Разбираемся в должностях венчурных капиталистов
Венчурные капиталисты, с которыми вы встречаетесь при привлечении денег, являются работниками или партнерами управляющей компании фонда, которая именуется генеральным партнером. Думаю, что очень важно понимать различия между персонами в любом фонде, с которым вы серьезно общаетесь. В управляющей компании не у каждого есть полномочия, позволяющие провести вашу сделку. Над этим стоит серьезно подумать, чтобы не попасть в ситуацию, когда вы потратите усилия на убеждение кого-нибудь инвестировать в вашу компанию и затем выясните, что у этого лица нет возможности обеспечить заключение инвестиционной сделки от лица управляющей компании.
Должность — это хорошее указание на важность положения лица в иерархии фонда. Персоны первого уровня называются генеральными партнерами (GP) или управляющими директорами (MD), затем идут партнеры, затем вице-принципалы (VP), затем старшие сотрудники (старшие ассоциаты) и просто сотрудники (ассоциаты). Некоторые фонды отличаются тем, что называют всех генеральными партнерами или управляющими директорами.
Слово «управляющий» в словосочетаниях «управляющий партнер» или «управляющий генеральный партнер» может служить указанием на превосходство в статусе, однако, как и в случае с юридическими фирмами, управляющий сотрудник может иметь больше административных полномочий, но не обязательно быть самым влиятельным или харизматичным партнером в фонде. Понятно, что на ассоциатов сгружают часть работы, но мне важно видеть партнера, когда я прихожу на деловую встречу в фонд. Фокусируйтесь на генеральных партнерах, управляющих директорах и партнерах.
Часто в фонде есть один или два генеральных партнера, обладающих властью, и если вам удастся привлечь их на свою сторону, то они смогут обеспечить одобрение инвестиций в вашу компанию. Кроме того, если вам удастся заполучить кого-то из этих высокопоставленных сотрудников фонда в совет директоров вашей компании, они смогут приложить б?льшие усилия для привлечения финансирования от других нужных венчурных капиталистов, выхода на IPO, совершения M&A-сделки с компаниями типа Facebook, Yahoo! LinkedIn или Google.
Во многих фондах есть венчурные партнеры, зачастую являющиеся бывшими сотрудниками других венчурных фондов или представители венчурной экосистемы, которые одновременно работают в фонде на условиях частичной занятости и также фокусируются на некоторых других проектах. Они очень часто бывают полезны для инициирования процесса рассмотрения сделки фондом, а также при проведении предынвестиционного исследования. Какие-то из них получают от фонда заработную плату, а какие-то участвуют в сделке, которую они инициируют. Работа через венчурных партнеров — это отличный способ для небольшого венчурного фонда увеличить свое проникновение в специфические отрасли и географические районы на достаточно статусном и высококачественном уровне. Обычно главной задачей венчурного партнера является обеспечение доступа предпринимателей к инвестициям фонда. В то же время венчурный партнер может выступать в роли инвестора-ангела, советника нескольких компаний, приобретателя компании или генерального директора компании, которая уже получила инвестиции. Статус венчурного партнера неплохо подходит для тех, кому необходимо временное занятие, или может быть этапом на пути к вступлению в управляющую компанию, когда она создаст очередной фонд, а плата за управление будет достаточна для покрытия расходов на нового партнера.
Иногда встречаются «предприниматели, приглашенные в фонд» (entrepreneur-in-residence, EIR). Как правило, это успешные предприниматели, подыскивающие для себя новую компанию и работающие в венчурном фонде. Привлекательность такой модели работы для венчурных капиталистов состоит в том, что предыдущий выход из компании этого предпринимателя принес фонду $500 млн, поэтому, возможно, этот же фонд проведет инвестиционный раунд и для следующей его компании, или венчурные капиталисты могут назначить его генеральным директором одной из своих портфельных компаний как настоящего профессионала с подтвержденным опытом. Приглашенные предприниматели имеют хороший доступ к управляющим фонда и часто являются очень динамичными бизнесменами. При этом они не могут вести работу по вашей сделке от имени фонда и обеспечить инвестиции, так что требуйте привлечения к обсуждению партнера или генерального партнера фонда.
Данный текст является ознакомительным фрагментом.
Продолжение на ЛитРес
Читайте также
7.1.2. Разбираемся с фондами
7.1.2. Разбираемся с фондами С 2010 г. предприниматели обязаны письменно сообщать в ПФР и ФСС РФ о прекращении деятельности. Сделать это нужно не позднее 3 рабочих дней со дня принятия такого решения, так как этого требует пункт 3 статьи 3 Федерального закона от 24 июля 2009 г.
7.2. Разбираемся с кредиторами
7.2. Разбираемся с кредиторами 7.2.1. Имущественная ответственность В отличие от организаций индивидуальный предприниматель отвечает по своим долгам (как перед государством, так и перед контрагентами) всем своим имуществом. Об этом сказано в статье 24 ГК РФ.Однако есть
BranchOut: показательный пример превосходного привлечения ангелов и капитала от венчурных фондов
BranchOut: показательный пример превосходного привлечения ангелов и капитала от венчурных фондов C историей BranchOut следует поближе познакомиться по нескольким причинам. Рик Марини — очень активный генеральный директор; группа ангелов, поддержавших компанию, —
Стив Джобс в оценках его венчурных инвесторов
Стив Джобс в оценках его венчурных инвесторов Боб Пейви присоединился к фонду Morgenthaler Ventures в 1969 г. и занимает должность партнера с 1971 г. С 1990 по 1992 г. он был президентом и затем председателем правления Национальной ассоциации венчурного инвестирования[8]. И он же был
Откуда у венчурных инвесторов деньги?
Откуда у венчурных инвесторов деньги? Первый раз я встретил Ника Брисборна в 2000 г., когда он был ассоциатом в фонде Reuters Venture Capital. Сейчас, будучи управляющим партнером фонда Forward Partners, он является одним из наиболее активных венчурных капиталистов в области медиатехнологий
Разбираемся в терминологии долгового венчурного финансирования и соглашении о привлечении займа
Разбираемся в терминологии долгового венчурного финансирования и соглашении о привлечении займа Почти как и в традиционном предварительном инвестиционном договоре, предусматривающем вхождение в капитал компании, в соглашении о привлечении венчурного займа
Пять венчурных инвесторов объясняют, что они на самом деле думают о ваших презентациях
Пять венчурных инвесторов объясняют, что они на самом деле думают о ваших презентациях Мэтт Рософф, в прошлом — редактор издания Business Insider SAI по западному побережью США, делится впечатлениями нескольких венчурных капиталистов от услышанных ими «питчей»:• Рекомендации
5. Практические идеи и советы по привлечению венчурных инвестиций
5. Практические идеи и советы по привлечению венчурных инвестиций Хороший генеральный директор всегда находится в процессе привлечения финансирования. Ищите возможности знакомиться с венчурными капиталистами, убеждайте их всех инвестировать в вас и затем решайте, кто
Не говорите венчурному инвестору, с кем еще из венчурных инвесторов вы общаетесь
Не говорите венчурному инвестору, с кем еще из венчурных инвесторов вы общаетесь Может показаться соблазнительным заявить такому венчурному инвестору, как фонд DFJ, что в фонде NEA очень заинтересовались вашей сделкой. Правдой может быть то, что вы провели несколько встреч
Секрет успеха венчурных инвесторов
Секрет успеха венчурных инвесторов Возможно, это покажется вам невероятным, но венчурные инвесторы зарабатывают деньги именно с помощью такой работы с портфолио. Они вкладывают средства сразу в несколько стартапов и не ждут, что окупится каждая из инвестиций (и вы
7.3. Продвижение венчурных проектов предпринимателем
7.3. Продвижение венчурных проектов предпринимателем Рассматриваемые в данном разделе вопросы касаются не только инновационных проектов, но также и венчурных проектов и частично вообще инвестиционных проектов. Здесь рассказано о том, как надо действовать
Приложение 3 Избрание автора и исполнение им обязанностей на общественных началах, на выборных должностях в международных организациях по рыболовству и в смешанных советско-/российско-иностранных комиссиях по рыболовству
От автора В середине 1960 года министр рыбного хозяйства СССР Александр Акимович Ишков впервые привлек меня к решению непростых вопросов рыболовства в Баренцевом море, возникших в то время с соседней Норвегией. Сейчас можно констатировать, что это первое прикосновение к
Экономический раздел мира между союзами капиталистов. Международные монополии.
Экономический раздел мира между союзами капиталистов. Международные монополии. По мере роста вывоза капитала, по мере расширения заграничных связей и «сфер влияния» крупнейших монополий создаются условия для раздела мирового рынка между ними. Образуются международные
Разбираемся ли мы в МЛМ?
Разбираемся ли мы в МЛМ? Прежде всего, скажу, что мы разбираемся в МЛМ намного лучше, чем кто-либо из МЛМщиков подозревает. И чем им бы всем хотелось.В частности я собираюсь тестировать отрывки из этой книги на МЛМщиках и выслушав их саркастические насмешки
Путаница в должностях
Путаница в должностях В прежние представления о карьерном росте входил ряд перемещений снизу вверх, от должности к должности, к работе своей мечты, в следующей последовательности:Если я хочу стать ____________________________________ (вершина карьеры), то сначала должен стать
Должности в отрасли прямых инвестиций — что они собой представляют и как получить эту работу?
С организационно-правовой точки зрения почти все фирмы, осуществляющие прямые инвестиции — специализирующиеся на венчурном капитале, капитале роста, мезонинном финансировании или кредитных выкупах — являются партнерствами с ограниченной ответственностью (LP).
Даже если фирма организована иначе (например, это могут быть корпоративные фирмы, осуществляющие прямые инвестиции, такие как Intel Capital, принадлежащая Microsoft группа IP Ventures, или In-Q-Tel), в ней практически всегда используется структура штатных должностей, аналогичная партнерству с ограниченной ответственностью.
Таким образом, в центре нашего обсуждения находится структура такого партнерства.
В последние несколько лет, несмотря на колебания в развитии экономики в целом, количество фирм, осуществляющих прямые инвестиции, во всем мире увеличилось, о чем свидетельствуют данные, представленные на рисунке ниже.
В соответствии с оценками информационно-аналитической фирмы Preqin, количество занятых в отрасли прямых инвестиций составило 69 100 человек; при этом головные офисы подавляющего большинства фирм находились в США.
В то же время все большее количество базирующихся в США фирм открывают отделения в других странах. Большинство — в Индии и Китае, некоторые — в Израиле и Европе, чаще всего в Лондоне. Экспансия в другие страны сопряжена с необходимостью преодоления логистических и организационных трудностей, которые мы обсудим позже.
Во многих случаях в рамках партнерства фирма организована как треугольник, основание которого отображает большое количество штатных должностей начального уровня. Эти сотрудники обеспечивают деятельность нескольких лиц, принимающих решения и управляющих фирмой, как показано на рисунке ниже.
Такая конфигурация типична для многих фирм, предоставляющих профессиональные услуги (например, юридических или консалтинговых). В своем описании мы будем использовать наиболее общую номенклатуру названий штатных должностей:
Следует отметить, что несмотря на то, что все эти позиции существуют в большинстве фирм, осуществляющих прямые инвестиции, в некоторых случаях они известны под другими «именами» и даже смешиваются с другими типичными названиями должностей.
Если в одной фирме сотрудника называют аналитиком, то в другой он может называться специалистом, венчурного партнера могут называть особым партнером или просто партнером; принципал в одной фирме может быть младшим партнером где-нибудь еще. Учитывая все сказанное выше, мы приступаем к описанию каждого из уровней.
Руководитель фонда
Управляющий фондом отвечает за реализацию инвестиционной стратегии фонда и управление его портфельной торговой деятельностью. Фондом может управлять один человек, два человека в качестве со-менеджеров или группа из трех или более человек.
Управляющим фондами выплачивается вознаграждение за свою работу, которое представляет собой процент от средних активов фонда под управлением (AUM). Их можно найти в управлении фондами с паевыми инвестиционными фондами, пенсионными фондами, трастовыми фондами и хедж-фондами .
Инвесторам следует полностью изучить инвестиционный стиль управляющих фондами, прежде чем они рассмотрят возможность инвестирования в фонд.
Понимание управляющих фондами
Основное преимущество инвестирования в фонд – это доверить решения по управлению инвестициями профессионалам. Вот почему управляющие фондами играют важную роль в инвестиционном и финансовом мире. Они дают инвесторам душевное спокойствие, зная, что их деньги находятся в руках эксперта.
Хотя эффективность фонда может во многом зависеть от рыночных сил, навыки менеджера также являются важным фактором. Высококвалифицированный менеджер может привести свой фонд к тому, чтобы превзойти своих конкурентов и их контрольные показатели. Этот вид управляющих фондами известен как активный или альфа-менеджер, в то время как те, кто придерживается второстепенного подхода, называются пассивными управляющими фондами.
Управляющие фондами обычно контролируют паевые инвестиционные фонды или пенсионные фонды и руководят их деятельностью. Они также несут ответственность за управление командой инвестиционных аналитиков . Это означает, что управляющий фондом должен обладать отличными деловыми, математическими и человеческими навыками.
В основные обязанности управляющего фондом входит встреча со своей командой, а также с существующими и потенциальными клиентами. Поскольку управляющий фондом несет ответственность за успех фонда, он или она также должны исследовать компании и изучать финансовую отрасль и экономику. Постоянное отслеживание тенденций в отрасли помогает управляющему фондом принимать ключевые решения, соответствующие целям фонда.
Краткая справка
Прежде чем вкладывать средства в фонд, инвесторы должны изучить инвестиционный стиль управляющего фондом, чтобы убедиться, что он совместим с их собственным.
Путь к управлению фондами
Чтобы претендовать на должность в управлении фондами – паевые инвестиционные фонды, пенсионные фонды, доверительные фонды или хедж-фонды – люди должны иметь высокий уровень образования и профессиональных навыков и соответствующий опыт управления инвестициями. Инвесторы должны стремиться к долгосрочным и стабильным результатам работы фонда с менеджером фонда, чей срок пребывания в фонде совпадает с периодом его работы.
Большинство управляющих фондами часто получают звание дипломированного финансового аналитика (CFA) в качестве первого шага к тому, чтобы стать главным сборщиком акций для портфеля. Кандидаты CFA проходят тщательную курсовую работу по инвестиционному анализу и управлению портфелем.
Как правило, эти аналитики помогают портфельным менеджерам с индивидуальным исследованием инвестиционных идей и последующими рекомендациями по покупке, продаже или удержанию. После нескольких лет работы в фонде знакомство с операциями фонда и стилем управления помогает аналитику в карьере. Успешные CFA создают убедительные аргументы в пользу внутреннего повышения до менеджера, если появится такая возможность.
Обязанности управляющих фондами
Управляющие фондами в первую очередь исследуют и определяют лучшие акции , облигации или другие ценные бумаги, которые соответствуют стратегии фонда, как указано в проспекте эмиссии, а затем покупают и продают их.
В более крупных фондах у управляющего фондом обычно есть вспомогательный персонал, состоящий из аналитиков и трейдеров, которые выполняют некоторые из этих действий. Несколько менеджеров в некоторых инвестиционных компаниях контролируют деньги клиентов, и каждый может нести ответственность за свою долю или принимать решения через комитет.
Некоторые другие обязанности управляющего фондом включают подготовку отчетов о том, насколько хорошо фонд работает для клиентов, составление отчетов для потенциальных клиентов, чтобы знать риски и цели фонда, а также выявление клиентов и компаний, которые могут хорошо подойти в качестве клиентов.
Ключевые моменты
- Управляющий фондом отвечает за реализацию инвестиционной стратегии фонда и управление его торговой деятельностью.
- Они контролируют паевые инвестиционные фонды или пенсионные фонды, управляют аналитиками, проводят исследования и принимают важные инвестиционные решения.
- Большинство управляющих фондами высокообразованы, обладают профессиональным опытом и опытом управления.
- Управляющие фондами делятся на две категории: активные менеджеры и пассивные менеджеры.
Активные и пассивные менеджеры
Активные управляющие фондами пытаются превзойти своих коллег и контрольные индексы. Менеджеры, которые занимаются активным управлением фондами, изучают тенденции на рынке, анализируют экономические данные и следят за новостями компании.
Основываясь на этом исследовании, они покупают и продают ценные бумаги – акции, облигации и другие активы – для получения большей прибыли. Эти управляющие фондами обычно взимают более высокие комиссионные, поскольку они берут на себя более активную роль в своих фондах, постоянно меняя свои авуары. Многие паевые инвестиционные фонды активно управляются, что объясняет, почему их комиссии обычно высоки.
С другой стороны, управляющие пассивными фондами торгуют ценными бумагами, которые учитываются в контрольном индексе. Такой менеджер фонда применяет к своему портфелю тот же вес, что и базовый индекс. Вместо того, чтобы пытаться превзойти индекс, управляющие пассивными фондами обычно пытаются отразить его доходность. Многие биржевые фонды (ETF) и индексные паевые инвестиционные фонды считаются пассивно управляемыми. Комиссия за такие инвестиции, как правило, намного ниже, потому что менеджер фонда не требует особого опыта.
Известные менеджеры паевых инвестиционных фондов
Один из самых знаковых управляющих фондами в истории пилотировал Magellan Fund от Fidelity Investments. Питер Линч управлял значительным портфелем акций компании с 1977 по 1990 год. Линч был сторонником выбора акций в отраслях, в которых он чувствовал себя наиболее комфортно. Глава Magellan получал замечательную среднюю доходность в 29% в год за все время своего пребывания в должности, увеличив AUM с 20 до 14 миллиардов долларов.
Одним из управляющих фондами с самым большим стажем работы является 85-летний Альберт «Аб» Николас. Основатель компании Nicholas, опытный управляющий портфелем с 14 июля 1969 года руководит пятизвездочным фондом Morningstar Nicholas Fund, ежегодно с 2008 по 2014 год опережая индекс S&P 500.
Значок хедж-фонда
Хедж-фонды отличаются от паевых инвестиционных фондов тем, что для портфелей хедж-фондов требуются большие минимальные инвестиции только от аккредитованных инвесторов . Хедж-фонд Кена Гриффина Citadel Global Equities вернул почти 6% после комиссий в 2018 году.
Чистая стоимость активов Гриффина на 2018 год составляла 9,1 миллиарда долларов. Покупая и продавая акции в своем общежитии в Гарварде в 1980-х, Гриффин прыгнул прямо в мир управления частным капиталом , запустив Citadel с 4 миллионами долларов в 1990 году.
Источник https://econ.wikireading.ru/3123
Источник https://fin-accounting.ru/private-equity/management-in-private-equity-companies/positions
Источник https://nesrakonk.ru/fundmanager/