Классические инструменты российского фондового рынка
У многих трейдеров торговля на бирже ассоциируется с фондовым рынком, хотя на биржевых торгах реализованы еще и срочный, валютный и денежный рынки, на каждом из которых торгуются определённые виды активов, причём на каждом из рынков присутствуют как классические активы, так и своеобразный эксклюзив. В данной статье мы разберём, что же можно отнести к классическим инструментам фондового рынка.
Фондовый рынок Московской биржи можно разделить на два крупных рынка — акций и паёв, и на рынок облигаций. Причём средний дневной оборот по акциям и паям составляет порядка 250 млрд руб., а по облигациям доходит до 1 трлн руб. Рынок акций и паёв включает в себя акции, депозитарные расписки, паи ПИФов, ETF, ИСУ (ипотечный сертификат участия). Торги на данном рынке реализованы по схеме Т+2 — поставка актива происходит на второй день.
Что же касается рынка облигаций, то условно он разделён на рынок негосударственных и государственных облигаций. К рынку государственных облигаций относят ОФЗ (облигации федерального займа), торги которыми проходят в режиме Т+1. А рынок негосударственных облигаций включает в себя как облигации корпоративных, так и муниципальных эмитентов, торги данными бумагами проходят в режиме Т0.
Инструментов торговли на фондовом рынке достаточно много, к классическим же можно отнести акции (как обыкновенные, так и привилегированные), паи и облигации (как ОФЗ, так и корпоративные и муниципальные бумаги).
Стоит отметить, что все доступные для торгов инструменты фондового рынка можно увидеть в торговом терминале QUIK в таблице «Текущие торги», в которой данные инструменты будут отмечены как МБ ФР (Московская биржа фондовый рынок) и будут включать ETF, акции и ДР (депозитарные расписки), Д-акции, Т+ облигации (ОФЗ), Т+ облигации (рассчитанные в USD), Т0 облигации (корпоративные и муниципальные) и паи.
Чем торгуют на фондовом рынке
Акции. Классический инструмент рынка. Акции — это долевые ценные бумаги, которые предоставляют их владельцам право на управление компанией (в соответствии с имеющимся количеством акций), на распределение прибыли компании в форме дивидендов, а также на часть имущества компании при её ликвидации. Акции являются эмиссионными ценными бумагами — т. е. их общее выпущенное количество строго зафиксировано надзорными органами.
В свою очередь, акции делятся на обыкновенные (АО) и привилегированные (АП). Привилегированные акции не предоставляют своим владельцам право на управление компанией, но дают преимущественное право на получение дивидендов и имущества при ликвидации компании.
Стоит отметить, что на биржевых торгах инвесторы могут зарабатывать как на росте курсовой стоимости акций, так и на их снижении (для наиболее ликвидных бумаг). Причём даже во времена рыночных снижений, как правило, всегда есть акции — фавориты рынка, которые продолжают рост. Есть и рыночные аутсайдеры, которые даже во времена рыночного подъёма продолжают снижаться (и на этом тоже можно заработать). Т.е. рынок акций неоднороден и его желательно знать в лицо, для чего крайне рекомендуется хотя бы просмотреть графики всех торгуемых на Московской бирже акций (их около 300).
Паи. Паи инвестиционных фондов можно представить как равные части общего фонда, который инвестирует деньги своих пайщиков в соответствии с заранее выбранной стратегией управления (прописанной в инвестиционной декларации фонда). Подобный фонд может вкладывать деньги пайщиков как в акции, так и в облигации, и в прочие активы. Соответственно, приобретая паи, инвестор, можно сказать, доверяет свои средства профессиональным управляющим, которые совершают вложения по заранее выбранной стратегии. Как правило график цены пая более плавный, по сравнению с единично взятой акцией, так как в фонде реализуется принцип диверсификации и минимизации риска. Также паи фондов хороши ещё и тем, что, могут дублировать своим портфелем какой-либо индекс и отчасти повторять его доходность.
Облигации. Знакомство с биржевыми торгами мы рекомендуем начинать именно с данного инструмента фондового рынка. Облигации являются эмиссионными инструментами (как и акции), но представляют из себя долговые бумаги, т.е. биржевое удостоверение займа, в соответствии с которым эмитент обязуется выплатить определённую сумму (номинал) в определённую дату, а также проценты по данному займу. Причём на практике очень часто выплата промежуточных процентов реализуется либо раз в 3 месяца, либо раз в полгода. По своей сути облигации — это своеобразный аналог депозитов. Облигации обладают гораздо более низкой волатильностью по сравнению с акциями, что позволяет начинающим инвесторам пусть и менее агрессивно, но всё же зарабатывать фиксированный процент, параллельно углубляя свое знакомство с биржевым миром и потихоньку переходя к новым инструментам.
Финансовый рынок весьма разнообразен и позволяет зарабатывать не только на росте стоимости актива, но и на снижении его цены. Также с помощью биржевых инструментов можно составлять «вклады» в инструменты с фиксированной доходностью, которая зачастую может быть не меньше, чем банковский процент.
Кстати, открыть свой первый брокерский счёт можно прямо на нашем сайте. А если всё ещё не готовы выходить на рынок с реальными деньгами – потренируйтесь на демо-счёте. И обязательно подпишитесь на обновления – актуальные и полезные материалы обязательно пригодятся вам в обучении!
Инструменты фондового рынка, доступные квалифицированным и неквалифицированным инвесторам
Начинающий инвестор обычно не представляет, насколько широкий спектр возможностей открывается перед ним при подписании договора с брокером. Инструментов инвестирования много, но поначалу лучше ограничиться самыми известными.
Даже с учетом изменений законодательства со стороны Центробанка (напомним, что с 1 октября закон запретит продавать сложные финансовые продукты неквалифицированным инвесторам), новичок по-прежнему, выходя на биржу, будет иметь дело с риском потерять деньги практически на всех биржевых и даже внебиржевых рынках.
Один из уважаемых российских частных инвесторов недавно пояснял: все, что в долларовом выражении сулит доходность более 6% годовых, рождает повышенные риски. Причём в арифметической прогрессии. Возьмем к примеру такой инструмент как частные инвестиции в МФО. Доходность по ним гораздо выше среднего. Но стоит в СМИ прокатиться слуху о неблагополучной ситуации хотя бы в одной микрофинансовой компании, инвесторы впадают в панику и начинают выводить средства, не считаясь с накладными потерями.
Все вышесказанное должно исключительно предостерегать, а не мешать инвесторам претендовать на высокую доходность. Аппетит к риску, как уже обсуждалось, зависит от выбранного риск-профиля.
Итак, настало время разобраться в терминах.
Фондовый рынок
Биржа объединяет несколько рынков, и уже при первом знакомстве на новичка сыплются незнакомые слова. Так, есть «спот-рынок» – торговля неким имуществом, а есть «рынок деривативов» («срочный рынок») – то есть правами на это имущество в будущем.
Инвестпродукты на бирже присутствуют в двух ипостасях – права на доли существующих объектов и права на то, что с этими объектами случится через некоторое время.
О срочном рынке поговорим отдельно. Пока запомним, что фондовый рынок – это спот-рынок.
Неустоявшаяся терминология
Иногда под термином «фондовый рынок» подразумевают все доступные на бирже операции. В узком значении речь может идти о торговле облигациями, акциями, паями инвестфондов, депозитарными расписками – но не срочными инструментами. А иногда под «фондовым» подразумевается только торговля акциями и их производными. Привыкайте: с неустоявшейся терминологией начинающему инвестору придется встречаться постоянно.
Акции
Акции являются главной составляющей фондового рынка. С юридической точки зрения, акция – это доля компании, эмитировавшая (выпустившая) ценную бумагу. Назовем две основные категории акций – привилегированные ценные бумаги и непривилегированные. Привилегированные акции кроме дивидендов (иногда фиксированных) дают больше прав на имущество компании, если она обанкротится. Очевидно, что срок жизни акции – это срок жизни самой компании.
Начинающему инвестору предстоит иметь дело с непривилегированными акциями. Владение акциями предполагает выплату дивидендов. Их размер определяется на Совете директоров при расчете годовой прибыли компании, а потом утверждается на Собрании акционеров.
Право участия в общих собраниях акционеров как раз и дает непривилегированная акция. Если говорить точно, право на участие плюс право на дивиденды есть у владельца, который держал акцию на день закрытия реестра (так называемый «день отсечки»). Из этого положения следует простой вывод: держать акцию в портфеле весь отчетный год для получения дивидендов не нужно.
Доход инвестору приносят не только дивиденды, но и рост курсовой цены акции на бирже. Цены на акции скачут по заметно более широкой амплитуде, чем, например, на облигации. Соответственно, чем больше риска – тем выше и доходность. Переходить из рук в руки акция может неограниченное число раз.
CFD-контракты
«CFD-контракты» (Contract For Difference) следует отнести к производным инструментам фондового рынка. По сути, инвестор заключает контракт с юрлицом, и игра идет на разнице цены на активы. Сам базовый актив – те же акции, пшеница или любой другой выбранный актив – не покупается.
Между строк отметим: внебиржевая торговля манит начинающего инвестора, и именно на таких контрактах половина из них и теряет все свои инвестиции.
Депозитарные расписки
«Депозитарные расписки» не относятся к распространенным продуктам и обычно упоминаются «для общего образования». Это инструмент, позволяющий владеть акциями или облигациями заграничных компаний, не представленных на российских биржах. Но при этом оставаться в налоговом режиме России.
Облигации
Облигации в списке инструментов фондового рынка стоят отдельно. Рынок облигаций имеет даже собственное название – «долговой рынок».
Облигации представляют собой аналоги долговых расписок. Иначе говоря, заемщик обещает кредитору вернуть долг с прибылью в конкретную дату: в проспекте эмиссии указываются процентная премия, даты погашения и выплаты купона. Процентный доход по этим ценным бумагам складывается из процентной ставки купона и доходности к моменту погашения. Или доходности при продаже – если владелец посчитает более выгодным погашения не ждать.
По сроку погашения облигации подразделяются краткосрочные (менее года), среднесрочные (1- 5 лет) и долгосрочные (более 5 лет). По валюте выпуска бывают рублевые или в одной из резервных валют – наверное, все слышали про «евробонды».
Сегодня у частных инвесторов рынок облигаций даже популярней рынка акций. Что интересно, частные инвесторы теснят и корпоративных игроков. Так, в первом квартале 2021 года на долю физлиц пришлась покупка 37% размещенного на Мосбирже объема корпоративных облигаций.
На слово «корпоративных» стоит обратить внимание, так как кроме корпораций (бизнес-структур) облигации могут выпускать как государства («государственные облигации»), так и отдельные регионы («муниципальные облигации»). Кстати, с прибыли от последних не начисляется подоходный налог, за расчет и отчисление которых, как мы помним, отвечает наш брокер.
Паевые Инвестиционные Фонды (ПИФы)
В сегменте ПИФов также много градаций. По категориям ПИФы делятся на фонды рыночных инструментов, финансовых инструментов, недвижимости и комбинированные.
По типам – на открытые паевые фонды (ОПИФы) – в таком случае паи могут менять собственника в любой рабочий день; закрытые (ЗПИФы) – когда покупка паев допускается только на старте, а продажа лишь по окончании срока действия договора; и интервальные (ИПИФы) – когда покупки и продажы возможны только по обговоренным датам.
Есть несколько причин, по которым частному инвестору выбирать паи биржевого ПИФа выгодней, чем самостоятельно приобретать акции и облигации, повторив портфель интересующего фонда. Одна из них заключается в том, что частному инвестору доступны далеко не все бумаги доступны и в цене бумаг тоже могут быть различия.
ETF (Exchange Traded Fund). Это аналог российских ПИФов с одним различием. Вместо паев на бирже торгуются акции фонда. Внутри такие фонды состоят из портфелей акций, обычно копирующих «начинку» одного из фондовых индексов.
В подавляющем большинстве случаев ETF содержат инструменты для квалифицированных инвесторов. То есть, в обход конкретного фонда не всегда доступных.
Биржевые индексы
Это индексы, рассчитываемые на основе цен определенной группы ценных бумаг. Соответственно, можно инвестировать, например, в ПИФ недвижимости, можно собрать собственный инвестиционный портфель, а можно «сесть в вагон» одного из биржевых индексов.
Теоретики делят все известные индексы на несколько групп. По виду актива, по географической локации, по формуле расчета, по отраслям, по операторам. К последним, например, относится, наверное, самый известный в РФ Индекс Мосбиржи.
Не только фьючерсы и опционы: какие еще вторичные финансовые инструменты существуют на биржах и не только
В нашем блоге мы уже рассказывали о фьючерсах и опционах. Это так называемые производные инструменты – так их называют, потому что они основаны на базе какого-то другого актива (например, акции).
Несмотря на популярность фьючерсов и опционов, существует целый ряд подобных инструментов, которыми могут воспользоваться инвесторы на современных биржах и не только. О них мы сегодня и поговорим.
Примечание: любая инвестиционная деятельность на бирже связана с определенным риском, это нужно учитывать. Для совершения операций с некоторыми активами, о которых идет речь в этом топике, вам понадобится брокерский счет, открыть его можно онлайн. Вы можете отладить свою стратегию торговли с помощью тестового доступа с виртуальными деньгами.
Форвардные контракты
По аналогии с фьючерсами, «форварды» – это обязательство купить или продать определенный актив в оговоренную дату в будущем по заранее согласованной цене. Звучит очень похоже на фьючерсные контракты, но здесь есть и существенная разница.
- Форвардный контракт может быть заключен только на внебиржевом рынке. То есть в такую сделку вступают два конкретных контрагента (а не кто угодно, как на бирже). Риски неисполнения условий контракта также ложатся на участников сделки – в случае фьючерсов и опционов гарантом выступает биржа.
- Соответственно, форвард не предполагает гарантийных депозитов, по нему не начисляется вариационная маржа.
- Форвард может быть заключен на произвольную дату в будущем. Фьючерсы же имеют определенную стандартную дату исполнения (например, текущий фьючерсный контракт на индекс РТС имеет срок до декабря – 12.19).
- Базовым активом для форвардного контракта может быть, что угодно, а не только активы, торгующиеся на бирже.
Депозитарные расписки
Этот финансовый инструмент по своей сути ближе всего к привычным всем акциям. Работает это так: иногда какая-то компания не из определенной страны (например, «Газпром») хочет разместить в депозитарии условного банка из США свои акции, и заключает с ним соглашение об этом.
В дальнейшем, используя эти акции банк может выпустить в свободное обращение сертификаты ценных бумаг – американские депозитарные расписки (АДР). Одна депозитарная расписка может соответствовать как одной, так и нескольким акциям.
Важный момент – курсовая стоимость АДР в пересчете на одну акцию и курс национальной валюты страны компании-эмитента акций, соответствует курсовой (рыночной) стоимости акций, лежащей в основе такой АДР.
Примечание: на московской бирже торгуются российские депозитарные расписки (РДР), которые удостоверяют право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента.
Варранты на ценные бумаги
Варрант – это право выкупить определенное количество акций компании в достаточно далеком будущем (от года до 5 лет). «Варрант» происходит от английского слова warranty (гарантия).
То есть владелец варранта получает гарантированное право на выкуп актива по определенной цене в будущем. Использовать этот инструмент можно, например, от размытия своей доли в компании. Чаще всего они используются акционерами, которые хотят уберечь свою долю в компании, в случае дополнительных эмиссий акций, при слияниях и поглощениях компаний.
Как и форварды, варранты не торгуются на бирже, работу с ними инвесторы ведут на внебиржевом рынке.
Этот производный финансовый инструмент подразумевает сделку, в рамках которой продается какой-либо актив, и одновременно с этим принимается обязательство выкупить его обратно по оговоренной цене. Такие сделки могут быть оправданы для получения финансирования под залог ценных бумаг. Такие транзакции проходят на внебиржевом рынке.
Кроме того, существуют валютные свопы. Согласно определению Банка России, валютный своп «представляет собой обмен валютами спот (первая часть валютного свопа) с обязательством совершения в определенную дату последующего форвардного обратного обмена теми же валютами (вторая часть валютного свопа). При этом курс, по которому совершается обмен по первой части, и курс, по которому совершается обмен по второй части, согласуются сторонами при заключении валютного свопа.».
То есть валютный своп – это комбинация двух обратных валютных сделок с разными датами исполнения с фиксированным курсом. ITI Capital предлагает возможность размещения долларов в валютной паре EUR/USD. В результате инвестор получает процентный доход. В этом случае гарантом исполнения сторонами обязательств выступает Московская Биржа.
Источник https://journal.open-broker.ru/investments/klassicheskie-instrumenty-rossijskogo-fondovogo-rynka/
Источник https://www.vbr.ru/investicii/help/investicii/instrumenty-fondovogo-rynka-dlya-investorov/
Источник https://habr.com/ru/company/iticapital/blog/474284/