Инновационная деятельность как объект инвестиций
Инновации в любом из секторов экономики требуют финансовых вложений. Для того чтобы извлечь дополнительную прибыль, повысить эффективность деятельности организации, получить социально-экономический эффект, необходимо осуществить финансовые вложения. При этом установлена зависимость: чем на больший успех рассчитывает предприниматель в будущем, тем к большим затратам он должен быть готов в настоящем.
Тем не менее, проблема выбора объекта финансовых вложений для предпринимателя не ограничивается предельной суммой инвестиций. Исследования показали, что наибольшей эффективностью обладают вложения в инновации, где предприниматель имеет возможность получать сверхприбыль. Высокий потенциал эффективности инноваций обеспечивает спрос на нововведения со стороны предпринимателей, формируя рынок научно-технических, организационных, экономических и социальных новшеств.
В качестве источников инвестиций могут выступать ассигнования бюджетов всех уровней, иностранные инвестиции, собственные средства организаций, а также аккумулированные в форме финансового капитала временно свободные средства организаций, финансово-кредитных учреждений и сбережения населения.
Бюджетные ассигнования на разработку и реализацию инноваций ограничены доходами бюджетной системы. При этом в зависимости от политико-экономических условий направления формы и размеры бюджетных инвестиций в инновации имеют существенные различия.
Бюджетный кризис, характерный для экономики развивающихся стран, а также для государств, осуществляющих макроэкономические преобразования, ограничивает возможности государственного участия в развитии инновационных процессов.
В самом общем виде существующая система бюджетного финансирования инновационной сферы представлена ниже (таблица 2).
Иностранные инвестиции в инновационную деятельность могут осуществляться как в форме межгосударственных, межправительственных программ по научно-техническому и экономическому сотрудничеству, так и в форме частных инвестиций от зарубежных финансовых организаций и частных предпринимателей. В то же время достаточно активными являются международные частные инвестиции на развивающихся рынках.
Американские инвестиционные фонды, немецкие банки и другие частные инвесторы стремятся обеспечить высокую доходность собственных инвестиций с помощью международной диверсификации деятельности. Риск инвестиций в развивающиеся рынки достаточно высок, но он, как правило, обеспечивается большей доходностью вложений. При этом наиболее привлекательными для внешних инвесторов являются сырьевые и перерабатывающие отрасли промышленности, поскольку, как правило, эти отрасли не требуют предварительных значительных инвестиций, а достаточное для конкурентоспособности качество вывозимых на экспорт сырья, заготовок и полуфабрикатов может быть обеспечено без использования последних достижений научно-технического прогресса. В России в настоящее время наиболее привлекательными объектами инвестирования являются предприятия пищевой промышленности и сфера услуг, поскольку при относительно небольших инвестициях позволяют быстро вернуть вложенные средства.
Объекты бюджетного финансирования
Приоритетные направления НТП
Федеральные инновационные программы
Контракты на выполнение госзаказа
Государственные научно-технические программы
Международные проекты и программы
Целевые бюджетные фонды
Российский фонд фундаментальных исследований
Гранты, финансовое обеспечение инициативных перспективных проектов и работ
Российский гуманитарный научный фонд
Фонд содействия развитию малых предприятий в научно-технической сфере
Базовое финансирование стратегического ядра
Академический сектор, включая высшую школу
Государственные научные центры, лаборатории
Содержание уникальных объектов опытно-экспериментальной базы
Собственные средства организаций остаются основным источником финансирования инновационной деятельности.
Помимо технологического уровня и наличия необходимых средств, наличие возможностей для инвестирования зависит в том числе от размера предприятия. Крупные компании с неохотой идут на внедрение и реализацию собственных разработок, т.к. для них это означает дополнительные затраты и риски, предпочитая сохранять за собой свою долю рынка, нежели расширять ее. А для малых компаний такая деятельность связана с их существованием.
Крупные и малые предприятия заинтересованы в сотрудничестве друг с другом, поскольку для крупных корпораций это возможность минимизировать риски и затраты, необходимые для проведения НИОКР, а малые фирмы, в свою очередь, получают возможность решить вопросы, связанные с маркетингом и сбытом новой продукции, поскольку источником финансирования является крупная компания.
Важным преимуществом при проведении НИОКР в крупных фирмах является возможность проведения многоцелевых исследований. Такие предприятия имеют достаточно средств, чтобы заниматься разработками сразу в нескольких направлениях. Это позволяет в случае неэффективности одного из проектов перенаправить средства и ресурсы на другой. Однако большое количество реализуемых проектов создает высокую степень зависимости от такой деятельности.
Но эффективность работы в этой сфере малых фирм немного выше, поскольку в них разрабатываются простые проекты, не требующие больших затрат и использования дорогого исследовательского оборудования.
Помимо этого, успех объясняется еще и психологическим фактором: малым предприятиям «нечего терять», они могут позволить себе заниматься рискоопасными проектами.
При принятии решения о реализации нововведения инвестор сталкивается с проблемой определения нижней границы доходности инвестиций, в качестве которой, как правило, выступает норма прибыли.
Если в качестве инвестора выступает сам инициатор инновации, то при принятии решения об инвестировании он исходит из внутренних ограничений, к которым в первую очередь относятся цена капитала, внутренние потребности производства (объем необходимых собственных средств для реализации производственных, технических, социальных программ). К внешним факторам относится ставка банковских депозитов, цена привлеченного капитала, условия отраслевой и межотраслевой конкуренции и т.д.
Руководство компании-инноватора сталкивается, как минимум, с одной альтернативой инвестиций — вложить временно свободные средства в банковские депозиты или государственные ценные бумаги, получая гарантированный доход без дополнительной высокорискованной деятельности. Поэтому доходность инновационных проектов должна превосходить ставку по банковским депозитам и доходность предъявленных к погашению государственных ценных бумаг. Таким образом, цена капитала определяется как чистая доходность альтернативных проектов вложения финансовых средств.
Отрасли, которые в годы проведения макроэкономических реформ в России сохранили достаточный объем оборотных средств, в настоящее время получили реальный шанс активно осуществлять инновационную деятельность. В первую очередь это относится к отрасли связи, где за счет малой длительности производственного цикла предприятия практически не испытывали влияния инфляции и создали достаточный резерв для осуществления научно-технических проектов.
Организации с длительным технологическим циклом производства в условиях инфляции не смогли сохранить собственные оборотные средства, что привело к их тяжелому финансовому положению. Поэтому в настоящее время практически все организации промышленности лишены реальной возможности финансирования инновационной деятельности за счет собственных средств. Хотя, как показывает мировая практика, 80-90% инноваций в мире финансируются промышленными компаниями преимущественно за счет собственных финансовых средств.
Финансовый капитал формируется за счет аккумулирования средств юридических лиц и граждан в финансово-кредитных учреждениях.
На этапе разработки и реализации инноваций рынок капитала выступает как один из главных факторов общественного признания инноваций. Без достаточного финансового обеспечения жизненный цикл инновации ограничивается стадией «идея». Любое новшество должно быть на рынке капитала инвестиционно-привлекательным и конкурентоспособным. Поэтому наряду с показателями «инновационности» проектов не менее важными в рыночных условиях становятся финансово-экономические показатели: объем инвестиций; ожидаемая доходность (рентабельность); срок окупаемости; чистый доход и др.
К другим внеэкономическим факторам инвестиционной привлекательности инновации может быть отнесена отраслевая принадлежность как идеи для последующей практической реализации, так и предприятия-инноватора. Сверхпривлекательный инновационный проект может быть отвергнут только потому, что у фирмы-инноватора нет достаточного опыта работы в той отрасли, где необходимо реализовать проект. Или, наоборот, фирма вынуждена искать альтернативные сегменты рынка, если речь идет о межотраслевой диверсификации.
Наиболее популярным на Западе способом увеличения собственных средств компании является эмиссия акций. Однако в отличие от других источников собственных средств этот ресурс является платным, поскольку акционеры приобретают акции в расчете на дивиденды. Недостаточный размер дивидендов может привести к тому, что вновь выпускаемые акции для финансирования инновационной деятельности окажутся неразмещенными. В России корпоративные отношения находятся в стадии формирования, поэтому эмиссии ценных бумаг под инновационную деятельность проводятся достаточно редко.
За исключением беспроцентных ссуд, привлеченный капитал выдается на условиях возвратности, срочности и платности, т.е. представляет собой кредиты в различной форме. Наряду с традиционной формой кредитования в инновационной деятельности широкое распространение получили лизинг, форфейтинг и франчайзинг.
Лизинг — долгосрочная аренда машин и оборудования на срок до 20 лет. Арендодатель за свой счет приобретает необходимое оборудование и сдает его в аренду арендатору. При этом права собственности на оборудование остаются у арендодателя. По окончании лизингового договора арендатор может вернуть арендодателю арендуемое имущество или выкупить объект лизинга по остаточной стоимости. В течение всего срока эксплуатации арендатор перечисляет плату за пользование арендованным имуществом, включающую амортизацию и доход арендодателя.
Форфейтинг — финансовая операция, превращающая коммерческий кредит в банковский. Инвестор при отсутствии достаточных средств для инноваций выписывает комплект векселей. Сроки погашения векселей равномерно распределены во времени. Таким образом, инвестор получает отсрочку в платежах и гарантии банка по обеспечению платежей. Форфейтинговые операции для инноватора являются гарантией надежности финансового партнера.
Наиболее полной финансовой схемой привлечения инвестиционных ресурсов в инновационную деятельность является франчайзинг. Франчайзинг предусматривает тиражирование инноваций с привлечением крупного капитала. Кроме финансовых средств по договору франшизы инноватору могут быть переданы нематериальные активы (технологии, ноу-хау), торговый знак и репутация фирмы и т.п. Франчайзинг сочетает в себе преимущества кредита и лизинга.
Движущие мотивы финансирования инновационной деятельности существенно зависят от того, реализуется ли инновация на свои или привлеченные средства. Однако для большинства инноваций в случаях финансирования и за счет собственных средств, и за счет привлечения финансовых ресурсов в основе лежит показатель цены капитала.
ИННОВАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КАК ОБЪЕКТ ИНВЕСТИРОВАНИЯ ХОЛДИНГОВЫХ СТРУКТУР Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»
Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Вейс Юлия Вячеславовна, Савинова Александра Викторовна
Реализация инновационной деятельности является перспективным направлением инвестирования для эффективного развития холдинговых структур . Анализ особенностей ее осуществления и механизмов финансирования позволит выйти корпоративным холдинговым структурам на новы уровень развития и повысит их конкурентоспособность
Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Вейс Юлия Вячеславовна, Савинова Александра Викторовна
Инвестиционная политика холдинговой компании в рамках процесса предоставления образовательной услуги высшего профессионального образования
Инновационное построение холдинговых структур в условиях автоматического международного обмена финансовой информацией
INNOVATION ACTIVITY AS AN INVESTMENT HOLDING STRUCTURES
Implementation of innovative activities is a promising investment direction for the effective development of holding structures. The analysis of the peculiarities of its implementation and funding mechanisms will allow us to get corporate holding structures to a new level of development and increase their competitiveness.
Текст научной работы на тему «ИННОВАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КАК ОБЪЕКТ ИНВЕСТИРОВАНИЯ ХОЛДИНГОВЫХ СТРУКТУР»
населения. Это путь к формированию устойчивой конкурентной позиции на мировой арене в стремительно меняющихся глобальных условиях.
1. Nye J., Jr. Soft power // Foreign Policy, №. 80, Autumn 1990, р.167
2. Nye J., Soft Power: The Means to Success in World Politics, 2004, р.19
3. Nye J., Jr. Why China is week on soft power // New York Times, January 17, 2012, р.7
4. Электронная энциклопедия // https://ru. Wiki-pedia.org/wiki
5. Ying Fan. Soft power: power of attraction or confusion? // Place Branding and Public Diplomacy, 2008, р.148
6. Давыдов Ю.П. Понятие «жесткой» и «мягкой» силы в теории международных отношений // Международные процессы, 2014, с.14
7. Kotler Ph. Marketing and semiotics: new directions in the study of signs for sale / Ed. by J. Umiker-Sebeok. -B., N.Y., 1987, p.4
8. Паршин П.Б. Проблематика «мягкой силы» во внешней политике России. Аналитический доклад. Центр глобальных проблем Института международных исследований МГИМО (У) МИД России, выпуск 1 март 2013, с.18-23
9. Национальный брендинг. Электронный ресурс // https:// www.nation-branding.info
10. Anholt S. Place Branding: Is it marketing or isn’t it? // Place branding and public diplomacy, 2008, p.2.
ИННОВАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КАК ОБЪЕКТ ИНВЕСТИРОВАНИЯ
Вейс Юлия Вячеславовна
к.э.н., Самарский государственный технический университет, г. Самара
Савинова Александра Викторовна
экономист-менеджер, ООО «НПП СВТ», г.Самара
INNOVATION ACTIVITY AS AN INVESTMENT HOLDING STRUCTURES
Veis, Julia V., Candidate of Economics, Samara state technical University, Samara
Savinova Alexandra V., Economist-Manager, OOO «NPP SVT», Samara
Реализация инновационной деятельности является перспективным направлением инвестирования для эффективного развития холдинговых структур. Анализ особенностей ее осуществления и механизмов финансирования позволит выйти корпоративным холдинговым структурам на новы уровень развития и повысит их конкурентоспособность.
Implementation of innovative activities is a promising investment direction for the effective development of holding structures. The analysis of the peculiarities of its implementation and funding mechanisms will allow us to get corporate holding structures to a new level of development and increase their competitiveness.
Ключевые слова: инновационная деятельности, холдинговые структуры, инвестирование
Keywords: innovative activity, holding structures, investment
Инновационная политика России за последние годы заметно оживилась. Наблюдается активное обсуждение путей содействия инновационной деятельности, происходит развитие «инструментария», повысилась заинтересованность лиц в механизмах стимулирования инноваций. Однако еще не были выявлены эффективные рычаги, которые могли бы повлиять на бизнес так, чтобы активность в инновационной сфере проявлялась локально, не изменяя общее экономическое положение [1].
В промышленных странах с развитой экономикой еще с середины 20 века осуществлялся переход к интенсивному типу расширенного производства, источником которого является НТП и инновационная деятельность. Данные процессы обеспечили этим странам преимущество в развитии социально-экономических систем. Как в западной, так и в отечественной литературе это связано с инновационным процессом и инвестиционной деятельностью. Каждая модель хозяйствования в государстве обязана подчинятся основным целям: поощрение инновационных процессов, государственная экономическая
безопасность, развитие НТП, а также создание социально-экономических условий для улучшения благосостояния населения. Фактором, способствующим реализации данных целей, является осуществление инвестиционно-инновационной деятельности как на макро-, так и на микроуровне.
Наиболее важным показателем жизнедеятельности общества являются инвестиции. Рассматривая этот процесс относительно комплексности и системности действий его элементов в структуре рынка, логично использовать инвестиции во взаимоотношении инновациями. Инновационная и инвестиционная деятельности являются близкими областями рынка, из этого следует, что при любой инвестиционной тактике, которой придерживается группа предприятий, инновационная деятельность фирмы будет следовать за инвестированием в ту же область ее жизнедеятельности.
Для обеспечения четкой инвестиционно-инноваци-оной тактики ресурсами выступают лишь процесс созда-
ния инвестиционно-инновационного механизма, и системный анализ его последующей стратегической политики, которая формируется страховыми организациями или банками. В результате данный итог приведет к урегулированию вопросов инвестиционно-инновационной деятельности в Российской Федерации. Также это способствует урегулированию проблем в процессе инвестирования, возникающих в коммерческих банках и в страховых организация [3].
Как известно, любой сектор экономики, в котором присутствует инновационная деятельность, требует финансирования. Финансовые вложения осуществляются для получения прибыли сверх запланированных норм, повышения эффективности деятельности фирмы и т.д. На ряду с этим существует зависимость: чем больше успеха в предпринимательской деятельности фирма планирует иметь в будущем, тем больше сумма затрат должна быть в настоящем.
Проблемы при выборе объекта финансирования для предпринимателя не ограничены величиной вложений. Как показали исследования, наиболее эффективными вложениями в инновационную деятельность являются те, где у предпринимателя существует вероятность получения прибыли сверх запланированных норм. Наиболее высокую эффективность инновационной деятельности гарантирует спрос предпринимателя на нововведения, при этом формируется рынок социальных, научно-технических, экономических и организационных нововведений [5].
С учетом высокого уровня неопределенности и риска инновационной деятельности, выделяют следующие принципы инвестирования нововведений:
• целевая ориентация инвестирования, обеспечивающая эффективное внедрение инновации;
• законность и обоснованность применяемых методов инвестирования;
• многообразие источников инвестирования;
• принцип инновационной экономии.
Принцип инновационной экономии — это отбор, финансирование и внедрение таких инноваций, которые позволяют сэкономить бюджет, как в краткосрочных, так и долгосрочных перспективах.
Инвестирование инновационных проектов имеет определенную структуру, которая состоит из четырех этапов.
Первый этап предполагает осуществление процесса формирования оптимальной структуры ресурсов инвестирования, которые учитывают неопределенность и рискованность, а также масштаб и специфику проекта.
Второй этап связан с процессов мобилизации, финансирования аккумулированных финансовых ресурсов и непосредственно управление ими.
Третий и четвертый этапы заключаются в контроле над использованием и в возврате денежных средств.
Контроль денежных средств осуществляется путем получения отчетности о развитии инновационных проектов, при этом обязательно наличие исчислений главных показателей эффективности. Данные показатели отображают основные результаты инвестирования, анализируют и оценивают эффективность инновационной деятельно-
сти. Отбор важных показателей эффективности осуществляется на основе стратегических целей холдинга в целом [2].
Для оценки и анализа эффективности реализации инновации в холдинговых структурах оцениваются комплексные показатели, которые контролируют эффективность и своевременность осуществления инновационной деятельности фирмы, мгновенно реагируют и корректируют недостатки в инновационном развитии [6].
Источниками инвестирования являются: государственное инвестирование, ассигнования бюджетов всех уровней, зарубежные инвестиции, средства самой организации, а также сформированные в виде финансового капитала временно свободных средств фирмы, финансово-кредитные учреждения и денежные средства населения.
Государственное инвестирование предназначено для поддержки и развития наиболее важных для государства направлений деятельности, а также оно предполагает сиюминутную отдачу от вложенных денежных средств. Одним из таких направлений является инновационная деятельность, в связи с этим она является наиболее часто используемой для реализации научных инновационных проектов.
Инновационная деятельность, приоритетная для государства, финансируется как специализированными государственными фондами, так и самим госбюджетом различных уровней. Инвестирование из бюджетных средств осуществляется в форме:
а. инвестирования государственных инновационных проектов, имеющих целевое назначение;
б. инвестирования многообещающих инновационных проектов, которые определяются на базе конкурсного отбора.
Инновационные проекты, которым государство планирует оказать финансовую поддержку, должны отвечать следующим требованиям:
• В конкурсных отборах имеют право участвовать инновационные проекты, которые направлены на развитие экономической отрасли, но при условии, что фирма частично возьмет финансирование на себя (не менее 20%);
• Срок окупаемости не может быть выше установленных стандартов (не более 2 лет);
• Инновационные проекты, прошедшие отбор, могут финансироваться государством за счет средств госбюджета, которые выделяются при условии возвратности, либо при условии, что компания предоставит государству часть акций своего предприятия;
• Инновационные проекты, участвующие в конкурсе, должны обладать положительным заключением от государственной экологической ведомственной или независимой экспертизы [4]. Инвестирование со стороны государства высоко
ценится предприятиями и холдинговыми структурами, так как является наиболее привлекательным. В связи с этим между фирмами возрастает высокая конкуренция. При наличии у фирмы такого источника инвестирования обозначает финансовую стабильность, а также содействует при получении иных видов инвестирования, так как государственное финансирование подтверждает важность и привлекательность этого проекта для всего общества.
Отрицательной чертой такого источника инвестирования является сложная процедура при его получении, это сужает круг фирм, которые могут его получить, так как начинающим или небольшим фирмам это не под силу.
Организация, которая достигла определенного пика роста и имеет высокую прибыль, может получить на дальнейшее развитие своего инновационного проекта льготы при налогообложении со стороны государства, либо со стороны местных органов власти.
В связи с ограничением доходов бюджетных систем, ассигнования бюджетов, направленные на разработку и реализацию нововведений, также ограничены. В связи с этим существуют различия между формами и размерами бюджетных вложений в инновационную деятельность, которые зависят от политических и экономических условий.
В развитых странах бюджетные ассигнования, направленные на развитие НТП, весьма крупные и наряду с этим выбор объекта инвестирования осуществляется на конкурсной основе. Так, например, в Японии конституционным законом было введено ограничение, в рамках которого из госбюджета выделяются не менее 3% валового национального дохода на развитие научных исследований.
Зарубежные инвестиции, направленные на развитие инноваций, осуществляются как в форме межгосударственной, межправительственной программы, с целью научно-технического и экономического сотрудничества, так и в форме частного инвестирования от зарубежных компаний. Однако (в то же время) на развивающихся рынках также широко применяются частные инвестиции на международном уровне.
Иностранные инвестиционные фонды нацелены на получение высокого уровня доходности от вложенных ими инвестиций, благодаря международной диверсификации деятельности. Существует инвестиционный риск при вложении средств в развивающиеся рынки, однако, как раз такой риск и может принести наибольший доход от инвестиций. При этом перерабатывающие и сырьевые отрасли для внешних инвесторов являются наиболее привлекательными, так как для них не обязательны предварительное инвестирование. В последнее время на российском рынке особо привлекательными инвестиционными объектами считаются пищевая промышленность и деятельность в сфере услуг, так как невелики затраты при их инвестировании, и они быстро самоокупаются.
Средства самой организации являются главным источником финансирования инноваций. В России отрасли, сохранившие достаточный объем финансовых ресурсов, на протяжении периода макроэкономического реформирования, в настоящее время имеют все шансы для активного развития инновационной деятельности. Примером такой отрасли — является отрасль связи. При коротком производственном цикле предприятия такого типа практически не ощутили на себе влияния инфляции и смогли создать резерв, направленный на развитие научно-технических проектов.
В свою очередь предприятия с более длительным технологическим циклом находятся в тяжелом финансовом положении, так как они не смогли сберечь собственные оборотные активы. По причине этого многие промышленные организации не в силах финансировать инно-
вационную деятельность, используя собственные средства организации. Однако, результаты мировой практики показывают, что примерно 80-90% инновационных проектов в мире инвестируется собственными финансовыми средствами промышленных предприятий.
Основной положительной чертой такого финансирования является то, что этот источник относительно бесплатный и доступный для фирмы. Инвестирование инновационных проектов за счет свободных финансовых ресурсов организации наиболее предпочтителен, так как он находится в малой зависимости от внешних факторов. Однако наряду с положительными чертами существуют и отрицательные. Данный способ финансирования не всегда является доступным, поскольку иногда отсутствует возможность в определенный срок достать нужный объем собственных денежных средств, для развития инновации.
Формирование финансового капитала происходит с помощью аккумулирования денежных средств, как юридических лиц, так и финансово-кредитных учреждений.
Главным катализатором общественного признания инновационной деятельности на этапе разработки и реализации нововведений является рынок капитала. Однако если отсутствует необходимый уровень финансового вложения, то развитие инновации останавливается на стадии «идея». Каждая инновация должна быть конкурентоспособной и инвестиционно привлекательной на рынке капитала. Поэтому важны не только показатели инновацион-ности проектов, но и финансовые показатели:
• размер инвестиционных выплат;
• период, за который инвестиции полностью окупятся;
• чистый доход и др.
Отраслевая принадлежность, которая может служить идеей для дальнейшей практической реализации или предприятием-иноватором, также является внешнеэкономическим фактором привлекательности инвестиционных вложений. Однако за недостатком опыта работы в отдельной отрасли, где планируется внедрение привлекательного инновационного проекта, его могут отвергнуть. В случае межотраслевой диверсификации, такой фирме необходимо заняться поиском альтернативных сегментов рынка.
С точки зрения экономики привлекательность инвестиционного вложения может быть определена как внутренними инновационными характеристиками (доход от вложенных инвестиций, сроки воплощения проекта и т.д.), так и привлечением денежных средств и их источники.
Инновационное инвестирование осуществляется как собственными, так и привлеченными финансовыми средствами. В последнее время российские предприятия используют в качестве основного источника инвестирования собственную прибыль предприятия, а также амортизационные отчисления. Кроме того, пополнение инвестиционного фонда для реализации инноваций осуществляется безвозмездными вложениями или финансовой помощью от спонсоров.
В западных странах особой популярностью пользуется эмиссия акций, при которой происходит увеличение собственных финансовых средств фирмы. Этот способ увеличения собственных ресурсов отличается от других,
так как он платный (акции приобретаются с целью получения дивидендов). При недостаточном размере дивидендов возникает угроза, что при повторном выпуске акций на финансирование инновационных проектов, они могут оказаться неразмещенными. В РФ эмиссия ценных бумаг на развитие инновационной деятельности осуществляется крайне редко, причиной тому является недостаточный уровень формирования корпоративных отношений.
Все вышеперечисленные виды инвестирования, кроме беспроцентных ссуд, выдаются предприятиям при условии срочности, платности и возвратности. Помимо традиционных форм инвестирования широко распространены в инновационной деятельности лизинг, форфейтинг и франчайзинг. [5]
Движущие мотивы инвестирования инноваций находятся в зависимости от то, смогут ли реализоваться нововведения на свой собственный капитал или на привлеченные средства. Но независимо, каким образом финансируется инновационная деятельность своими средствами либо привлеченными, для большинства инноваций в основе лежит такой показатель как цена капитала и
синергетический эффект, возникающий при их реализации.
1. Иванов Д. С., Кузык М. Г., Симачев Ю. В. Стимулирование инновационной деятельности российских производственных компаний: новые возможности и ограничения — 2012. Т. 6. № 2. С. 18-41
2. Беспалов, В.А. Финансовые принципы инновационной деятельности: учеб. пособие / В.А. Беспалов, В.Б. Леонтьев. — М.: МИЭТ, 2011. — 84 с.
3. В.В. Быковский. Актуальные проблемы российского менеджмента: сб. науч. тр.; под науч. ред. д-ра экон. наук, проф. В.В. Быковского / Тамб. гос. техн. ун-т. — Тамбов,2010. — 252 с.
4. Василевская И.В. Инновационный менеджмент, Издательство: РИОР, 2009 г. — 125стр.
5. http://www.vfmgiu.ru/files/monograpf_barmashova 2013.pdf.
6. Бургонов, О.В. Инновационная деятельность: оценка и прогнозирование / О.В. Бургонов, 2006. -87 с.
УЧЕТНАЯ ПОЛИТИКА КАК ИНСТРУМЕНТ ОПТИМИЗАЦИИ НАЛОГОВОГО
ПЛАНИРОВАНИЯ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ
Волошина Светлана Викторовна
Кандидат экон. наук, доцент, Ростовский государственный экономический университет (РИНХ)
филиал в г. Георгиевске, Ставропольского края
ACCOUNTING POLICIES AS INSTRUMENT OF OPTIMIZATION OF TAX PLANNING OF THE COMMERCIAL ORGANIZATION Voloshina Svetlana Viktorovna, Candidate экон. sciences, associate professor, Rostov state economic university (RINH) branch in Georgiyevsk, Stavropol Krai
Понятие налоговой оптимизации не предполагает нарушения законодательства со стороны хозяйствующего субъекта и является составным элементом системы финансового планирования любого коммерческого предприятия. Основная цель формирования и применения налоговой учетной политики — оптимизация налоговых обязательств при сочетании стратегии развития бизнеса и законных требований государства.
Ключевые слова: учетная политика, оптимизация налогообложения, налоговое законодательство, налоговое планирование, коммерческая организация.
The concept of tax optimization doesn’t assume a violation of the law from an economic entity and is a component of system of financial planning of any commercial enterprise. A main objective of formation and application of tax accounting policies — optimization of tax obligations at a combination of strategy of development of business and legal requirements of the state.
Keywords: accounting policies, optimization of the taxation, tax law, tax planning, commercial organization.
Современный российский бизнес функционирует в достаточно нестабильных макроэкономических условиях, которые связаны не только с не развитой инфраструктурой, но также и с несовершенной налоговой системой РФ. Экономическим субъектам необходимо, с одной стороны, добиваться снижения расходов, в том числе налоговых платежей, а с другой — искать пути повышения бизнеса, одним из направлений которого является налоговое планирование. На современном этапе развития экономики и сферы налогообложения налоговое планирование и налоговая оптимизация занимают все более важное место в повседневной практике организаций.
Одним из инструментов налогового планирования является учетная политика для целей налогообложения, в которой отражены наиболее эффективные варианты ведения налогового учета, выбранные из ряда альтернативных. Цель формирования и применения налоговой учетной политики — оптимизация налоговых обязательств при сочетании стратегии развития бизнеса и законных требований государства. Формирование учетной политики для целей бухгалтерского учета регламентируется ПБУ 1/2008, в котором содержаться общие положения, порядок формирования и изменений в учетной политике предприятия, раскрытие учетной политики.
Инновационные процессы как объект инвестирования
Серёмина, Р. Н. Инновационные процессы как объект инвестирования / Р. Н. Серёмина. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2016. — № 19 (123). — С. 513-515. — URL: https://moluch.ru/archive/123/33866/ (дата обращения: 11.08.2022).
В статье представлена информация о значимости такого бизнес-процесса, как инвестирование с позиции обеспечения и реализации различных инновационных процессов и новшеств.
Ключевые слова: инвестирование, инновации, инновационные процессы, новшества, бизнес-процессы
Оценивая положение современных компаний и предприятий как на внутреннем, так и на мировом рынке, нетрудно заметить, что для постоянного развития и повышения уровня конкурентоспособности необходимо не просто реализовывать свою продукцию и услуги на высоком уровне, но и время от времени привносить в свою деятельность что-то новоявленное и ранее неизведанное. В таком случае на помощь приходят инновации, осуществление которых тесно граничит с финансовой поддержкой и обеспечением.
Инновации — это совокупность технических, производственных и коммерческих мероприятий, приводящих к появлению на рынке новых улучшенных промышленных процессов и оборудования, а также к созданию лучших изделий с точки зрения их свойств, технологий, и в случае, если инновация нацелена на экономическую выгоду, то её появление на рынке может принести добавочный доход. Следовательно, инновацию как явление необходимо рассматривать неразрывно с инновацией как процессом.
Инновационный процесс — это не только сложный, но и взаимосвязанный процесс создания инноваций с использованием совокупности системы знаний, научной и маркетинговой деятельности; совокупности средств труда, облегчающих человеческий труд и делающих ее более продуктивной (техника, приборы, оборудование, производственная организация).
Инновационный процесс можно рассматривать с точки зрения последовательных действий, в результате которых новация развивается от идеи до конкретного продукта и распространяется во время использования на практике. Как и любой другой, инновационный процесс определяется сложным взаимодействием множества факторов. Успех на этом пути зависит от механизма управления, объединяющего в единый поток истоки научной идеи, ее разработки, внедрения результата в производство, реализацию, распространения и потребления.
В отличие от научно-технического прогресса инновационный процесс не завершается исключительно внедрением новации (техники, технологии, продукта) в производство, а имеет непрерывный характер.
Инновационный процесс можно рассматривать с позиции средства удовлетворения общественных потребностей, основой которого является внедрение достижений науки и технологий.
Инновационный процесс всецело охватывает непроизводственную сферу, сферу материального производства и эксплуатации. Он является системой этапов, стадий и видов работ, чем и объясняется его сложная структура [2, с. 56–57].
Говоря непосредственно об инновационной деятельности как объекте инвестирования, следует подчеркнуть, что инновации в любом из секторов экономики предполагают финансовые вложения. Для того чтобы извлечь дополнительную прибыль, повысить эффективность деятельности организации или же получить социально-экономический эффект, необходимо осуществить финансовые вложения. При этом эмпирически установлена зависимость: чем на больший успех рассчитывает предприниматель в будущем, тем к большим затратам он должен быть готов в настоящем.
Тем не менее, проблема выбора объекта финансовых вложений для предпринимателя не ограничивается предельной суммой инвестиций. Как показали исследования, наибольшей эффективностью обладают вложения в инновации, где предприниматель может получать сверхприбыль. Высокий потенциал эффективности инноваций порождает спрос на нововведения с позиции предпринимателей, образуя насыщенный рынок научно-технических, организационных, экономических и социальных новшеств.В качестве источников инвестиций могут быть ассигнования бюджетов всевозможных уровней, иностранные инвестиции, собственные средства организаций, а также аккумулированные в форме финансового капитала временно свободные средства организаций, финансово-кредитных учреждений и сбережения населения.
Инновационные процессы традиционно считаются сферой активной государственной политики. Государство берет на себя функцию обеспечения бизнеса научными знаниями и идеями, призвано обеспечить поддержку научных исследований и разработок, определить цели, принципы и приоритеты своей политики в области инновационной процессной деятельности [3, с. 23].
Российская Федерация не является исключением из правил мировой игры на рынке инноваций, именно поэтому государственный структуры делают все возможное для наращивания возможностей в данной сфере жизни нашего общества. одним из важнейших направлений формирования инновационной инфраструктуры в России является формирование инновационных центров, внебюджетных и бюджетных фондов которые поддерживают инновационные процессы наукоемких инновационных предприятий и способствуют передаче на рынок готовой научно-технической продукции. Созданы Союз инновационных предприятий, Союз независимых инжиниринговых организаций, Ассоциация управления проектами и ряд других, объединившихся в Российский инновационный союз, Ассоциацию поддержки малых инновационных предприятий. Основной целью своей деятельности данные организации ставят освоение и реализацию на внутреннем и внешнем рынках конкурентоспособной продукции и технологий на базе инноваций [5].
Бюджетные ассигнованияна разработку и реализацию инноваций ограничены доходами бюджетной системы. При этом сообразно с политико-экономическими условиями направления и размеры бюджетных инвестиций в инновации существенно разнятся.
Так, в промышленно развитых странах объем бюджетных ассигнований на развитие научно-технического прогресса довольно велик, объекты инвестирования идентифицируются на конкурсной основе, принимая во внимание национальную стратегию развития и оборонную доктрину. К примеру, в Японии на уровне конституционного закона закреплено ограничение, согласно которому не менее 3 % валового национального дохода из бюджета должно направляться на развитие фундаментальных научных исследований.
Иностранные инвестициив инновационную деятельность могут вовлекаться как в форме межгосударственных, межправительственных программ по научно-техническому и экономическому сотрудничеству, так и в формате частных инвестиций от зарубежных финансовых организаций и частных предпринимателей. В то же время достаточно активными являются международные частные инвестиции на развивающихся рынках.
Американские инвестиционные фонды, немецкие банки и прочие частные инвесторы имеют цель обеспечить высокую доходность собственных инвестиций с помощью международной диверсификации деятельности. Риск инвестиций в развивающиеся рынки крайне высок, но он, как правило, обеспечивается большей доходностью вложений. При этом наиболее привлекательными для внешних инвесторов выступают сырьевые и перерабатывающие отрасли промышленности, поскольку, зачастую, эти отрасли не нуждаются в предварительных значительных инвестициях, а достаточное для конкурентоспособности качество вывозимых на экспорт сырья, заготовок и полуфабрикатов может быть обеспечено без использования последних достижений научно-технического прогресса. В России в текущий период наиболее привлекательными объектами инвестирования являются предприятия пищевой промышленности и сфера услуг, поскольку при относительно небольших инвестициях позволяют быстро вернуть вложенные средства.
Собственные средства организации — основной источник финансирования инновационной деятельности. Отрасли, в годы проведения макроэкономических реформ в России сохранившие достаточный объем оборотных средств, сейчас получили реальный шанс усиленно осуществлять инновационную деятельность. В первую очередь это относится к отрасли связи, в которой за счет малой длительности производственного цикла предприятия практически не испытывали воздействия инфляции и создали достаточный резерв для осуществления научно-технических проектов [1, с. 74].
Организации, имеющие длительный производственный технологический цикл, в условиях инфляции не сумели сохранить собственные оборотные средства, что привело к их тяжелому финансовому положению. Поэтому в настоящий период практически все промышленные организации не имеют реальную возможность финансирования инновационной деятельности за счет собственных средств. Хотя, как показывает мировая практика, 80–90 % инноваций в мире финансируются промышленными компаниями преимущественно за счет собственных финансовых средств.
Финансовый капиталосновывается на аккумулировании средств юридических лиц и граждан в учреждениях финансово-кредитной направленности.
На этапе разработки и реализации инноваций рынок капитала позиционируется как один из ключевых факторов признания инноваций обществом. Без достаточной финансовой поддержки жизненный цикл инновации достигает предела на стадии «идея». Новшество различной природы должно быть на рынке капитала инвестиционно привлекательным и конкурентоспособным. По этой причине наряду с показателями инновационности проектов не менее важными в рыночных условиях становятся показатели финансово-экономического характера:
− ожидаемая доходность (рентабельность);
− чистый доход и др.
Экономические показатели носят первостепенный характер, если речь идет о привлечении стратегического инвестора (финансово-кредитного учреждения, готового организовать финансовую поддержку разработки и реализации инновации, используя собственных и привлеченных средств). Так или иначе, на рынке инноваций информационный минимум о нововведениях содержит сведения не только об их целях, но и также об инвестиционных размерах, ожидаемой доходности и сроке окупаемости произведенных вложений [3, с. 84].
Таким образом, в области инновационной деятельности предприятия, организации ставят перед собой задачи выпуска нового продукта, освоения новых, прогрессивных технологий, методов управления, реструктуризации, т. е. замены старой организационной структуры на новую, новой логистики финансовых потоков и др. Инновационная деятельность включает в себя не только собственно инновационные процессы, но и маркетинговые исследования рынков сбыта товаров, их потребительских свойств, новый подход к организации информационных, консалтинговых, социальных и других видов услуг. Инновационная деятельность предприятия, организации может осуществляться не только локально на любом из этапов инновационных процессов, но и вне их путем приобретения патентов, лицензий, ноу-хау и т. д. Любое из принятых решений в области инновационной модернизации требует денежных средств для реализации той или иной задачи. Такими средствами выступают инвестиции, имеющие разную функциональную направленность и характер образования [5].
- Зарайская С. В., Инвестиции в инновации // сборник научных статей «Социально-экономическое состояние России: пути выхода из кризиса», Санкт-Петербург, 2009 г. — 74 с.
- Ивасенко А. Г., Никонова Я. И., Сизова А. О., Инновационный менеджмент // учебное пособие, КноРус, Москва, 2010, 56–57 с.
- Неделькин А.Н, Управление организацией // Краткий курс лекций, Москва, 2011 г. — 84 с.
- Аверцев М. Ю. Структура государственного регулирования инновационных процессов. // Журнал «Экономист», № 4, 2008, 23 с.
- Интернет-портал «Studopedia.ru», статья «Инновационная деятельность фирмы» // [Электронный ресурс]: режим доступа: http://studopedia.ru/2_122164_innovatsii-i-investitsii.html, дата обращения: 06.09.2016 г.
- Интернет-портал «Повседневное управление — DailyManagement», статья «Внебюджетные формы поддержки инновационной деятельности в России» // [Электронный ресурс]: режим доступа: http://www.dailymanagement.ru/gkos-819–1.html, дата обращения: 07.09.2016 г.
Основные термины (генерируются автоматически): инновационная деятельность, инновационный процесс, инвестиция, инновация, научно-технический прогресс, процесс, Россия, средство, инновационная деятельность предприятия, реализация инноваций.
Источник https://studbooks.net/759801/menedzhment/innovatsionnaya_deyatelnost_obekt_investirovaniya
Источник https://cyberleninka.ru/article/n/innovatsionnaya-deyatelnost-kak-obekt-investirovaniya-holdingovyh-struktur
Источник https://moluch.ru/archive/123/33866/