценка их влияния на процесс инвестирования, затем происходит корректировка инвестиционных планов в соответствии к изменениям условий, анализируются причины изменений планов, и дается оценка будущей эффективности с учетом условий, которые изменились.
В последнее время темпы притока инвестиционных средств в экономику регионов несколько замедлились. Основную роль в этом сыграл и мировой кризис и политическая нестабильность в стране. Также инвестиции в основном направляются в отрасли с высокой доходностью, то есть те которые быстро окупаются. Поэтому немаловажным этапом является процесс стимулирования инвестиций и создания условий для привлечения инвесторов в промышленные и развивающиеся отрасли экономики. Таким образом, одним из первых инструментов улучшения инвестиционного климата является налоговая политика. Немаловажными факторами являются и государственные реформы, связанные со снижением коррупции, защитой интеллектуальной собственности, развития инноваций, перейти от потребления к производству конкурентной продукции, прозрачность и стабильность инвестиционной среды.
В настоящее время одним из наиболее перспективных инструментов финансирования являются венчурные инвестиции. Венчурный капитал довольно эффективный источник инвестирования в инновационные предприятия не только в странах с высоким уровнем развития экономики, но и развивающейся. Венчурные фонды — это фактическое право инвесторов действовать на свой страх и риск. Такие фонды освобождены от многих нормативных ограничений накладываемых на деятельность инвестиционных фондов других типов. То есть, в основном это относится к структуре и составу активов таких фондов: например, венчурный фонд может инвестировать все свои средства в ценные бумаги, которые не входят в биржевые списки, то есть являются неликвидными; он также может приобретать векселя или предоставлять займы компаниям, частью которых владеет; неограничен количественный состав участников венчурных фондов.
Контролирование инвестиций осуществляется с целью организации управленческих решений, направленных на эффективное достижение поставленных целей.
Систематизация стадии инвестиционного процесса является важным элементом в привлечении инвестиций и их реализации, как в региональной экономике, так и в экономике в целом. Таким образом, при осуществлении инвестиционной деятельности, при соблюдении основных стадий инвестиционного процесса и выполнении основных требований на каждом этапе можно достичь положительного экономического и социального эффекта в развитии экономики.
Результативности любой деятельности либо это хозяйственная, либо инвестиционная зависит от правильной её организации. Она должна быть научной, основываться на плановой основе, обеспечивать влияние и эффективность аналитического процесса. В целом, процесс организаций — это составляющая процесса управления, суть которой — координация действий отдельных элементов системы, достижение взаимного соответствия функционирования ее частей [7, С. 58].
2.3 Контроль и анализ инвестиционной деятельности предприятия
Инвестиционная активность формирует высокие требования, касающиеся информации о деятельности предприятия, предоставляемой инвесторам, и придает особую актуальность расширению функциональных возможностей института учета и отчетности, стержнем достоверности которого является внутренний контроль.
Внутренний контроль инвестиций делится на оперативный, текущий и стратегический.
В оперативном контроле важными основными задачами экономического анализа являются:
— проведение экспертной оценки качественного уровня инвестиционных исследований и принятие решения;
— анализ целесообразности отдельных инвестиционных вложений;
— анализ отклонений по количественным показателям;
— оценка степени влияния факторов на отклонение от плана (норм) по количественным показателям;
— анализ принятых оперативных решений.
В процессе постановки текущего контроля инвестиций основными будут следующие задачи экономического анализа:
— анализ расходования финансовых и материальных ресурсов;
— выявление причин и возможных виновников (инициаторов) отклонений;
— оценка целесообразности и оптимальности принимаемых решений;
— оценка степени воздействия результатов инвестиционного процесса на финансовое состояние организации, эффективного использования основного и оборотного капитала;
— факторный анализ отклонений по количественным и качественным показателям;
— анализ принятых решений.
Стратегический контроль потребует для себя решения таких основных задач экономического анализа:
— сравнение фактически полученных показателей инвестиционной деятельности с прогнозными;
— поиск новых способов эффективности управления инвестиционными ресурсами;
— разработка прогнозных моделей анализа инвестиционного процесса с учетом выявленных отклонений на всех стадиях контроля;
— сравнительная характеристика перспективных инвестиционных договоров.
Находясь на пересечении учета, информационного обеспечения, координации, внутренний контроль занимает особое место в управлении предприятием: он связывает воедино функции, интегрирует их, причем не подменяет собой управление предприятием, а лишь переводит его на качественно новый уровень.
Предметом внутреннего контроля инвестиций (ВКИ) является финансово — инвестиционная деятельность, отражаемая в бухгалтерском, налоговом, стратегическом учете и соответствующая регламентирующим законам, стандартам, положениям, инструкциям.
Для стабильного развития необходимо осуществлять постоянный контроль за достижениями как стратегических, так оперативных и текущих инвестиционных целей предприятия. Следовательно, контроль как система включает в себя три основных аспекта: стратегический, текущий и оперативный.
Деятельность на предприятии происходит в пределах трех систем: операционная (организационная) система, основанная на достижении заданных целей; система контроля, составными частями которой являются правила, инструкции, направленные на то, что, в конечном счете предприятие достигнет поставленных целей; система анализа, стрежнем чего являются системы учета и отчетности, а целью — определение соответствия достигнутых показателей их плановым (нормативным) значениям и анализ отклонений при их наличии.
Главная цель контроля инвестиционной деятельности — достоверность и полнота учетной и бухгалтерской, в т.ч. инвестиционной отчетности, соответствие действующему законодательству, соблюдение работниками требований руководства предприятия, которых необходимо придерживаться для ее достижения: составление плана и программы проведения контроля; независимость и объективность при проведении проверок инвестиционных вложений; конфиденциальность учетной инвестиционной информации; профессионализм, компетентность и добросовестность контролера; использование методов статистики и экономического анализа; применение новых учетных информационных технологий; умение принимать рациональные инвестиционные решения по данным проведенной проверки; ответственность контролера за последствия его инвестиционных рекомендаций и заключений по результатам проверок в области учета; выражение мнения по результатам проведенного контрольного процесса о достоверности учета и отчетности по отражению инвестиционных вложений.
При осуществлении внутреннего контроля инвестиций используются различные приемы (документальные и фактические).
В организационной структуре системы внутреннего контроля могут существовать несколько служб. К основным из них относятся: служба экономической безопасности; контрольно_ревизионная служба. В крупных организациях это могут быть контрольно_ревизионные управления или комитеты по контролю при советах директоров, в систему внутреннего контроля также включаются: финансово_экономическая служба; юридическая служба; служба персонала.
Связь центров ответственности с центром инвестиций при разделении входящего и исходящего блока информации по инвестициям представлена на рис. 2.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Рисунок 2 — Инвестиционный документооборот и его пользователи
В связи с тем, что документы входящего блока унифицированы и регламентированы, следует использовать формы документов исходящего блока информации по инвестициям, а именно:
— сводная ведомость о наличии основных средств, нематериальных активов, доходных вложений в материальные ценности по данным учета для контроля за движением и их эффективным использованием (с указанием контрольных отметок);
— сводная ведомость капитализируемых затрат по созданию инвестиционных активов по данным учета для внутреннего контроля;
— сводная ведомость по данным учета для контроля за наличием и состоянием основных средств, нематериальных активов с отражением результатов инвентаризации, причин отклонений, мнения руководителя, результата исполнения решения;
— внутренний отчет об эффективности использования основных средств, нематериальных активов, содержащий реквизиты: вид инвестиционного актива, коэффициенты эффективности использования; структурное подразделение (бизнес-единица), норматив; три периода для сравнения; отклонения и причины отклонений;
— отчет руководителю организации об эффективности использования инвестиционного актива, включающего: вид актива; структурное подразделение (бизнес-единица); отклонения и причины отклонений, управленческие решения; контроль исполнения решения;
— отчет собственнику, инвестору об эффективности использования инвестиционных активов с раскрытием: вид активов, коэффициенты эффективности, управленческие решения по отклонениям, контроль исполнения решений, решения собственника, инвестора; контроль за исполнением решений;
— стратегический план инвестиционной деятельности коммерческой организации, включающий: вид инвестиционного проекта, период реализации, ответственное лицо; прогноз при положительной динамике развития (внешние и внутренние источники финансирования), прогноз при кризисных условиях (внешние и внутренние источники финансирования).
Инвестиции как объект управления
Инвестиции — долгосрочные вложения капитала или его эквивалента в экономику с целью получения дохода. Инвестиции рассматриваются как процесс, отражающий движение стоимости, и как экономическая категория экономические отношения, связанные с движением стоимости, вложенной в основные активы.
Инвестиционная деятельность — это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций.
Объектами инвестиций являются вновь модернизируемые основные и оборотные активы во секторах экономики.
Субъектами инвестиционной деятельности явл физ и юр лица, в том числе иностранные, государственные и международные организации. Они в процессе реализации инвестиц проектов могут выступать в качестве инвесторов, заказчиков, подрядчиков и пользователей.
1) по объекту вложений: реальные, финансовые, интеллектуальные; 2) по срокам вложений; краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные; 3) по цели инвестирования: прямые, портфельные; 4) по формам собственности; частные, государственные, иностранные, смешанные; 5) по регионам: внутри страны, за рубежом; 6) по срокам вложений: кратко-, средне- и долгосрочные инвестиции;
1.реальные долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства; 2.финансовые — покупка ценных бумаг; 3.интеллектуальные — в подготовку специалистов, лицензии и инновации; 4.прямые — сделанные юр и физ лицами, имеющими право на участие в управлении предприятием; 5.капиталообразующие затраты на кап ремонт, приобретение земельных участков;
Инвестиционная политика — часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в выборе и реализации наиболее выгодных путей расширения и обновления его активов с целью обеспечения основных направлений его эконом развития, нацелена на обеспечение рационального использования накоплений, необх для эффективной деятельности предприятия.
Инвестиционный климат — это условия, влияющие на приток капитала в страну или организацию, включ идеологию, политику, эконом положение, культуру, соц и политич стабильность и другие аспекты, которые оценивает инвестор.
Существует две фазы инвестиционного цикла:
1. Прединвестиционная фаза — разраб маркетинговые исслед, выбор поставщиков сырья и оборудования, ведутся переговоры с будущими поставщиками, проводится юридическая регистрация предприятия, оформление контрактов
2.Эксплуатационния фаза — начинается с момента приведения в действие основного оборудования, приобрет недвижимости и др.
Инвестиционный менеджмент зто совокупность методов, принципов управления инвестиционным процессом, управления движением инвестиц ресурсов в целях получения прибыли в будущем при минимизации затрат и издержек.
1.2. Сущностные характеристики инвестиций как объект управления на предприятии
Рассмотрим более подробно каждую из характеристик инвестиций, определяющих их сущность как объекта управления на уровне предприятия.
1. Инвестиции как объект экономического управления.
Категория «инвестиции» входит в понятийно-категориальный аппарат, связанный со сферой экономических отношений, экономической деятельности. Соответственно, выступая носителем преимущественно экономических характеристик и экономических интересов, инвестиции являются субъектом экономического управления как на микро-, так и на макроуровне любых экономических систем.
2. Инвестиции как наиболее активная форма вовлечения накопленного капитала в экономический процесс.
В теории инвестиций их связь с накопленным капиталом (сбережениями) занимает центральное место. Это определяется сущностной природой капитала как экономического ресурса, предназначенного к инвестированию. Только путем инвестирования капитал как накопленная ценность вовлекается в экономический процесс.
3. Инвестиции как возможность использования накопленного капитала во всех его альтернативных формах.
В инвестиционном процессе каждая из форм накопленного капитала имеет свой диапазон возможностей и специфику механизмов его использования. Наиболее универсальной с позиции сферы использования в инвестиционном процессе является денежная форма капитала, которая, однако, для непосредственного участия в этом процессе требует его трансформации в иные формы.
4. Инвестиции как альтернативная возможность вложения капитала в любые объекты хозяйственной деятельности
Инвестируемый предприятием капитал целенаправленно вкладывается в формирование имущества предприятия, предназначенного для осуществления различных форм его хозяйственной деятельности и производства различной продукции. При этом из обширного диапазона возможных объектов инвестирования капитала предприятие самостоятельно определяет приоритетные формы имущественных ценностей (объектов и инструментов инвестирования), которые в учетно-финансовой терминологии носят название «активы». Иными словами, с экономических позиций инвестиции можно рассматривать как форму преобразования части накопленного капитала в альтернативные виды активов предприятия.
Инвестиции как источник генерирования эффекта предпринимательской деятельности.
Целью инвестирования является достижение конкретного заранее предопределяемого эффекта, который может носить как экономический, так и внеэкономический характер (социальный, экологический и другие виды эффекта). На уровне предприятий приоритетной целевой установкой инвестиций является достижение, как правило, экономического эффекта, который может быть получен в форме прироста суммы инвестированного капитала, положительной величины инвестиционной прибыли, положительной величины чистого денежного потока, обеспечения сохранения ранее вложенного капитала и т.п.
Достижение экономического эффекта инвестиций определяется их потенциальной способностью генерировать доход. Вместе с тем, потенциальная способность инвестиций приносить доход не реализуется автоматически, а обеспечивается лишь в условиях эффективного выбора инвестиционных объектов (инструментов). Осуществление такого выбора предопределяет одну из важных функций инвестиционного менеджмента.
6. Инвестиции как объект рыночных отношений.
Используемые предприятием в процессе инвестиций разнообразные инвестиционные ресурсы, товары и инструменты как объект купли-продажи формируют особый вид рынка – инвестиционный рынок», – оторый характеризуется спросом, предложением и ценой, а также совокупностью определенных субъектов рыночных отношений. Инвестиционный рынок формируется всей системой рыночных экономических условий, тесно сопряжен с другими рынками (рынком труда, рынком потребительских товаров, рынком услуг и т.п.) и функционирует под определенным воздействием разнообразных форм государственного регулирования.
7. Инвестиции как объект собственности и распоряжения.
Как объект предпринимательской деятельности инвестиции являются носителем прав собственности и распоряжения. В современных условиях предприятие, использующее разнообразные формы капитала в инвестиционном процессе, может владеть правами распоряжения без собственности на него. Таким образом, использование капитала как инвестиционного ресурса в экономическом процессе не обязательно связано с наличием титула собственности.
8. Инвестиции как объект временного предпочтения.
Процесс инвестирования капитала непосредственно связан с фактором времени. С позиций этого фактора предназначенный к инвестированию капитал может рассматриваться как запас ранее накопленной экономической ценности с целью возможного ее приумножения в процессе инвестиционной деятельности, а с другой, – как задействованный экономический ресурс, способный увеличить объем потребления благ инвестора в любом интервале предстоящего периода. При этом экономическая ценность сегодняшних и будущих благ, связанных с инвестициями, для владельцев инвестируемого капитала неравнозначна. Экономическая теория утверждает, что сегодняшние блага всегда оцениваются индивидуумом выше благ будущих. Эта особенность экономического поведения индивидуумов в экономической теории отражается термином «временное предпочтение».
9. Инвестиции как носитель фактора риска.
Риск является важнейшей характеристикой инвестиций, связанной со всеми их формами и видами. Носителем фактора риска инвестиции выступают как источник дохода в предпринимательской деятельности инвестора. Осуществляя инвестиции, инвестор всегда должен осознанно идти на экономический риск, связанный с возможным снижением или неполучением суммы ожидаемого инвестиционного дохода, а также возможной потерей (частичной или полной) инвестированного капитала.
10. Инвестиции как носитель фактора ликвидности.
Все формы и виды инвестиций характеризуются определенной ликвидностью, под которой понимается способность объектов инвестирования быть реализованными при необходимости по своей реальной рыночной стоимости. Процесс высвобождения вложенного капитала, обеспечиваемый его ликвидностью, характеризуется термином «дезинвестиции».
Источник https://knowledge.allbest.ru/finance/2c0b65635b3ad79a4d53b88421206d37_0.html
Источник https://studopedia.ru/7_146511_investitsii-kak-ob-ekt-upravleniya.html
Источник https://studfile.net/preview/5959897/page:2/